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US-China-Zölle: Welche Agraraktie bietet das größte Aufwärtspotenzial?

Die USA und China verhandeln über Zollsenkungen für Agrarprodukte im Wert von bis zu 30 Milliarden Dollar pro Seite.

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US-China-Zölle: Welche Agraraktie bietet das größte Aufwärtspotenzial?

Die USA und China verhandeln über die Aufhebung von Handelszöllen für Waren im Wert von bis zu 30 Milliarden Dollar pro Seite. Der Großteil der chinesischen Importe entfällt dabei auf landwirtschaftliche Erzeugnisse und Lebensmittel. Das Weiße Haus hat eine Liste von Gütern veröffentlicht, auf deren Einfuhr China seine Zölle im Rahmen dieses 30-Milliarden-Dollar-Szenarios senken will.

Zu den betroffenen Waren zählen unter anderem Mais, Weizen, Fleisch, Soja und Milchprodukte, die den Hauptanteil der geplanten Zollsenkungen ausmachen. Die Gespräche zwischen beiden Seiten laufen weiter, nachdem sie sich in der vergangenen Woche darauf verständigt hatten, einen Handelsstillstand bis Anfang Januar zu verlängern.

Für Anleger stellt sich die Frage, welche US-Agraraktie am stärksten von den zollbedingten Entlastungen Chinas profitieren könnte. Drei Titel sind laut der Analyse am besten positioniert: Tyson Foods, Archer-Daniels-Midland (ADM) und Bunge. Von den drei Unternehmen weist Tyson noch das größte Bewertungsreservoir auf.

Die Details

Die Bewertungskennzahlen der drei Konzerne unterscheiden sich deutlich. Tyson Foods (TSN) notierte zuletzt bei 50,92 Dollar und kommt auf eine Marktkapitalisierung von 17,87 Milliarden Dollar. Der Fair Value liegt bei 63,60 Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 24,9 Prozent entspricht. Das Forward-KGV beträgt 14,5x gegenüber einem rückwärtigen KGV von 31,1x, die Dividendenrendite liegt bei 4,0 Prozent.

Archer-Daniels-Midland (ADM) handelte bei 81,12 Dollar bei einer Marktkapitalisierung von 39,10 Milliarden Dollar. Der Fair Value wird mit 84,58 Dollar angegeben, ein Plus von 4,3 Prozent. Das Aufwärtspotenzial laut Analystenzielen liegt dagegen bei minus 0,9 Prozent. Das EV/EBITDA von 13,9x ist das höchste der drei Unternehmen.

Bunge (BG) notierte bei 109,00 Dollar und einer Marktkapitalisierung von 20,94 Milliarden Dollar. Hier weichen die beiden Maßstäbe stark voneinander ab: Der Fair Value von 99,33 Dollar impliziert ein Abwärtsrisiko von 8,9 Prozent, während die Analystenziele ein Aufwärtspotenzial von 30,1 Prozent anzeigen. Das Forward-KGV beträgt 11,2x.

Die Kurse entsprechen den Schlusskursen vom 25. September, 15:59 Uhr EDT. Die Fair-Value-Figuren stammen vom 28. September, 00:34 Uhr EDT. Rückwärtige Multiplikatoren und Analystenziele beziehen sich auf den 30. Juni 2026. Das Forward-KGV basiert auf den geschäftsjahresbasierten Schätzungen für die Perioden mit Ende am 30. September 2026 (Tyson) sowie am 31. Dezember 2026 (ADM, Bunge).

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 17.05.2026 berichtete aktien.news, dass sich China und die USA nach einem hochkarätigen Gipfeltreffen in Peking grundsätzlich auf die Senkung von Zöllen für ausgewählte Waren geeinigt hatten. Das chinesische Handelsministerium teilte mit, beide Seiten hätten sich „grundsätzlich darauf geeinigt, Zölle auf Produkte von gleicher Bedeutung für beide Seiten zu senken". Im Mittelpunkt der Vereinbarungen stand auch der Agrarhandel.

Am selben Tag meldete aktien.news weitere Fortschritte in den Agrarhandelsbeziehungen. Die getroffenen Vereinbarungen seien „vorläufig" und würden „so bald wie möglich abgeschlossen", hieß es. Hintergrund war, dass Chinas Agrarimporte aus den USA nach den gegenseitigen Zollrunden des vergangenen Jahres weiterhin einem zusätzlichen Aufschlag von 10 Prozent unterlagen.

Am 19.05.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Mais-Futures im Mittagshandel um 4,70 Prozent auf 476,38 zulegten – den höchsten Intraday-Stand der Sitzung. Auslöser war ein am Wochenende veröffentlichtes Factsheet des Weißen Hauses, das eine weitreichende Handelszusage Chinas formalisierte. Demnach wird China in den Jahren 2026 (pro rata), 2027 und 2028 jährlich US-Agrarprodukte im Wert von mindestens 17 Milliarden Dollar erwerben, zusätzlich zu den im Oktober 2025 eingegangenen Verpflichtungen.

Am 16.09.2026 berichtete aktien.news, dass beide Seiten über die Senkung von Zöllen für Güter diskutieren, darunter amerikanische Energie- und Agrarprodukte. Dies geschah vor einem Gipfeltreffen der Staats- und Regierungschefs, das in der kommenden Woche stattfinden sollte.

Was das für Anleger bedeutet

Bei Tyson Foods sinkt das KGV aufgrund der Vorwärtsschätzungen um mehr als die Hälfte, von 31,5x auf 14,5x. Grund dafür ist, dass Analysten eine Erholung der Gewinne von den schwachen Margen erwarten. Die Bruttomarge fiel von 13,9 Prozent im Geschäftsjahr 2021 auf 6,7 Prozent im Geschäftsjahr 2025. Der Umsatz stieg im selben Zeitraum jedoch weiter auf 54,44 Milliarden Dollar. Die Absatzerträge blieben stabil, sodass das Problem in den Kosten und nicht in der Nachfrage lag. Der Zugang zum chinesischen Markt für Fleischprodukte hilft auf der Nachfrageseite. Die entscheidende Frage ist, ob die Margen wieder erholen können.

ADM liegt im Jahr-zu-Jahr-Vergleich (YTD) um 41,23 Prozent im Plus, und die Bewertung spiegelt dies wider. Der Umsatz sank von 101,56 Milliarden Dollar im Jahr 2022 auf 80,27 Milliarden Dollar im Jahr 2025, und die Bruttomarge glitt auf 6,3 Prozent zurück. Der durchschnittliche Analystenzielkurs liegt leicht unter dem aktuellen Preis. Niedrigere Zölle für Getreideexporte nach China stellen zwar einen echten Vorteil dar, doch der Aktienkurs scheint diesen Faktor bereits eingepreist zu haben.

Bei Bunge dürfte die Diskrepanz zwischen Fair Value und Analystenzielen auf den jüngsten Anstieg des Umsatzes zurückzuführen sein, der von 53,11 Milliarden Dollar auf 70,33 Milliarden Dollar im Jahr 2025 stieg, während die Bruttomarge auf ein Fünfjahres-Tief von 4,8 Prozent fiel. Ein großer Teil der neuen Umsätze generierte nur geringe Gewinne. Das Forward-KGV von 11,2x wirkt günstig, hängt jedoch davon ab, ob die Margen sich erholen. Dass Sojabohnen nicht auf der chinesischen Zollsensenliste stehen, trägt ebenfalls nicht zur Verbesserung bei, da die Verarbeitung von Ölsaaten das Kerngeschäft von Bunge darstellt.

Ausblick

Alle drei Unternehmen bleiben weiterhin dem Risiko ausgesetzt, dass der Handelsstillstand am 10. Januar endet. Die Gespräche zwischen beiden Seiten laufen weiter. Zuvor hatten sie vereinbart, den Handelsstillstand bis Anfang Januar zu verlängern. Historische Daten sind im Pro+-Plan auf 10 Jahre begrenzt.

Kurz erklärt

  • Forward-KGV: Bewertungskennzahl, die den Aktienkurs ins Verhältnis zu den geschätzten künftigen Gewinnen je Aktie setzt.
  • EV/EBITDA: Kennzahl, die den Unternehmenswert zum Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ins Verhältnis setzt.
  • Fair Value: Modellbasierter Schätzwert für den angemessenen Preis einer Aktie.
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