RBC Capital stuft GitLab herab und senkt Kursziel auf 25 Dollar

RBC Capital Markets hat die Aktie von GitLab am Montag von „Outperform" auf „Sector Perform" herabgestuft. Gleichzeitig senkte die Bank das Kursziel deutlich von 33 auf 25 US-Dollar. Analyst Matthew Hedberg begründete den Schritt mit einer Reihe kurzfristiger Belastungsfaktoren, die die Aktie voraussichtlich in einer engen Handelsspanne halten werden.

„Obwohl wir hinsichtlich der langfristigen Chancen von GitLab als DevSecOps-Plattform im KI-Zeitalter optimistisch bleiben, sehen wir begrenzte kurzfristige Aufwärtspotenziale für die Schätzungen, während wir uns an die Seitenlinie begeben", schrieb Hedberg in einer Mitteilung an Kunden. GitLab ist eine Plattform für Softwareentwicklung, die Entwicklern Werkzeuge für Code-Verwaltung, Sicherheit und Betrieb (DevSecOps) bereitstellt.

Acht Belastungsfaktoren belasten den Ausblick

RBC Capital identifizierte konkret acht Faktoren, die den kurzfristigen Ausblick für GitLab eintrüben. Dazu zählen 300 Basispunkte an einmaligem Rückenwind durch Preiserhöhungen im Premium-Segment, die nun zu herausfordernden Vorjahresvergleichen führen werden. Preissensible kleine und mittelständische Unternehmen (KMU) machen zudem rund 20 Prozent des jährlich wiederkehrenden Umsatzes aus und gelten als Risikofaktor.

Weitere Belastungen sieht die Bank in Risiken beim Übergang im Direktvertrieb sowie im verstärkten Stellenabbau in Unternehmen, der die lizenzbasierten Vertragsverlängerungen unter Druck setzt. Hinzu kommen geopolitische Unsicherheit, ein schwächeres Jahr im öffentlichen Sektor und der anhaltende Wettbewerbsdruck durch GitHub und andere Anbieter auf dem Markt für Entwicklerplattformen.

Duo Agent Platform als mittelfristiger Katalysator

Als potenziellen mittelfristigen Kurstreiber hob RBC Capital die Duo Agent Platform von GitLab hervor. Diese bietet eine agentenbasierte Code-Prüfung für lediglich 0,25 US-Dollar pro Nutzung an – ein deutlich günstigeres Angebot im Vergleich zu 15 bis 25 US-Dollar bei konkurrierenden Anbietern großer Sprachmodelle. Die Bank betonte jedoch, dass die Plattform voraussichtlich keinen signifikanten Beitrag zu den kurzfristigen Ergebnissen leisten wird.

Trotz der Herabstufung hält RBC Capital daran fest, dass GitLab „ein attraktiver potenzieller Übernahmekandidat bleibt". Die Analysten sehen auf dem aktuellen Bewertungsniveau ein begrenztes Abwärtspotenzial für die Aktie. Für langfristig orientierte Anleger könnte dies ein stabilisierendes Argument sein, auch wenn die kurzfristige Dynamik gedämpft bleibt.