Roboter-Knieprothesen: Smith & Nephew greift Stryker mit Landmark an
Der britische Medizintechnikkonzern Smith & Nephew will mit der neuen Knieprothese Landmark und der Robotikplattform Cori verlorenen Boden im Orthopädiegeschäft zurückgewinnen.
Jim Sweeney hat seine Knie jahrelang übermäßig belastet. Während seines Aufenthalts in Hongkong lief der Finanzmanager aus der Londoner City Ultramarathons. „Ich habe meine Knie übermäßig belastet. Jeder Schritt war schmerzhaft“, sagt Sweeney. Anfang dieses Jahres ließ er sich sein linkes Knie teilweise durch einen robotergestützten Eingriff ersetzen.
Mit 60 Jahren ist Sweeney jünger als der typische Patient für eine Knieprothese. Doch seine Erfahrung wird immer gängiger: Das Durchschnittsalter bei Gelenkersatzoperationen sinkt, weil immer mehr Menschen mittleren Alters ihre Gelenkteile abnutzen. In einer anderen Hinsicht war sein Fall ganz typisch. Sweeneys partielle Knieprothese stammte vom US-Unternehmen Stryker, und der Eingriff wurde mit dessen chirurgischem Roboter Mako durchgeführt.
Stryker hat damit eine revolutionäre Veränderung in der Chirurgie eingeleitet. Viele Knieprothesen werden heute von Chirurgen unter robotergestützter Assistenz eingesetzt. Für Smith & Nephew, das im FTSE 100 notierte Medizintechnikunternehmen, war dieser Wandel schmerzhaft. Die Umsätze mit Knieprothesen waren in diesem Jahr rückläufig. Das trug zu einem schwachen Wachstum in der Orthopädie bei – dem umsatzstärksten Geschäftsbereich des Unternehmens.
Die Details
Die Aktien von Smith & Nephew sind im vergangenen Jahr um 20 Prozent gefallen. Chief Executive Deepak Nath versucht, das Unternehmen wieder zu beleben. Einige Investoren haben gefordert, den Orthopädiebereich auszugliedern und sich auf schneller wachsende Bereiche wie Sportmedizin und Wundversorgung zu konzentrieren. Der Aktivfonds Cevian hatte vor zwei Jahren einen Anteil erworben und diesen im August auf 14 Prozent erhöht. Daher steht viel auf dem Spiel, was den Versuch von Smith & Nephew betrifft, in den Kampf um die Roboter für Knieprothesen zurückzukommen.
Das Unternehmen erhielt im vergangenen Monat die behördliche Genehmigung der USA für seine neue künstliche Knieprothese namens Landmark. Die Gelenke können von Chirurgen mit seiner tragbaren robotergestützten Plattform Cori implantiert werden. Smith & Nephew beschreibt Cori als günstiger und flexibler als Mako und andere Anbieter. Die Plattform kombiniert ein Handgerät mit Software und Bildschirmen und ist kleiner und günstiger als Mako. Das soll Krankenhäuser und ambulante Operationszentren in den USA hoffentlich zum Wechsel bewegen. Auch in Großbritannien will das Unternehmen Boden gutmachen, wo es trotz der langsameren Einführung von Robotern im NHS hinterherhinkt.
Das Vereinigte Königreich hat eine lange Geschichte der Innovation bei künstlichen Gelenken. Eine in den 1970er Jahren an der Universität Oxford entwickelte partielle Knieprothese ist Teil des Portfolios des US-Unternehmens Zimmer Biomet. Doch die meiste Innovation stammt derzeit aus den USA, dem größten Markt für Medizinprodukte weltweit. Dort werden jährlich mehr als 1 Million totale Knieprothesen eingesetzt, von insgesamt 3 Millionen weltweit.
Eine der größten Veränderungen war der Übergang zur robotergestützten Chirurgie. Chirurgen nutzen Scans, Software und Roboterarme, um weniger Knochen zu entfernen und künstliche Knie- und Hüftgelenke besser zu implantieren. Das beschleunigt die Operationen: Totale Knieprothesen in den USA sind oft in weniger als einer Stunde abgeschlossen. Die Präzision der Robotik hat zudem einen Trend hin zu „zementfreien“ Gelenkersatzoperationen gefördert. Dabei wachsen Knochen um die Implantate herum, anstatt diese mit Zement zu fixieren.
Strykers Mako verkörpert diese Trends. Seit seiner Einführung vor einem Jahrzehnt wurde es bereits für mehr als 1 Million totale Knieprothesen eingesetzt. Mako-Roboter kosten etwa 1 Million US-Dollar, werden aber in Verträgen, die an die Nutzung von Stryker-Gelenken gekoppelt sind, oft rabattiert angeboten. Je mehr Chirurgen sie einsetzen, desto schwieriger wird es, sie zu verdrängen. Smith & Nephew rangiert in der Orthopädie hinter Zimmer Biomet, Stryker und DePuy Synthes von Johnson & Johnson auf Platz vier.
Auch die eigenen Produkte des Unternehmens altern. Journey, der Vorgänger von Landmark, wurde vor zwei Jahrzehnten eingeführt, litt jedoch darunter, dass die Implantation komplex war. Chirurgen priorisierten dabei Geschwindigkeit und Einfachheit. Journey wurde von Strykers Triathlon-Knie übertroffen und sieht sich nun Kombinationen wie dem Persona-Knie von Zimmer Biomet und dem Rosa-Roboter gegenüber.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 05.08.2026 berichtete aktien.news, dass Smith & Nephew solide Zahlen für das zweite Quartal und das erste Halbjahr 2026 vorgelegt hatte, eine Schlüsselabteilung aber Analysten Sorgen bereitete. Analyst Keith Bowman von Interactive Investor hatte die Ergebnisse zum 30. Juni 2026 unter die Lupe genommen und die Aussichten vor dem Hintergrund einer alternden Weltbevölkerung bewertet. Der bereinigte Umsatz im zweiten Quartal stieg um 1,6 Prozent auf 1,59 Milliarden US-Dollar (umgerechnet rund 1,19 Milliarden britische Pfund). Das Wachstum fiel damit moderat aus – ein Zeichen dafür, dass nicht alle Geschäftsbereiche gleichermaßen zur positiven Entwicklung beitrugen.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger zeigt der Fall, wie stark der Erfolg eines Medizintechnikkonzerns von einem einzelnen Geschäftsbereich abhängen kann. Die Orthopädie ist der umsatzstärkste Bereich von Smith & Nephew, und genau dort ist das Wachstum schwach. Der Kursrückgang von 20 Prozent im vergangenen Jahr und der Druck durch den Aktivfonds Cevian mit einem Anteil von 14 Prozent machen deutlich, dass die Geduld der Investoren begrenzt ist. Gleichzeitig veranschaulicht Strykers Mako, wie schwer es ist, einen einmal erreichten technologischen Vorsprung aufzuholen. Je mehr Chirurgen den Roboter nutzen, desto schwieriger wird es für Wettbewerber, ihn zu verdrängen – ein Mechanismus, der sich für Anleger in beiden Unternehmen niederschlägt. Hinzu kommt die geografische Verteilung des Geschäfts: Der größte Markt für Medizinprodukte sind die USA, wo jährlich mehr als 1 Million totale Knieprothesen eingesetzt werden, während das Innovationspotenzial in Europa geringer ausfällt.
Ausblick
Smith & Nephew will mit Landmark und Cori sowohl in den USA als auch in Großbritannien Boden gutmachen. Das Unternehmen setzt darauf, dass der durchschnittliche Kniepatient jünger und aktiver wird. „Der durchschnittliche Kniepatient wird jünger und aktiver. Wir sehen Menschen in ihren Vierzigern und frühen Fünfzigern, die sich Prothesen einsetzen lassen“, sagt Mayank Shandil, Leiter Marketing für Orthopädie und Robotik bei S&N. Landmark bildet die menschliche Kniebewegung für Patienten genauer nach, die wahrscheinlich länger von ihnen profitieren werden.
Sweeney, der vor fünf Jahren auch eine partielle Hüftprothese erhalten hat, ist einer dieser Kunden. Nach einigen Monaten Physiotherapie hat er seine Beweglichkeit mit seinem Stryker-Knie wiedererlangt. „Es funktioniert ziemlich gut“, sagt er. „Ich hoffe, in diesem Jahr noch eine vollständige Skisaison absolvieren zu können.“ Smith & Nephew wird jedoch mehr Zeit benötigen, um sich zu erholen – und die Investoren sind ungeduldig.
Kurz erklärt
- Robotergestützte Chirurgie: Ein Operationsverfahren, bei dem Chirurgen mithilfe von Scans, Software und Roboterarmen Implantate präziser einsetzen.
- Zementfreier Gelenkersatz: Eine Operationstechnik, bei der Knochen um das Implantat herum nachwachsen, statt es mit Zement zu fixieren.
- FTSE 100: Der britische Leitindex, der die hundert größten börsennotierten Unternehmen in London umfasst.