Microsoft und Amazon: Die unterschätzten Magnificent Seven für Langfristanleger
Microsoft und Amazon hinken hinterher – doch für geduldige Anleger bieten sich Chancen.
Die „Magnificent Seven“ – Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms und Tesla – dominieren seit 2023 die Börse. Damals erhielt die Gruppe ihren Beinamen, weil sie einen Großteil der Kursgewinne des S&P 500 antrieb. Noch heute entfällt ein Drittel der Gewichtung im Index auf diese sieben Unternehmen, sodass ihre Performance erheblichen Einfluss hat.
Doch die Gruppe ist keineswegs homogen. In den vergangenen drei Jahren variierte die Performance enorm. Microsoft und Amazon waren in diesem Zeitraum die zweit- und drittschlechtesten Aktien der Magnificent Seven. Microsoft legte lediglich 48,6 Prozent zu, Amazon 73,8 Prozent (Stand: 14. September). Tesla war mit einem Plus von 31,9 Prozent der schwächste Performer. Zum Vergleich: Der S&P 500 stieg im selben Zeitraum um 70,4 Prozent.
Trotz dieser enttäuschenden Entwicklung bleiben Microsoft und Amazon für geduldige Langzeitinvestoren attraktive Kaufgelegenheiten. Beide Unternehmen verfügen über fundamentale Stärken, die weit über die kurzfristige Kursentwicklung hinausgehen.
Microsoft räumt wesentliche Bedenken aus dem Weg
Microsofts Aktie hatte in diesem Jahr zu kämpfen und legte bis dato lediglich 3,5 Prozent zu. Ohne den rund 26 Prozent starken Anstieg in den Tagen nach dem Bericht über das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 wäre die Aktie wahrscheinlich weiterhin im zweistelligen Minusbereich notiert.
Ein Großteil der anfänglichen Schwierigkeiten ergab sich aus der Reaktion der Anleger auf die aktuellen und erwarteten KI-Ausgaben. Nach einem beeindruckenden Quartal wurden viele dieser Bedenken jedoch zerstreut. Das Unternehmen war schon immer eine Cash-Cow, doch die Blicke richteten sich auf das Cloud-Geschäft Azure, da es die direkteste Möglichkeit bietet, die Rendite der KI-Investitionen zu messen.
Der Umsatz von Azure stieg gegenüber dem Vorjahr um 43 Prozent. Es war das erste Mal, dass Microsoft ein Geschäftsjahr mit einem Umsatz von 100 Milliarden Dollar abschloss. Das Segment „Intelligent Cloud“ trug mehr als 39 Prozent zum operativen Ergebnis bei. Ob dies die 175 Milliarden Dollar rechtfertigt, die Microsoft im Geschäftsjahr 2027 ausgeben plant, wird weiterhin debattiert – doch die Ergebnisse sind greifbar.
Abgesehen von der KI ist Microsoft eine hervorragende Aktie für Langzeitinvestoren, da sie so eng in die globale Unternehmenswelt verwoben ist wie kaum ein anderes Unternehmen. Im Bereich Enterprise-Software, Hardware und Cloud stellt Microsoft die Infrastruktur bereit, die Millionen von Unternehmen täglich nutzen. Das allein macht die Aktie noch nicht automatisch zu einem Kauf, verleiht ihr aber einen wettbewerbsfähigen Schutzgraben, der die Langlebigkeit fördert.
Mit Microsofts Aktie erhalten Anleger zudem einen unterbewerteten Dividendenzahler. Mit einer Rendite von rund 0,7 Prozent gilt sie keineswegs als klassische Dividendenaktie. Allerdings verfügt sie über eine der zuverlässigsten Dividenden im Tech-Sektor. Das Unternehmen hat seine jährliche Dividende 23 Jahre in Folge erhöht. Aufgrund ihres Wachstumspotenzials kann sie ein echtes „Zwei-in-Eins“-Geschäft sein.
Amazon bleibt eine Festung
Amazon hatte ein besseres Jahr als Microsoft, unterperformt jedoch weiterhin den S&P 500. Dennoch befindet sich das Geschäft in einer so guten Verfassung wie seit Kurzem nicht. Amazon generiert derzeit mehr Umsatz als jedes andere börsennotierte Unternehmen der Welt.
Alleine im zweiten Quartal erzielte es Einnahmen in Höhe von 200,6 Milliarden Dollar – ein Plus von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Großteil stammt aus dem E-Commerce-Geschäft. AWS bleibt jedoch der Gewinnmotor. Die Cloud-Plattform machte im zweiten Quartal mehr als 60 Prozent des gesamten operativen Ergebnisses von Amazon aus, generierte jedoch nur 21 Prozent des Umsatzes.
AWS wird auch in absehbarer Zukunft der Hauptwachstumstreiber für Amazon bleiben. Das Wachstum von AWS kam zeitweise ins Stocken, doch der beeindruckende Sprung um 36,7 Prozent im zweiten Quartal war der stärkste seit 18 Quartalen. Wie Microsoft und andere KI-Hyperscaler gibt Amazon viel Geld aus, um seine KI-Infrastruktur auszubauen. Es sah sich ebenfalls derselben Kritik an den Ausgaben ausgesetzt, mit Plänen, in diesem Jahr 220 Milliarden Dollar zu investieren. Das wiederbelebte Wachstum von AWS ist jedoch ein positives Zeichen.
Wenn Anleger in Amazon investieren, dann zweifellos wegen seines E-Commerce-Geschäfts und von AWS. Doch das Geschäftsmodell diversifiziert sich zunehmend. Amazon verfügt über ein schnell wachsendes Werbegeschäft, ist durch Prime Video und Twitch in der Unterhaltungsindustrie präsent und hat einen zunehmend größeren Auftritt in der Gesundheitsbranche, etwa mit Amazon Pharmacy.
Amazon wird aktuell zum 20,1-Fachen seines Gewinns gehandelt – das zweitniedrigste Bewertungsniveau unter den Magnificent-Seven-Aktien. Für ein Unternehmen mit seiner Führungsposition und seinem Wachstumspotenzial ist das ein gutes Geschäft für Langzeitinvestoren.