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Apple übertrifft als einzige Magnificent-Seven-Aktie S&P 500 und Nasdaq

Trotz des breiten Tech-Ausverkaufs notiert Apple nahe dem Allzeithoch und ist die einzige Magnificent-Seven-Aktie, die beide großen Indizes schlägt.

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Apple übertrifft als einzige Magnificent-Seven-Aktie S&P 500 und Nasdaq

Apple notiert trotz eines breiten Ausverkaufs bei Technologieaktien nahe seinem Allzeithoch. Damit ist der iPhone-Hersteller die einzige Aktie aus der Gruppe der „Magnificent Seven“, die sich im laufenden Jahr über den großen Indizes positioniert hat. Am 30. Oktober überholte Apple den Chipkonzern Nvidia und ist damit wieder das wertvollste Unternehmen der Welt.

Den Begriff „Magnificent Seven“ machte 2023 der Bank-of-America-Analyst Michael Hartnett populär. Er bezeichnet damit sieben technologieorientierte Wachstumsgesellschaften, die schnell an Wert gewannen: Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Tesla. Im Jahr 2023 trieben diese sieben Konzerne den enormen Gewinn des Nasdaq Composite maßgeblich an, wobei alle sieben Unternehmen noch höhere Renditen verbuchten.

Im Jahr 2024 folgten weitere starke Gewinne: Jede Aktie der Magnificent Seven außer Microsoft übertraf sowohl den Nasdaq als auch den S&P 500. Im Jahr 2025 übertrafen dagegen nur Nvidia und Alphabet beide Indizes. Nach dem Ausverkauf der vergangenen Woche bleibt Apple die einzige verbliebene Aktie der Gruppe, die über den Indizes liegt.

Apple übertrifft die Indizes mit 26,8 Prozent Plus im laufenden Jahr

Apple liegt im Jahresverlauf bis heute mit 26,8 Prozent vorne und übertrifft damit die großen Indizes, den breiteren Technologiesektor und seine Kollegen aus der Gruppe der Magnificent Seven. In den vergangenen zwölf Monaten erwirtschaftete das Unternehmen einen Free Cash Flow von 31,9 Milliarden US-Dollar. Damit verfügt Apple über den höchsten Free Cash Flow und die niedrigsten Kapitalkosten (Capital Expenditures) innerhalb der Magnificent Seven. Zugleich genießt die Aktie eine Premium-Bewertung.

Apple ist insofern einzigartig, als die Kapitalkosten für künstliche Intelligenz (AI) seine Investitionsthese weder begründen noch widerlegen. Im Vergleich dazu erhöhen Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms und Tesla ihre KI-Ausgaben weiter. Nvidia weist zwar niedrige Kapitalkosten auf, doch seine wichtigsten Kunden sind die Hyperscaler – diese müssen eine Rendite auf ihre Chip- und zugehörigen KI-Infrastrukturinvestitionen erzielen, um zukünftige Ausgaben zu rechtfertigen.

Die KI-Ausgaben belasten die Konkurrenz zunehmend

Zu Beginn des KI-Aufschwungs konnten cash-generierende Unternehmen wie Amazon und Alphabet höhere Ausgaben noch durch ihren reinen Free Cash Flow (FCF) finanzieren. Inzwischen sind die Ausgaben jedoch so massiv gewachsen, dass Amazon, Alphabet und Meta Platforms Free-Cash-Flow-negativ sind. Alphabet nimmt Schulden auf, verwässert die Aktionäre durch Aktienemissionen und erwartet für 2027 sogar noch höhere Ausgaben.

Die Anleger verlieren die Geduld. Alphabet erlitt einen Rekordverlust von 505 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung innerhalb einer einzigen Sitzung und fiel auf ein Niveau nahe dem 52-Wochen-Tief. Apple stellt genau das Gegenteil dieser Entwicklung dar.

Apple setzt auf Produkte statt auf eigene Rechenzentren

Die Bilanz von Apple gilt als makellos. Das Unternehmen generiert weiterhin enorme Mengen an Free Cash Flow, die es entweder in das Geschäft reinvestieren oder den Aktionären über Aktienrückkäufe und Dividenden zurückgeben kann. Rekordhohe Kapitalkosten für den Bau von Rechenzentren fallen nicht an.

Stattdessen konzentriert sich Apple darauf, Produkte bereitzustellen, die Verbrauchern und Unternehmen die Interaktion mit KI ermöglichen – darunter das erste MacBook Pro mit Touchscreen, das erste faltbare iPhone Duo, das Smart-Home-System HomeView, Smart Glasses und ein KI-gesteuerter Anhänger. Steigende Kosten für Speicherchips gibt Apple über Preiserhöhungen direkt an die Kunden weiter. Um die Erschwinglichkeitslücke zu schließen, bietet das Unternehmen ein neues Leasingprogramm an, das von Klarna unterstützt wird, zusätzlich zu den bereits von Mobilfunkanbietern angebotenen langjährigen Serviceverträgen.

Anleger können mit Apple breit auf KI-Innovation setzen

Apple muss nicht viel für KI-Kapitalkosten ausgeben, da neue Produktupdates und KI-Funktionen auf seinen Geräten überschaubare Kosten verursachen. Entwickler sind auf Downloads im Apple App Store angewiesen, um Fuß zu fassen, wodurch gleichzeitig weitere Einnahmen in Form von Gebühren an Apple fließen.

Attraktiv macht Apple vor allem, dass es nahezu allen Vorteilen der KI-Adaption ausgesetzt ist, während die Nachteile gering bleiben. Während Frontline-Modelle wie Anthropics Claude, OpenAIs ChatGPT und Alphabets Gemini um Nutzerengagement konkurrieren, ringen Amazon, Microsoft und Alphabet darum, Cloud-Ausgaben anzuziehen. Apple bietet dagegen eine umfassende Möglichkeit, auf KI-Innovation und Produktivitätssteigerungen zu setzen.

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