Porsche-Aktie auf Talfahrt: Anleger wittern Chance

Die Porsche-Aktie verzeichnete zum Wochenstart einen Kursgewinn von über zwei Prozent, eine seltene Entwicklung, da der Wert der Aktie zuletzt kontinuierlich gefallen ist. Ende Oktober erreichte die Aktie einen historischen Tiefstand von unter 66 Euro, nachdem sie im Mai 2023 mit 120,80 Euro ihr bisheriges Hoch verzeichnet hatte. Seit dem Börsengang der Porsche AG im September 2022 durch die Muttergesellschaft Volkswagen erlebte der Kurs zunächst einen Höhenflug, bevor ein steter Abwärtstrend einsetzte, der die Aktie insgesamt um rund 45 Prozent unter das Rekordhoch fallen ließ.

Analysten führen die Kursverluste auf verschiedene Faktoren zurück. Neben möglichen Unsicherheiten durch die US-Wahl und potenzielle Zölle spielt vor allem der chinesische Markt eine zentrale Rolle. Zum Zeitpunkt des Börsengangs waren die Erwartungen an das Wachstum in China hoch, jedoch beeinträchtigt die dortige Immobilienkrise seit Jahren die Konsumlaune. Während Porsche im dritten Quartal 2022 noch 31 Prozent seiner Fahrzeuge in China verkaufte, fiel dieser Anteil bis zum dritten Quartal 2024 auf 19 Prozent. Die schwache Nachfrage in China drückte auch den Unternehmensgewinn im Vergleich zum Vorjahr um 27 Prozent.

Analysten wie Tim Rokossa von der Deutschen Bank sind jedoch optimistisch, dass Porsche langfristig von einer schwierigen Phase in China nicht stark beeinträchtigt wird. Er betont, dass Porsche im Gegensatz zu vielen anderen Automobilherstellern nicht in den Preiskampf eingestiegen ist und somit seine Marge stabil halten konnte. Diese Strategie macht die Aktie für einige Analysten weiterhin attraktiv. Trotz eines Rückgangs der Konzernumsatzrendite auf 14,1 Prozent bleibt das Ziel, langfristig eine Umsatzrendite von über 20 Prozent zu erreichen.

Einige Analysten sehen in der derzeit günstigen Bewertung der Porsche-Aktie eine Investitionschance. Die DZ Bank weist darauf hin, dass die Aktie momentan mit dem 14-fachen erwarteten Nettogewinn bewertet wird, während der Durchschnitt seit dem Börsengang bei 16 lag. Das gesunkene Kursziel von 80 Euro zeigt jedoch auch die aktuellen Herausforderungen, vor denen Porsche steht. Die Experten setzen darauf, dass die überarbeitete Modellpalette ab 2025 positive Effekte auf die operative Entwicklung haben wird.

Metzler-Analyst Pal Skirta hebt hervor, dass Porsche weiterhin Chancen habe, die Margen zu erhöhen, insbesondere durch die Einführung des E-Macan, eines vollelektrischen SUVs, der im chinesischen Markt eine Schlüsselrolle einnehmen könnte. Skirta warnt jedoch, dass ein Misserfolg des Modells den Aktienkurs weiter belasten könnte.