Nvidia-Aktie: Kaufchance bei 10-Jahres-Tief der Bewertung?

NVIDIA notiert aktuell bei 223,96 US-Dollar und liegt damit nur 5,3 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 236,54 Dollar. Die Marktkapitalisierung des KI-Chipriesen beläuft sich auf beeindruckende 5,3 Billionen US-Dollar. Seit Jahresbeginn legte die Aktie um 18,0 Prozent zu, im Jahresvergleich sogar um 22,6 Prozent.

Trotz dieser starken Performance sieht die Bank of America (BofA) die Aktie als historisch günstig an. Das Kernargument der US-Großbank stützt sich auf ein für das Kalenderjahr 2027 erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 16 sowie eine PEG-Ratio von 0,3. Für ein Unternehmen mit Nvidias Wachstumsprofil wären diese Kennzahlen nach historischen Maßstäben außergewöhnlich attraktiv.

Das Bewertungsargument der Bank of America

Das Herzstück der BofA-These ist ein klassisches Narrativ der Bewertungskompression: Nvidia wächst schneller, als sein aktueller Bewertungsmultiplikator impliziert. Analysten prognostizieren einen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) von rund 3 Dollar im Jahr 2025 auf etwa 6,63 Dollar im Jahr 2027. Ein KGV von 16 auf Basis dieser Schätzungen deutet darauf hin, dass der Markt eine deutliche Wachstumsverlangsamung einpreist – eine Annahme, die die BofA für übertrieben hält.

Besonders aussagekräftig ist dabei die PEG-Ratio von 0,3. Diese Kennzahl setzt das KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum. Ein Wert von 0,3 bedeutet, dass Anleger für jede Einheit Wachstum nur das 0,3-Fache zahlen – nach historischen Maßstäben für Mega-Cap-Technologiewerte ein außergewöhnlich günstiger Wert. Zum Vergleich: Ein PEG von 1,0 gilt gemeinhin als fair bewertet.

Spannungsfeld zwischen Bewertungsthese und aktuellem Kursniveau

Trotz der überzeugenden Bewertungslogik gibt es ein bemerkenswertes Spannungsverhältnis: Der Analystenkonsens aus jüngsten Berichten bewegt sich bei Kurszielen zwischen 200 und 240 US-Dollar. Mit einem aktuellen Kurs von 223,96 Dollar notiert die Aktie bereits über den meisten dieser Kursziele – und nähert sich dem höchsten Ziel der Wall Street von 240 Dollar deutlich an.

Das bedeutet in der Praxis: Die Risiko-Rendite-Asymmetrie hat sich seit der Veröffentlichung der meisten Analystenberichte erheblich verringert. Wer heute einsteigt, hat weniger Aufwärtspotenzial als jene Investoren, die auf Basis der ursprünglichen Kursziele positioniert haben.

Strukturelle Risiken könnten Gewinnschätzungen gefährden

Das eigentliche Risiko liegt laut der Analyse nicht im Bewertungsmultiplikator selbst, sondern in der Beständigkeit der Gewinnschätzungen. Zwei strukturelle Gegenwinde könnten die EPS-Prognose von 6,63 Dollar für 2027 unter Druck setzen:

• Eigene KI-Chips der großen Hyperscaler: Google, Amazon und Meta entwickeln zunehmend eigene Halbleiter, was Nvidias Marktanteile langfristig gefährden könnte.
• Geopolitische Risiken durch das China-Engagement: Exportbeschränkungen und geopolitische Spannungen stellen ein schwer kalkulierbares Risiko für Nvidias Umsatzentwicklung dar.

Sollten diese Faktoren die Gewinnschätzungen für 2027 nach unten korrigieren, verliert das KGV von 16 seinen Charme als günstige Bewertung – denn die gesamte These der BofA baut auf der Annahme auf, dass diese Schätzungen Bestand haben.

Fazit: Überzeugendes Argument, aber Timing ist entscheidend

Das PEG-Argument der Bank of America ist analytisch schlüssig und liefert eine nachvollziehbare Grundlage für eine konstruktive Einschätzung der Nvidia-Aktie. Für deutsche Privatanleger, die Nvidia im Depot haben oder einen Einstieg erwägen, bleibt jedoch die Nähe zum 52-Wochen-Hoch und zu den höchsten Kurszielen der Wall Street ein wichtiger Faktor. Die Bewertung mag historisch günstig erscheinen – doch der Kurs hat diese Erkenntnis bereits teilweise vorweggenommen. Die Quartalszahlen dürften zeigen, ob die ambitionierten Gewinnschätzungen für 2027 auf einem soliden Fundament stehen.