Salesforce-Aktien im KI-Zwiespalt: So handeln Optionshändler die SaaS-Aktie
Die Salesforce-Aktie steckt zwischen KI-Furcht und starken Zahlen fest – Optionshändler setzen auf eine neutrale Strategie.
Die Salesforce-Aktie steht wie kaum ein anderes Papier für das Versprechen und die Risiken des KI-Geschäfts. Der Kurs des Softwarekonzerns bewegte sich im gesamten Jahr 2026 in einem hin- und hergerissenen Muster – eine Konstellation, die für Optionshändler interessant sein könnte.
Der Tiefpunkt wurde Ende Juni erreicht. Seit Jahresbeginn war die Aktie zu diesem Zeitpunkt um mehr als 40 Prozent gefallen. Auslöser war die Angst, dass KI-Agenten klassische Software-Abonnements überflüssig machen könnten.
Die Furcht traf im August auf die Realität: Salesforce legte die Quartalszahlen für das zweite Quartal vor und übertraf die Erwartungen der Analysten deutlich. Damit zerstreuten sich zumindest vorübergehend die Befürchtungen einer sogenannten „SasSpocalypse“. Die Aktie reagierte mit einem Sprung von 205 auf 252 Dollar – ein Plus von über 22 Prozent und der zweithöchste Tagesgewinn in der Unternehmensgeschichte.
Nur einen Monat später hat Salesforce einen Großteil dieses Kursschubs wieder abgegeben. Die Aktie notiert nahe 230 Dollar, deutlich über den Jahrestiefstständen, aber dennoch nahezu 10 Prozent im Jahresvergleich (YTD) im Minus. Wie viele andere etablierte SaaS-Unternehmen meldete Salesforce starke Finanzkennzahlen – doch viele Investoren bleiben skeptisch, ob das Geschäft durch einen KI-getriebenen Umbruch der Enterprise-Software wachsen kann.
KI-Skepsis hält die Aktie in der Spanne
Diese ungelöste Debatte dürfte ein Grund dafür sein, dass die Aktie zwischen ihren Hochs und Tiefs feststeckt, statt einen klaren Trend auszubilden. Solange die Frage nach dem KI-Effekt auf das Kerngeschäft offen bleibt, fehlt dem Markt die Richtung.
Die nächste Veröffentlichung der Quartalszahlen wird im Dezember erwartet. Bis dahin haben Optionshändler mehrere Wochen Zeit, den schwankenden Bereich zu handeln, bevor der nächste große Katalysator ansteht. Die implizite Volatilität liegt derzeit bei rund 39 Prozent – etwas erhöht im Vergleich zum jährlichen Spannbereich, aber weitgehend im Einklang mit den Niveaus der vergangenen Monate.
Zum Vergleich: Rund um die Reaktion auf die August-Quartalszahlen schnellte die Volatilität in die Mitte der 50er. Die aktuellen Werte deuten daher eher auf eine anhaltende, moderat erhöhte Unsicherheit hin als darauf, dass der Markt eine weitere heftige Bewegung einpreist.
Neutraler Trade mit begrenztem Risiko
Genau diese zermürbende, richtungslose Unsicherheit macht Salesforce nach Einschätzung von Marktbeobachtern zu einem interessanten Kandidaten für einen neutralen Trade mit kurzem Premium. Der vorgeschlagene Ansatz verkauft den Put-Spread mit Fälligkeit 20. November zwischen 210 und 200 Dollar (Short 210P, Long 200P) sowie den Call-Spread zwischen 260 und 270 Dollar (Short 260C, Long 270C). Der Gesamtguthaben aus dem Verkauf beträgt 3,54 Dollar.
Bei dieser Struktur handelt es sich um einen Short Iron Condor. Die Strategie geht davon aus, dass das beschriebene Patt noch eine Weile anhält. Der maximale Gewinn von 354 Dollar wird erzielt, wenn die Salesforce-Aktie bis zum 20. November über dem Ausübungspreis der Put-Option von 210 Dollar und unter dem Ausübungspreis der Call-Option von 260 Dollar bleibt.
Die Struktur umrahmt jenen Bereich, den Salesforce eingenommen hat, nachdem der Rallye-Effekt aus dem August abflachte. Der 210-Dollar-Put liegt knapp über dem Niveau, auf dem die Aktie vor den Quartalszahlen gehandelt wurde. Der 260-Dollar-Call liegt knapp unter dem Kurspeak nach den Quartalszahlen von 264 Dollar.
Die Break-Even-Kurse liegen bei 263,54 Dollar nach oben und 206,46 Dollar nach unten. Die eigentliche Gefahr des Trades besteht in einem entscheidenden Ausbruch über einen der langen Strikes vor Ablauf der Laufzeit. Der maximale Verlust von 646 Dollar tritt ein, wenn Salesforce innerhalb der nächsten sechs Wochen über 270 Dollar (plus 17 Prozent) steigt oder unter 200 Dollar (minus 13 Prozent) fällt.
Die theoretische Gewinnwahrscheinlichkeit beziffert sich auf 61 Prozent. Die P50-Position – also die Wahrscheinlichkeit, die Hälfte des maximalen Gewinns vor Ablauf der Laufzeit einzufangen – liegt bei 72 Prozent. Händler könnten die Position schließen oder rollen, sobald dieser Halbierungspunkt erreicht ist, statt bis zum 20. November auf den verbleibenden Zeitwertverfall zu warten.
Kommt es zu einer Zuweisung, endet der Händler mit Aktien, die unterhalb des Niveaus liegen, auf dem Salesforce sogar vor dem herausragenden Quartal gehandelt wurde. Angesichts der nachgewiesenen Fähigkeit der Aktie, aus ähnlichen Bereichen stark zu rallyen, könnten einige Anleger dieses Niveau halten wollen.
ServiceNow-Zahlen als Störfaktor im Handelsfenster
Ein Unsicherheitsfaktor bleibt: ServiceNow veröffentlicht seine Quartalszahlen am 27. Oktober – genau innerhalb des Fensters dieses Trades. Salesforce hat eine dokumentierte Historie, sich sympathisch zu ServiceNow zu bewegen. Eine scharfe Bewegung in den ServiceNow-Aktien könnte Salesforce mitziehen.
Offenlegung: Der Autor Spina hält diesen Trade. Alle Meinungen von CNBC-Pro-Mitwirkenden sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht die Meinungen von CNBC, seiner Muttergesellschaft oder verbundenen Unternehmen wider. Der Inhalt wird als Teil der redaktionellen Ausgabe nur zu Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, investive, steuerliche oder rechtliche Beratung dar und ist keine Empfehlung zum Kauf eines Wertpapiers oder anderen finanziellen Vermögenswerts. Der Inhalt ist allgemeiner Natur und spiegelt nicht die einzigartigen persönlichen Umstände eines Individuums wider. Bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen, sollten Sie dringend erwägen, Rat von Ihrem eigenen Finanz- oder Anlageberater einzuholen.