Reshoring in den USA: Milliarden fließen in die heimische Fertigung
Investitionen in die US-Fertigung boomen, doch Beschäftigung und Stimmung der Hersteller bleiben gedämpft.
Sebastian Montalvo befand sich bei einem Spaziergang mit seinem Vater, als er beschloss, seinen Job als Berater zu kündigen und stattdessen ein Fertigungsunternehmen zu gründen. Sein Vater hatte ursprünglich geplant, seinen Ruhestand mit der Reparatur von CNC-Maschinen zu verbringen – computergesteuerten automatisierten Fertigungswerkzeugen. Doch angesichts der massiven Zuflüsse öffentlicher und privater Gelder in die US-Verteidigungsindustrie wollten die beiden „mehr tun“.
Drei Jahre später läuft das Geschäft von M3 Aerospace hervorragend. Das 2023 in El Paso, Texas, gegründete Unternehmen stellt Komponenten für Luftfahrt- und Verteidigungsauftragnehmer her. Die Verteidigungsbranche ist jedoch nicht der einzige US-Fertigungssektor, der von einem Investitionsschub profitiert. Der Bericht stammt aus dem wöchentlichen Newsletter von Roula Khalaf, der Herausgeberin der Financial Times, die darin ihre Lieblingsberichte auswählt.
Unter den Regierungen von Joe Biden und Donald Trump versucht Washington, die Fertigung zurück in die USA zu holen („Reshoring“) und die Abhängigkeit der USA von China zu verringern. Asiatische Tech-Giganten bauen fortschrittliche Fertigungsanlagen von Georgia bis Indiana und Arizona, während europäische Automobilhersteller mehr Geld in ihre US-Produktionsstätten investieren. Gleichzeitig speisen hunderte Milliarden US-Dollar an Investitionen in KI-bezogene Kapitalausgaben einen einmaligen Konjunkturschub.
Trump nennt den Trend die größte Rückverlagerung der US-Geschichte
„Wir erleben die größte Rückverlagerung der amerikanischen Fertigung in der Geschichte unserer Nation“, erklärte Präsident Trump in einer Proklamation zum National Manufacturing Day im vergangenen Monat, wobei er sich auf die Praxis bezieht, Industrien zurück in das Heimatland eines Unternehmens zu verlagern. Laut einer monatlichen Umfrage US-amerikanischer Fertigungsunternehmen, die vorletzter Woche von der Supply-Chain-Vereinigung Institute for Supply Management (ISM) veröffentlicht wurde, ist die Produktion zwölf Monate lang kontinuierlich gewachsen – was darauf hindeutet, dass die US-Fertigungsindustrie gesund sein sollte.
Offizielle Daten wecken jedoch Bedenken. Die Beschäftigung im Fertigungssektor ist seit Trumps zweiter Amtseinführung im Januar 2025 nur um 0,06 Prozent gestiegen. Zwischen dem Anspruch eines neuen Fabrikbooms und der tatsächlichen Beschäftigungsentwicklung klafft damit eine sichtbare Lücke.
An den Märkten sorgt der demokratische Wahlsieg für Turbulenzen
US-Aktien kletterten am Mittwoch der vergangenen Woche, nachdem die Demokraten bei den Halbzeitwahlen (Midterm Elections) einen umfassenden Sieg errungen hatten. Getrieben wurden die Kurse von der Hoffnung der Anleger, dass die politische Blockade in Washington zwischen einem demokratisch kontrollierten Kongress und einem republikanischen Präsidenten die wilden Politikwechsel begrenzen würde, die Trumps zweite Amtszeit geprägt haben. Aber 24 Stunden später verloren sie an einem Tag chaotischer Handelstätigkeiten mehr als 3 Billionen US-Dollar, da Befürchtungen aufkamen, der demokratische Sieg könnte den KI-Investmentboom abkühlen, der Wall Street in diesem Jahr zu Rekordhöhen geführt hatte.
Hersteller klagen über Inflation und Unsicherheit durch Zölle
US-Hersteller äußern ähnliche Sorgen wie die Wähler, die den Demokraten einen so deutlichen Sieg verschafft haben; Inflation, ausgelöst durch den Iran-Krieg und Zölle, stehen ganz oben auf ihrer Liste der Beschwerden. „Die wirtschaftspolitischen Maßnahmen aus Washington belasten weiterhin die Geschäftsbedingungen“, sagte ein Befragter aus dem Sektor der metallverarbeitenden Industrie in der jüngsten ISM-Umfrage. „Kunden sind aufgrund der enormen Unsicherheit nicht bereit, Verpflichtungen einzugehen, die über die kürzeste Laufzeit hinausgehen.“
Susan Spence, Vorsitzende des ISM, stellte fest, dass zwei Drittel der Antworten auf die Umfrage negative Stimmungen ausdrückten, trotz des Produktionsanstiegs. „Wir befinden uns in einer Expansionsphase, das darf man nicht ignorieren, aber die Leute sind sehr, sehr besorgt“, sagt sie. „Selbst die positiven Kommentare enthalten eine negative Note.“ Ein Befragter sagte: „Wir fragen uns immer wieder, wann dieser Wahnsinn aufhören wird. Trotz dieser Herausforderungen bleibt unsere Nachfrage stark und die Lieferkette funktioniert, wenn auch mit viel Aufwand.“
KI-Rechenzentren treiben die Nachfrage nach Kompressoren an
Freddie Sarhan, Chief Executive Officer von Sapphire Technologies in Südkalifornien, hat vom Nachfrageschub profitiert, insbesondere vom Ausbau von KI-Rechenzentren. Sapphire wurde 2021 als Unternehmen für saubere Energie gegründet, das Turboexpander-Systeme baut, die kohlenstofffreien Strom aus Erdgaspipelines erzeugen. Nach Trumps Rückkehr ins Amt passte das Unternehmen seine Produkte jedoch an Kompressoren an, um den dringenden Bedarf an Kühlung in Rechenzentren zu decken.
„Wir bauen Kompressoren im großen Stil und planen, dies alles hier in den USA zu tun“, sagt Sarhan. „Wir haben bedeutende Aufträge angenommen … und sind dabei, eine Hochvolumen-Produktionslinie aufzubauen.“ Allerdings wies er auf den Stress hin, unter dem er steht, um diesen Nachfrageschub zu erfüllen: „Die Umsetzung dieses Plans ist eine miserable Existenz.“
Zölle sind laut Kearney nur einer von mehreren Gründen für Investitionen
Trump hat die Investitionen in die heimische Fertigung wiederholt seiner aggressiven Zollpolitik zugeschrieben. Sarhan sagt jedoch, dass die volatile Anwendung der US-Zölle bedeutet habe, dass sie keine solide Grundlage für langfristige Entscheidungen darstellten. „Wir haben gesehen, wie Zölle seit Monaten hin- und hergeworfen wurden. Ich treffe nicht viele Entscheidungen basierend auf den aktuellen Zöllen.“
Patrick Van den Bossche, Partner bei der Beratungsagentur Kearney und Hauptautor ihres jährlichen Reshoring-Index, sagt, dass Zölle nur einer von mehreren Gründen sind, warum Unternehmen in den Jahren seit der Covid-19-Pandemie in die US-Produktion investiert haben. Zu den Faktoren gehören steigende Frachtkosten, der Bedarf, die Abhängigkeit von China zu reduzieren, und der Wunsch, Produkte für amerikanische Kunden herzustellen.
Bereits im November 2026 meldete aktien.news ein Wachstum der US-Industrie
Bereits am 03.11.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Industrieproduktion im Oktober zugelegt hat. Der ISM-Einkaufsmanagerindex für die Fertigung stieg demnach von 54,5 Punkten im September auf 55,5 Punkte, während die Stimmung unter den Herstellern überwiegend düster blieb.
Am 29.08.2026 berichtete aktien.news von einem geteilten Bild der US-Konjunktur: Das verarbeitende Gewerbe erreichte dank Hightech-Nachfrage ein Vierjahreshoch, doch eine kritische Analyse der Financial Times stellte klar, dass die Darstellung der Trump-Administration weitgehend von den tatsächlichen wirtschaftlichen Treibern losgelöst war.
Am 11.08.2026 meldete aktien.news, dass US-Beamte angekündigt hatten, eng mit ausländischen Investoren zusammenzuarbeiten, um Lücken in der amerikanischen Fertigungslieferkette zu identifizieren. Am 26.03.2026 zeigte ein Bericht aus South Bend, Indiana, das gespaltene Bild: Dort war der Solarbereich allein für das gesamte Umsatzwachstum von knapp 30 Prozent verantwortlich, möglich gemacht durch den Inflation Reduction Act.
Für Anleger bleibt das Bild der US-Industrie gespalten
Für deutsche Privatanleger zeigt sich ein widersprüchliches Bild. Einerseits wächst die Produktion seit zwölf Monaten kontinuierlich, und ausländische Investitionen fließen in großem Umfang in die US-Fertigung. Andererseits ist die Beschäftigung im Sektor seit Januar 2025 nur um 0,06 Prozent gestiegen, und zwei Drittel der ISM-Umfrageantworten drücken negative Stimmung aus.
Die Kursverluste von mehr als 3 Billionen US-Dollar binnen eines Handelstages zeigen, wie stark die Märkte derzeit auf politische Signale aus Washington reagieren. Wer in US-Industrie- oder Technologiewerte investiert, sollte die Abhängigkeit von der KI-Investitionsdynamik und von der Zollpolitik im Blick behalten. Die Aussagen von Sarhan und Van den Bossche deuten darauf hin, dass die Investitionsentscheidungen der Unternehmen nicht allein von Zöllen abhängen.
Die Financial Times plant ein Ranking der schnellsten US-Unternehmen
Die Financial Times erstellt gemeinsam mit ihrem Partner Statista ihr achtes jährliches Ranking der am schnellsten wachsenden Unternehmen Amerikas, das im April 2027 veröffentlicht werden soll. Der Artikel ist Teil eines Sonderberichts „Investitionen in Amerika“, zu dem unter anderem Beiträge über Trumps Handelsabkommen mit Asien, japanische Investitionen in die USA und die Frage gehören, ob Märkte das KI-Kapital finden können.
Diese Fachbegriffe sollten Anleger kennen
- Reshoring: Rückverlagerung von Produktionsstätten eines Unternehmens in dessen Heimatland.
- CNC-Maschinen: computergesteuerte, automatisiert arbeitende Fertigungswerkzeuge.
- ISM-Einkaufsmanagerindex: monatliche Umfrage unter US-Einkaufsmanagern, die die Lage der Industrie abbildet.