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Shake Shack-Aktie steigt nach Mizuho-Hochstufung auf Outperform

Analyst Nick Setyan hebt Kursziel auf 120 Dollar und sieht Aufwärtspotenzial bei flächenbereinigten Umsätzen im ersten Quartal.

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Shake Shack-Aktie steigt nach Mizuho-Hochstufung auf Outperform

Die Aktie von Shake Shack (NYSE: SHAK) legte am Freitag um 3,3 Prozent zu, nachdem Mizuho-Analyst Nick Setyan die Einstufung des Burger-Konzerns von „Neutral" auf „Outperform" angehoben hatte. Gleichzeitig erhöhte Setyan das Kursziel von 100 auf 120 US-Dollar. Die Aktie hatte am Donnerstag bei 97,55 Dollar geschlossen.

Ausschlaggebend für die Hochstufung ist die Erwartung des Analysten, dass Shake Shack im ersten Quartal ein Aufwärtspotenzial beim Wachstum der flächenbereinigten Umsätze – auch bekannt als Same-Store Sales (SSS) – aufweist. „Unsere Überprüfungen deuten auf ein Aufwärtspotenzial beim SSS-Wachstum im ersten Quartal hin. Die Treiber für eine positive Dynamik bei den Vergleichszahlen sowie für Margen auf Restaurantebene, die im weiteren Verlauf des Jahres 2026 über den aktuellen Erwartungen liegen, sind vorhanden", kommentierte Setyan.

Mehrere Wachstumstreiber im Blick

Setyan nennt eine Reihe konkreter Faktoren, die die Entwicklung der vergleichbaren Umsätze stützen sollen. Dazu zählen:

  • Verstärktes Marketing
  • Ein erweitertes Value-Angebot
  • Förderung der App-Nutzung durch ein Treueprogramm, das in der zweiten Jahreshälfte 2026 eingeführt werden soll
  • Verbesserungen beim Durchsatz
  • Eine günstige Steuerpolitik
  • Die Fußball-Weltmeisterschaft, die vom 11. Juni bis zum 19. Juli stattfindet

Der Analyst erwartet zudem, dass Umsatzsteigerungen und Effizienzgewinne in der Lieferkette zu spürbaren Margenverbesserungen führen werden. Dies soll in den Jahren 2026 und 2027 zu einem jährlichen EBITDA-Wachstum im hohen Zehnerbereich führen.

Bewertung mit Abschlag zur Peer-Gruppe

Zum Vergleich: Im Zeitraum von 2019 bis 2024 erzielte Shake Shack eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 16 Prozent, während der Durchschnitt der Vergleichsgruppe im niedrigen 20-Prozent-Bereich lag. Das neue Kursziel von 120 Dollar basiert auf dem 17-fachen EBITDA für das Jahr 2027.

Dies entspricht einem Bewertungsabschlag von 30 Prozent gegenüber der Vergleichsgruppe, die mit dem 23,5-fachen Multiplikator bewertet wird. Historisch betrachtet lag dieser Abschlag im Fünfjahresdurchschnitt bei 45 Prozent. Die geringere Bewertungslücke spiegelt laut Setyan die Überzeugung wider, dass der Wachstumskurs von Shake Shack einen niedrigeren Abschlag gegenüber der Peer-Gruppe rechtfertigt.

Für deutsche Anleger ist Shake Shack als wachstumsstarke US-amerikanische Fast-Casual-Restaurantkette bekannt, die sich mit Premium-Burgern und -Milchshakes von klassischen Fast-Food-Anbietern abhebt. Die Aktie ist an der New Yorker Börse (NYSE) unter dem Kürzel SHAK gelistet und für international ausgerichtete Portfolios relevant.

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