PHLX Semiconductor Index erzielt längste Gewinnserie aller Zeiten

Der Halbleitersektor vollbringt derzeit etwas historisch Einmaliges. Der PHLX Semiconductor Index verzeichnete an 16 aufeinanderfolgenden Handelstagen Gewinne und markierte damit seine längste Gewinnserie seit Aufzeichnungsbeginn. Für Anleger weltweit ist das ein bemerkenswertes Signal – und für den breiteren Aktienmarkt ein potenziell gutes Omen.

An der Spitze der Benchmark stehen Credo Technology und Astera Labs mit einem Plus von 115,8 % beziehungsweise 93,5 %. Auch Marvell Technology kletterte in diesem Zeitraum um fast 80 %. Diese außergewöhnlichen Zuwächse zeigen, wie stark der Appetit der Investoren auf Halbleiterwerte zurückgekehrt ist.

KI-Boom als zentraler Treiber

Ausgelöst wurde die Rallye unter anderem durch eine Wiederbelebung des KI-Booms, die das Erscheinen von Mythos – dem neuesten KI-Modell des Unternehmens Anthropic – mit angestoßen hat. Gleichzeitig lieferte der Sektor starke Quartalsergebnisse: Taiwan Semiconductor, Texas Instruments und Broadcom meldeten in dieser Berichtssaison allesamt Ergebnisse, die über den Erwartungen der Analysten lagen.

„Dies alles hat das Narrativ eines kraftvollen, KI-getriebenen Nachfragezyklus verstärkt. Die Diskussionen über eine KI-Blase aus dem vergangenen Jahr sind vorerst verstummt, da Investoren wieder verstärkt in High-Beta-Technologie- und Halbleiterwerte einsteigen", schrieb Jim Reid, Stratege bei der Deutschen Bank.

Die Chipwerte haben dabei nicht nur sich selbst, sondern auch den breiteren Aktienmarkt zurück auf Rekordhochs getrieben. Der S&P 500 und der Nasdaq Composite erreichten am Mittwoch neue Rekordstände – unterstützt zusätzlich durch die Erwartung eines Abkommens zwischen dem Iran und den USA zur Beendigung des Krieges. Halbleiter gehören zu den Spitzenreitern dieses Bullenmarktes, weshalb eine anhaltende Outperformance in diesem Bereich als gutes Omen für Aktien im Allgemeinen gilt.

Risiken bleiben trotz Euphorie bestehen

Trotz der historischen Gewinnserie warnt Deutsche-Bank-Stratege Reid vor strukturellen Risiken im Sektor. „Der Sektor steht vor Herausforderungen durch seine geopolitische Exponiertheit sowie die starke Konzentration der Fertigung in Taiwan", erklärte er. Für deutsche Anleger, die in globale Halbleiterwerte investieren, ist diese geografische Abhängigkeit ein dauerhafter Risikofaktor.

Darüber hinaus hat der jüngste Iran-Konflikt die Anfälligkeit der globalen Heliumversorgung verdeutlicht. Helium wird zur Kühlung und zur Schaffung inerter, reaktionsfreier Umgebungen während der Chipproduktion verwendet und ist für einige Anwendungen nicht praktikabel ersetzbar – ein oft übersehenes Versorgungsrisiko in der Lieferkette.

Reid fasst die aktuelle Lage dennoch optimistisch zusammen: „Vorerst treibt die starke KI-Wachstumsstory den Sektor jedoch weiter voran und hat makroökonomische sowie marktbezogene Sorgen im Zusammenhang mit dem Krieg deutlich kompensiert." Ob die Rekordserie weiter anhält, bleibt abzuwarten – die fundamentalen Treiber scheinen jedoch intakt.