Stockpicking: Elixirr, M&C Saatchi und Associated British Foods im Check
Drei britische Unternehmen im Fokus: KI als Wachstumstreiber, Gewinneinbruch und eine geplante Konzernaufspaltung.
Künstliche Intelligenz prägt seit drei Jahren die Aktienmärkte wie kaum ein anderes Thema. Während einige Unternehmen zu Rekordbewertungen getrieben wurden, mussten andere empfindliche Kursverluste hinnehmen. Der Markt erkannte das disruptive Potenzial der Technologie für eine Vielzahl von Geschäftsmodellen – mit sehr unterschiedlichen Konsequenzen für einzelne Branchen.
Zu den Verlierern zählen unter anderem Werbeagenturen, Personalvermittler und Portalanbieter wie Autotrader und Rightmove. Die Befürchtung: Kunden könnten Kreativarbeit intern automatisieren, KI könnte die Personalsuche durch automatisierte Lebenslaufprüfung beeinträchtigen, und Nutzer könnten etablierte Portale umgehen, indem sie KI zur Informationssuche aus mehreren Quellen nutzen. Mediengruppen wiederum stehen vor dem Problem des unlizenzierten „Diebstahls" ihrer Inhalte durch KI-Systeme und hatten kaum eine andere Wahl, als Lizenzvereinbarungen zuzustimmen.
Doch die Technologie bringt auch erhebliche wirtschaftliche Vorteile. Unternehmen investieren massiv, um Produktivitätsgewinne zu erzielen, Verwaltungsaufgaben zu automatisieren und Entscheidungsprozesse zu verbessern. KI hilft Pharmakonzernen wie AstraZeneca dabei, neue Medikamente mit höherer Erfolgswahrscheinlichkeit zu entwickeln, indem sie Wissenschaftlern ermöglicht, Zielbereiche zu identifizieren und das Wirkstoffdesign zu verbessern.
Elixirr International: KI als Wachstumsmotor
Die britische Unternehmensberatung Elixirr International zeigt, dass sich mit KI-Expertise auch in einem veränderten Marktumfeld kräftig Geld verdienen lässt. Das Unternehmen nutzt KI auf zwei Wegen: einerseits zur Optimierung der eigenen Betriebsabläufe, andererseits durch den Verkauf von Fachwissen an Kunden, die ihre eigenen Geschäftsmodelle transformieren wollen.
Die Zahlen sprechen für sich: Der Umsatz stieg im vergangenen Jahr um 34 Prozent auf 150 Millionen Britische Pfund. Dazu beigetragen hat die Übernahme der US-Wachstumsberatung TRP Advisory. Das bereinigte EBITDA legte um 42 Prozent auf 44 Millionen Britische Pfund zu, die Margen kletterten um 1,6 Prozentpunkte auf 29,6 Prozent. Der Vorstand hob die Dividende um 27 Prozent auf 22,6 Pence pro Aktie an.
Elixirr startete mit einem Rekordbestand an vertraglich vereinbarten Umsätzen in das Jahr 2026 und hat nun den FTSE 250 Index im Visier. Mit dem 14-fachen der erwarteten Gewinne werden die Aktien aktuell mit einem Abschlag gegenüber ihrem Fünfjahresdurchschnitt gehandelt – was Anleger aufhorchen lassen dürfte.
M&C Saatchi: Gewinneinbruch und CEO-Abgang belasten
Deutlich schwieriger ist die Lage bei der Werbeagentur M&C Saatchi. Die Aktionäre mussten zuletzt gleich mehrere Hiobsbotschaften verkraften: Zunächst der überraschende Abgang von CEO Zaid Al-Qassab nach weniger als zwei Jahren im Amt, dann ein Einbruch des Vorsteuergewinns um 75 Prozent.
Als Ursachen nennt das Unternehmen externen Druck: US-Handelszölle veranlassten Kunden, ihre Marketingbudgets zu kürzen, während der US-Government-Shutdown Ende 2025 die Arbeit im öffentlichen Sektor verzögerte oder ganz stoppte. Vorsitzende Heather Rabbatts zeigte sich dennoch zuversichtlich, in diesem Jahr zum Wachstum zurückzukehren – trotz eines „schwächeren" britischen Marktes und des Iran-Konflikts. Die Aktien sind im vergangenen Jahr um mehr als ein Fünftel gefallen.
Trotz des schwierigen makroökonomischen Umfelds gibt es Argumente für eine Unterbewertung der Aktie: Eine erwartete Erholung der Regierungsaufträge, die laufende Vereinfachung des Konzerns sowie die Konzentration auf wachstums- und margenstärkere Geschäftsbereiche sprechen für eine mögliche Neubewertung.
Associated British Foods: Primark-Abspaltung und schwache Zahlen
Bei Associated British Foods (ABF) steht eine bedeutende strategische Weichenstellung an. Vorstandsvorsitzender George Weston lobte zur Halbjahresbilanz die Performance der Primark-Filialen und bestätigte, dass das Management die Abspaltung der Billigmodekette vorantreiben wird. Die Aufspaltung soll durch eine Abspaltung per Dividende erfolgen, wobei bestehende Aktionäre an beiden Einheiten beteiligt sein werden.
Die aktuellen Zahlen trübten die Stimmung jedoch ein: ABF meldete einen Rückgang der Umsätze auf währungsbereinigter Basis sowie einen Rückgang des bereinigten Gewinns um 15 Prozent auf 70,7 Pence pro Aktie. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum von Primark war negativ, bedingt durch schwächelnde Volumina in Frankreich, Deutschland und Spanien. Die Aktien verloren am Tag der Ergebnismitteilung an Boden.
Der FactSet-Konsens geht für ABF von einem Gewinn pro Aktie von 157 Pence aus, der im Geschäftsjahr 2027 auf 175 Pence steigen soll. Aktuell wird die Gruppe mit einem moderaten Aufschlag auf das Nettovermögen und dem 11-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt.