Syntholene: Unabhängige Prüfung bestätigt Weltklasse-Effizienz der SOEC-Anlage in Island

Die Syntholene EnergyCorp. (TSXV: ESAF) (OTCQB: SYNTF) (FSE: 3DD0) hat die Ergebnisse einer unabhängigen technischen Prüfung ihrer geothermisch integrierten Festoxid-Elektrolysezelle (SOEC) veröffentlicht. Die Demonstrationsanlage steht in Húsavík, Island. Die Prüfung führte Prof. Nigel Brandon vom Imperial College London über Imperial Consultants durch, finanziert wurde sie von Syntholene. Der schriftliche Bericht trägt das Datum vom 19. Oktober 2026.

Das zentrale Ergebnis lautet: Die Demonstrationsanlage hat den Leistungsnachweis für ihre geothermisch integrierte SOEC erbracht. In dem Bericht heißt es, die Ergebnisse repräsentierten „eine weltklasse Effizienz, den Betrieb mit vollständig grünem Strom und Wärme sowie die Möglichkeit, kostengünstigen grünen Flugtreibstoff zu produzieren, sofern günstige kommerzielle Betriebsbedingungen vorliegen".

„Es ist kein Geheimnis, dass synthetische Kraftstoffe ein Kostenproblem haben. Syntholene hat nun einen Weg aufgezeigt, dieses Problem zu lösen", sagte Dan Sutton, Chief Executive Officer. „Da der Leistungsnachweis im Demonstrationsmaßstab nun erbracht ist, verlagert sich unser Fokus auf kommerzielle Operationen, die die Wirtschaftlichkeit konventioneller fossiler Brennstoffe zunehmend herausfordern können."

Die Details

Die Prüfung bestätigt nach Angaben des Unternehmens mehrere technische Kernwerte. Der durchschnittliche elektrische Stack-Verbrauch lag bei 34,90 Kilowattstunden pro Kilogramm Wasserstoff (kWh/kg H₂), was einer elektrischen Effizienz von 95,5 % auf Basis des niederen Heizwerts (LHV) entspricht. Der gemeldete Stack- und SOEC-Hilfsstromverbrauch ohne Dampferzeugung betrug 38,60 kWh/kg H₂. An anderer Stelle des Berichts wird für die Hochlast-Betriebsphase ein elektrischer Stack-Verbrauch von 34,90 kWh/kg H₂ und eine elektrische Effizienz von 95,4 % auf Basis des niederen Heizwerts genannt.

Diese Effizienzwerte wurden über die 713 Hochlast-Stunden der Phase Two demonstriert. Die umfassendere Kampagne umfasst 2.520 stündliche Aufzeichnungen einschließlich Inbetriebnahme und Abschaltungen, eine längste ununterbrochene Laufzeit bei ausgewählter Last von 795 Stunden und eine gesamte Laufzeit bei ausgewählter Last von 1.478 Stunden über die beiden Phasen hinweg. Die Kampagne begann am 22. Juni.

Weitere Leistungsindikatoren stammen aus der internen Analyse von Syntholene. Die Wasserstoffproduktion lag während 90 % des 732-stündigen Beobachtungszeitraums der Phase Two über 97,7 % der definierten Hochlast-Referenzleistung. Der Variationskoeffizient der stündlichen mittleren Spannung über die neun aktiven Stacks betrug 0,248 %, was auf eine stabile, ununterbrochene und robuste geothermische Stromversorgung hindeutet. In Phase Two produzierte die Anlage etwa 60 % mehr Wasserstoffausstoß und verbrauchte 10,5 % weniger systemseitigen Strom pro Kilogramm Wasserstoff als in Phase One.

Prof. Brandon untersuchte den elektrischen Verbrauch pro Kilogramm produzierten Wasserstoffs, die projizierte kommerzielle Systemeffizienz einschließlich der elektrischen Lasten der Balance of Plant, die operationale Stabilität, den Kapazitätsfaktor und die Variabilität. Er prüfte zudem, ob Hinweise auf eine Degradation des SOEC-Stacks und des Wärmetauschsystems vorlagen. Die Prüfung erfolgte über die Auswertung der Stack- und Systemleistungsdaten, die Überprüfung von Konzeptdesignberichten, virtuelle Treffen mit dem Management und eine virtuelle Inspektion der Anlage, bei der alle Untersystemkomponenten in Betrieb waren.

Zur Methodik gehört eine wichtige Einschränkung: Die Wasserstoffproduktion wurde aus dem aufgezeichneten Netto-Strom berechnet, unter der Annahme einer Faraday-Effizienz von 100 %, anstatt eines unabhängig gemessenen Produktflusses. Die elektrische Effizienz wird auf Basis des niederen Heizwerts berichtet und schließt thermische Energieeingänge aus. Der gemeldete SOEC-Systemverbrauch von 38,60 kWh/kg H₂ schließt die Dampferzeugung und geothermischen Zirkulationsanforderungen aus, die für den kommerziellen Einsatz nicht erwartet werden. Die Produktionskontinuität wurde anhand der Zeit am geregelten Strompunkt bewertet: 90 Ampere pro Stack in Phase One und 160 Ampere pro Stack in Phase Two. Auf dieser Grundlage betrug sie 795 Stunden in Phase One und zum Zeitpunkt der Berichtserstellung 735 Stunden in Phase Two. Die Prüfung ergab keine Degradation in den Stack-Spannungsdaten.

Separat meldete der SOEC-Anbieter Dynelectro einen Stack-Dauerhaftigkeitsrekord von 0,05 % Degradation pro 1.000 Stunden über eine 25.000-stündige Labortestkampagne (Nature), die der Bericht als „beeindruckende Leistung" identifizierte. Die Unabhängige Prüfung identifizierte zudem eine stabile Leistung des geothermischen Wärmetauschers, ohne Anzeichen von Verschmutzung oder Materialleistungsverlust.

Zur Unabhängigkeit: Syntholene beauftragte Imperial Consultants, eine wholly owned Tochtergesellschaft des Imperial College London, gegen eine feste Barzahlung von 27.500 Pfund Sterling, was den üblichen Branchenraten für vergleichbare technische Beratungsdienstleistungen entsprechen soll. Weder Imperial Consultants noch Prof. Nigel Brandon erhielten Aktien, Aktienoptionen, Optionsrechte, leistungsbezogene Vergütungen oder andere Anreize. Die Vergütung war nicht von den Ergebnissen oder Schlussfolgerungen der Prüfung abhängig.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 14.05.2026 berichtete aktien.news, dass Syntholene Energy den Nuklearexperten HY Lee in den Beirat beruft, während Grant Tanaka die Position des Corporate Secretary übernimmt. Am 22.07.2026 meldete aktien.news, dass der JSE-notierte Energie- und Chemiekonzern Sasol für sein Geschäftsjahr 2026 einen Produktionsmeilenstein erreichte: Die Secunda-Anlagen in Mpumalanga verzeichneten die höchste Jahresproduktion der vergangenen fünf Jahre, getrieben unter anderem durch ein Projekt zur Kohleentsteinung.

Am 08.08.2026 berichtete aktien.news, dass Syntholene seine zuvor angekündigte Privatplatzierung ohne Maklerbeteiligung auf bis zu 2,3 Millionen US-Dollar aufstockte. Grund war die gestiegene Nachfrage von Investoren. Angeboten wurden bis zu 5.111.111 Einheiten zu einem Preis von je 0,45 US-Dollar, bestehend aus einer Stammaktie sowie einer halben Kaufoption auf eine weitere Stammaktie.

Am 22.09.2026 meldete aktien.news, dass die Research Capital Corporation die Equity-Research-Berichterstattung über Syntholene aufgenommen hat. Damit war Research Capital die erste unabhängige Equity-Research-Gruppe, die Analystenberichte zu dem Unternehmen veröffentlicht. Der Initierungsbericht wurde von Greg McLeish, CFA, verfasst.

Was das für Anleger bedeutet

Syntholene sieht in der Prüfung empirische Unterstützung für einen strukturellen Kostenvorteil gegenüber traditionellen Elektrolysewegen. Das Unternehmen argumentiert, die Kombination aus geothermischer Wärme und Strom mit der Wasserstoff- und synthetischen Kraftstoffproduktion biete mehrere komplementäre Vorteile: die Substitution von geothermischer Wärme für Strom, den Zugang zu zuverlässiger Grundlastenergie für eine hohe Anlagenauslastung, die Reduzierung oder Eliminierung kostspieliger Batterie- und Wasserstoff-Pufferspeicher sowie die Nutzung sonst ungenutzter geothermischer Ressourcen, die Strom zu wettbewerbsfähigen Preisen anbieten und zusätzliche Einnahmen für bestehende Betreiber geothermischer Kraftwerke generieren können.

Nach Darstellung des Unternehmens ist dieser Vorteil inhärent in der Produktionsarchitektur und damit nicht auf staatliche Subventionen, aktuelle Strompreise oder Rabatte angewiesen. Einschränkend hält das Unternehmen selbst fest, dass sich diese Vorteile nur in geringeren Kapitalausgaben, kommerziellen Betriebseffizienzen und verbesserten unit economics niederschlagen, wenn standortspezifische Bedingungen, kommerzielle Vereinbarungen und eine erfolgreiche Hochskalierung zusammenkommen. Der Bericht ist ausdrücklich ein unabhängiger technischer Bericht und sollte nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen verwendet werden. Die Beobachtungen und Schlussfolgerungen sind eigenständig des Autors und geben nicht die Ansichten des Imperial College London wieder.

Ausblick

Das Unternehmen beabsichtigt, die nachgewiesenen Vorteile durch den Einsatz im kommerziellen Maßstab und die Integration in die nachgelagerte synthetische Kraftstoffproduktion zu erhalten und auszubauen. Es erwartet, dass weitere Effizienzsteigerungen realisiert werden können, da die kommerzielle Produktionsarchitektur auf den Erkenntnissen der Wirkungskampagne aufbaut. Zielproduktion ist ultrareiner synthetischer Jet-Treibstoff, den Syntholene als kostengünstiger Produzent herstellen will. Nach eigenen Angaben erbrachte das Unternehmen den Leistungsnachweis in Q4 2026 an der weltweit ersten geothermisch integrierten Hochtemperatur-Elektrolyse-Demonstrationsanlage in Husavik, Island. Die ökonomische Analyse der Prüfung deutet darauf hin, dass die Kosten für Wasserstoff- und Kohlendioxid-Rohstoffe ausreichend unter den Preisen konventioneller fossiler Kerosine liegen könnten, um zusätzliche direkte Betriebskosten unter günstigen kommerziellen Bedingungen zu ermöglichen. Tatsächliche kommerzielle Produktionskosten unterliegen weiterhin einer Reihe von Faktoren, darunter Engineering, Betriebsbedingungen und erfolgreiche Hochskalierung.

Kurz erklärt

• SOEC: Festoxid-Elektrolysezelle, eine Hochtemperatur-Technologie, die mit Strom und Wärme Wasser in Wasserstoff und Sauerstoff zerlegt.
• LHV: niederer Heizwert, eine Bezugsgröße zur Berechnung von Effizienz, die die Verdampfungswärme des entstehenden Wassers nicht mitzählt.
• Faraday-Effizienz: Verhältnis der tatsächlich erzeugten Wasserstoffmenge zur theoretisch aus dem Stromfluss berechneten Menge.
• Balance of Plant: alle Neben- und Hilfssysteme einer Anlage, die über den eigentlichen Kernprozess hinaus für den Betrieb nötig sind.
• Grundlast: eine über lange Zeit konstante, zuverlässige Energieversorgung im Gegensatz zu schwankender Einspeisung.