Automatische 401(k)-Übertragungen senken Auszahlungen, doch Gelder erreichen neue Pläne kaum
Vanguard-Daten zeigen: Die Auszahlungsquote kleiner 401(k)-Konten sinkt deutlich, doch nur wenige Guthaben landen im Plan des neuen Arbeitgebers.
Die automatische Übertragung kleiner 401(k)-Guthaben zeigt Wirkung – zumindest bei einem Teil des Problems. Nach Forschungsergebnissen von Vanguard ist der Anteil der Arbeitnehmer mit einem Kontostand unter 1.000 US-Dollar, die ihr Guthaben innerhalb von zehn Monaten nach dem Verlassen ihres Jobs auszahlen ließen, von rund 50 Prozent auf etwa 9 Prozent gefallen. Voraussetzung dafür war, dass ihre Arbeitgeber das sogenannte Portability Services Network eingeführt haben.
Bei Arbeitnehmern mit Guthaben zwischen 1.000 und 7.000 US-Dollar sank der Auszahlungsanteil im selben Zeitraum von 39 Prozent auf 31 Prozent. Das Netzwerk verhindert also, dass kleine Vorsorgeguthaben beim Jobwechsel vorschnell aufgelöst werden – doch es löst nicht das gesamte Problem.
Denn die Gelder landen nur selten dort, wo sie langfristig hingehören. Anfang 2026 hatten sich erst 6 Prozent der über das Programm übertragenen Konten in den Plänen der neuen Arbeitgeber der Arbeitnehmer befunden. Als Hauptgrund nennt die Vanguard-Forschung die geringe Beteiligung der Planbetreiber. Insgesamt warten laut Steve Holman, Senior Vice President für Strategie und Entwicklung bei Portability Services Network bei Retirement Clearinghouse, 1,22 Millionen berechtigte Teilnehmer darauf, einem neuen Arbeitgeberplan zugeordnet zu werden.
Vanguard misst einen Rückgang der Auszahlungsquote von 50 auf 9 Prozent
Das Portability Services Network ist ein Bündnis großer 401(k)-Verwalter – darunter Vanguard, Fidelity Investments und Alight Solutions sowie weitere – in Zusammenarbeit mit Retirement Clearinghouse. Es ist seit Ende 2023 in Betrieb. Verlässt ein Arbeitnehmer mit einem kleinen 401(k)-Guthaben einen Arbeitgeber, der am Netzwerk teilnimmt, wird das Geld in der Regel automatisch in einen Safe-Harbor-IRA eingezahlt. Dort verbleibt es, bis das Netzwerk es dem Plan des neuen Arbeitgebers zuordnen kann. Anschließend wird das Guthaben von diesem Zwischen-IRA in den neuen 401(k) übernommen.
Der Haken: Auch der empfangende Arbeitgeber muss am Netzwerk teilnehmen, damit das Geld in den Plan des nächsten Arbeitgebers fließen kann. Genau daran scheitert derzeit der Großteil der Übertragungen. Der Rest verblieb in der Regel in diesen Zwischen-IRAs und wartete darauf, einem anderen am Netzwerk teilnehmenden Arbeitgeberplan zugeordnet zu werden. Arbeitnehmer können das Geld zwar jederzeit selbst in ihren neuen 401(k) überweisen, doch der Zweck des Netzwerks besteht gerade darin, dass dies automatisch geschieht.
Die Dimension des Problems verdeutlichen die Zahlen aus der Vanguard-Analyse. Von den rund 220.000 analysierten Abflüssen (Outbound Rollovers), an denen Vanguard-Teilnehmer beteiligt waren, betrug das mediane Guthaben lediglich 200 US-Dollar, und fast drei Viertel davon umfassten weniger als 1.000 US-Dollar. Der typische betroffene Sparer war 31 Jahre alt, verdiente jährlich etwa 20.000 US-Dollar und hatte etwa sechs Monate für seinen Arbeitgeber gearbeitet. Die Analyse der Auszahlungen basiert auf Arbeitnehmern bei 83 arbeitgeberfinanzierten Ruhestandsplänen, die von Vanguard verwaltet werden und die automatische Portabilität eingeführt haben.
Seit dem Start des Netzwerks im November 2023 gab es 53.118 abgeschlossene Transaktionen, die insgesamt 71,3 Millionen US-Dollar an Vermögen vom vorherigen Arbeitgeberplan in einen neuen Arbeitgeberplan via automatische Portabilität transferiert haben, so Holman. Es gebe 23.787 Pläne, die die automatische Portabilität eingeführt hätten, was 7,73 Millionen Teilnehmern entspreche. Die gesamte Schätzung der Teilnehmer in 401(k)s und ähnlichen Arbeitsplatzplänen liege bei etwa 96 Millionen. Die Zahl der wartenden berechtigten Teilnehmer sei seit Beginn des Jahres 2026 um mehr als 25 Prozent gestiegen.
aktien.news berichtete bereits im März 2026 über das Portabilitätsnetzwerk
Bereits am 09.03.2026 berichtete aktien.news, dass das Portability Services Network seit Ende 2023 in Betrieb ist und kleine 401(k)-Guthaben automatisch zum neuen Arbeitgeber überträgt. Damals standen hinter dem Netzwerk einige der größten Vermögensverwalter der USA, darunter Fidelity Investments und die Vanguard Group sowie Alight Solutions – allesamt in Zusammenarbeit mit dem Spezialdienstleister Retirement Clearinghouse. Der Bericht ordnete das System als Antwort auf ein strukturelles Problem im amerikanischen Rentensystem ein.
Auch andere frühere Berichte von aktien.news beleuchteten die Schwierigkeiten beim Umgang mit kleinen Vorsorgekonten. Am 20.04.2026 schilderte aktien.news den Fall des Finanzplaners Roger Ma aus Washington D.C., bei dem Monate nach dem Jobwechsel seiner Frau noch eine beträchtliche Summe auf deren altem 401(k)-Konto lag, weil der Arbeitgeberzuschuss erst nach der Übertragung eingegangen war. Am 16.02.2026 berichtete aktien.news, dass amerikanische Arbeitgeber Notfallsparoptionen in 401(k)-Plänen kaum nutzen: Nur 4 Prozent der Arbeitgeber erlaubten Notfallabhebungen. Am 20.06.2026 zeigte aktien.news auf Basis des Vanguard-Berichts „How America Saves 2026", dass Frauen zwar einen größeren Anteil ihres Gehalts sparen, ihre 401(k)-Guthaben aber deutlich niedriger ausfallen.
Für deutsche Anleger lohnt der Blick auf die Kosten kleiner Vorsorgekonten
Für deutsche Privatanleger ist das US-System vor allem ein Lehrstück über die Folgen kleiner, verwaister Vorsorgekonten. Wer sein Guthaben bar auszahlen lässt, muss möglicherweise Einkommenssteuern auf das Geld zahlen und riskiert eine vorzeitige Abhebungsstrafe von 10 Prozent, wenn er jünger als 59½ Jahre ist. Zudem geht die Chance verloren, dass dieses Geld im Laufe der Zeit wächst. Das Geld in einem Safe-Harbor-IRA zu behalten, kann finanziell besser sein als eine Auszahlung – doch Verwaltungsgebühren können insbesondere bei kleinen Guthaben erhebliche Auswirkungen haben, besonders wenn das Geld auf einem zinsbringenden Konto oder einer anderen konservativen Anlage liegt.
Die Vanguard-Studie formuliert das so: „Für viele dieser kleinen Konten reichen die Erträge aus der konservativen Standardanlage möglicherweise nicht aus, um wiederkehrende kontobezogene Gebühren zu decken, solange das Konto nicht zugewiesen ist, wodurch das Guthaben anfällig für eine allmähliche Erosion ist." Wie häufig Jobwechsel sind, zeigt eine neue Studie von Empower, einem 401(k)-Aufbewahrungsdienstleister und Gründungspartner des Portabilitätsnetzwerks: 84 Prozent der Arbeitnehmer haben während ihrer Karriere mindestens einmal den Arbeitgeber gewechselt, 53 Prozent dreimal oder öfter und 27 Prozent mindestens fünf Mal. Der Bericht basiert auf einer Online-Umfrage unter 2.005 Erwachsenen.
Dass viele Sparer den Überblick verlieren, belegt dieselbe Umfrage: 50 Prozent der Befragten der Generation Z und 45 Prozent der Millennials gaben an, dass sie möglicherweise Ruhestandsspargeln eines früheren Arbeitgebers haben, deren Spur sie verloren haben. Bei der Generation X lag dieser Wert bei 30 Prozent, bei den Baby Boomers bei 14 Prozent.
Das Netzwerk wirbt für eine Gesetzesänderung bei Roth-Guthaben
Eine weitere Hürde betrifft Roth-Ersparnisse. Wird das Ruhestandsspargeln in einem traditionellen 401(k) gehalten – finanziert durch Vorsteuerbeiträge und bei der Auszahlung im Ruhestand besteuert –, gelangt es in einen traditionellen IRA. Ebenso gehen Roth-401(k)s, die mit Beiträgen nach Steuern finanziert und später steuerfrei ausgezahlt werden, in Roth-IRAs über. Die IRS-Vorschriften erlauben jedoch nicht, dass ein Roth-IRA in den neuen Arbeitgeberplan, sogar einen Roth-401(k), eingezahlt wird.
Holman sagte dazu: „Wir werben für zukünftige Gesetzgebung, um Roth-Dollar für die automatische Portabilität eligible zu machen – unsere Technologie kann dies bereits heute unterstützen." Ob und wann eine solche Regelung kommt, lässt der Quelltext offen. Klar ist nur, dass das Netzwerk sein Ziel, kleine Guthaben automatisch in neue Arbeitgeberpläne zu überführen, bislang nur für einen kleinen Teil der berechtigten Konten erreicht hat.
Diese drei Fachbegriffe helfen beim Verständnis des Systems
- 401(k): Ein betriebliches Altersvorsorgemodell in den USA, bei dem Arbeitnehmer einen Teil ihres Gehalts steuerbegünstigt für den Ruhestand zurücklegen.
- Safe-Harbor-IRA: Ein individuelles Rentenkonto, in dem kleine Guthaben zwischengeparkt werden, bis sie einem neuen Arbeitgeberplan zugeordnet werden können.
- Roth-401(k): Eine Variante des betrieblichen Vorsorgeplans, die mit bereits versteuerten Beiträgen finanziert wird und später steuerfreie Auszahlungen ermöglicht.