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Medtronic zieht 55 Millionen Aktien ein: Kaufgelegenheit für Anleger?

Die Ausgliederung des Diabetes-Geschäfts spült Medtronic rund 55 Millionen eigene Aktien zurück – drei Gründe sprechen für den Medizintechnikkonzern.

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Medtronic zieht 55 Millionen Aktien ein: Kaufgelegenheit für Anleger?

Medtronic (MDT) hat sein Diabetes-Geschäft ausgegliedert, das nun unter dem Namen MiniMed (MMED) firmiert. Im Rahmen der überzeichneten Ausgliederungs- und Umtauschangebote erhielt der Medizintechnikkonzern nach den endgültigen Ergebnissen rund 55 Millionen eigene Aktien zurück. Für Anleger ist das ein wichtiger Punkt: Das künftige Nettoergebnis verteilt sich auf eine geringere Anzahl von Aktien, was es dem Unternehmen erleichtert, den Gewinn je Aktie (EPS) zu steigern. Die Hoffnung hinter dem Schritt ist, dass die Ausgliederung zu höheren Margen führt.

Der Aktienkurs hat bislang nur verhalten reagiert. Im laufenden Jahr liegt die Aktie knapp 1% im Minus, in den vergangenen drei Monaten konnte sie jedoch um mehr als 11% zulegen. Anleger zeigen sich trotz solider Finanzkennzahlen skeptisch. Nachfolgend drei Argumente, die für einen Kauf sprechen könnten.

Medtronic steht kurz vor dem Status als Dividendenkönigin

Die Liste der Dividendenkönige ist exklusiv: Von rund 7.000 Aktien an den großen US-Börsen haben es nur 59 geschafft, ihre Dividende 50 oder mehr Jahre in Folge zu erhöhen. Medtronic hat seine Dividende bislang 49 Jahre in Folge angehoben, einschließlich einer Erhöhung um 1,4% im Jahr 2026. Sollte das Unternehmen die Dividende wie erwartet 2027 anheben, dürfte dieser Meilenstein die Aktienkäufe ankurbeln, da institutionelle Zuflüsse und Fonds-Rebalancierungen zunehmen. Das nachlaufende Ausschüttungsverhältnis liegt bei knapp unter 60% und lässt damit noch Spielraum für weitere Dividendenerhöhungen.

Das Unternehmen meldet zweistelliges Umsatzwachstum im ersten Quartal

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 31. Juli endete, meldete Medtronic einen Umsatz von 9,8 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von fast 14% im Jahresvergleich. Getrieben wurde das Wachstum vor allem vom kardiovaskulären Segment, das um 19% zulegte. Die Segmente Neurologie und Medizintechnik verzeichneten Zuwächse von 14% bzw. 9%. Der Gewinn je Aktie stieg um 15% auf 1,45 US-Dollar. Medtronic hatte zuvor einen organischen Jahresumsatzanstieg zwischen 7,25% und 7,75% sowie ein EPS-Wachstum zwischen 7,4% und 8,5% prognostiziert – diese Guidance wurde allerdings vor der Ausgliederung von MiniMed veröffentlicht und wird sich daher ändern.

Mehr als 50 FDA-Zulassungen stützen das Produktportfolio

Im Geschäftsjahr 2026 erzielte Medtronic mit 36,4 Milliarden US-Dollar Umsatz ein Plus von 8,4% und damit das zweite gute Wachstumsjahr nach einer langen Phase durchschnittlicher Renditen. Der Schlüssel liegt in einem wiederbelebten Produktportfolio: Mehr als 50 neue Zulassungen und Freigaben der FDA erhielt das Unternehmen im Geschäftsjahr 2026, darunter Genehmigungen für das computergestützte chirurgische System Stealth AXiS für Schädel-, Hals-Nasen-Ohren- und Wirbelsäulenprozeduren sowie für das robotergestützte Chirurgiesystem Hugo für urologische Eingriffe.

Die Bewertung liegt unter der der Medtech-Konkurrenz

Trotz des operativen Aufschwungs und der beschleunigten Umsatzentwicklung handelt die Medtronic-Aktie mit einem Abschlag gegenüber Mitbewerbern im Medtech-Sektor. Sie notiert bei etwa dem 16-Fachen der Forward-Gewinnschätzungen und dem 24-Fachen der rückwärtigen Gewinne – deutlich unterhalb von Konkurrenten wie Johnson & Johnson, Edwards Lifesciences, Abbott Labs und Stryker. Zudem weist Medtronic eine Gewinnrendite (Earnings Yield) von 4,2% aus und übertrifft damit erneut seine engsten Medtech-Wettbewerber.

Für deutsche Anleger ist die Aktie über den Handel an der NYSE zugänglich. Ob der Bewertungsabschlag, die lange Dividendenhistorie und das Umsatzwachstum ausreichen, um die Skepsis des Marktes zu überwinden, hängt maßgeblich davon ab, wie sich die Margen nach der MiniMed-Ausgliederung entwickeln. Klar ist: Mit den rund 55 Millionen zurückgenommenen Aktien hat Medtronic die Basis für künftiges EPS-Wachstum bereits verbessert.

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