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Lynas-Aktien fallen 7% auf 8-Monats-Tief nach Übernahme von Meteoric

Der australische Seltenerd-Konzern übernimmt Meteoric Resources per Aktientausch für 672 Millionen Dollar – die Aktie bricht ein.

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Lynas-Aktien fallen 7% auf 8-Monats-Tief nach Übernahme von Meteoric

Die Aktien von Lynas Rare Earths (ASX: LYC) sind am Donnerstag deutlich eingebrochen. Auslöser war die Einigung des australischen Bergbaukonzerns auf eine reine Aktientausch-Übernahme des brasilianischen Seltenerd-Entwicklers Meteoric Resources. Der Deal wurde mit einem Wert von A$968 Millionen (rund 672 Millionen US-Dollar) bewertet.

Die Lynas-Aktie verlor 7,1% und notierte bei A$12,85 – dem niedrigsten Stand seit dem 5. Januar. Damit entwickelte sich das Papier deutlich schwächer als der breite S&P/ASX 200, der lediglich um 1,7% nachgab.

Details zur Transaktion

Gemäß der verbindlichen Implementierungsvereinbarung erwirbt Lynas 100% von Meteoric zu einem festen Umtauschverhältnis von 0,0207 Lynas-Aktien für jede Meteoric-Aktie. Die Transaktion hat einen impliziten Eigenkapitalwert von rund A$968 Millionen, basierend auf dem volumenwägten Durchschnittskurs (VWAP) von Lynas über die vergangenen 60 Tage.

Legt man dagegen den jüngsten Schlusskurs von Lynas von A$13,83 zugrunde, ergibt sich ein impliziter Eigenkapitalwert von etwa A$876 Millionen (rund 608 Millionen US-Dollar). Nach Abschluss der Transaktion werden die Aktionäre von Meteoric auf vollständig verwässerter Basis rund 5,9% an Lynas halten.

Der Verwaltungsrat von Meteoric hat den Deal einstimmig empfohlen. Die Empfehlung steht jedoch unter dem Vorbehalt, dass ein unabhängiger Sachverständiger die Transaktion als im besten Interesse der Aktionäre einstuft und keine überlegene Angebotsmachung erfolgt.

Caldeira als Kern der Übernahme

Kernstück der Transaktion ist das Caldeira-Seltenerdprojekt von Meteoric im brasilianischen Bundesstaat Minas Gerais. Lynas bezeichnet Caldeira als die größte bekannte ionenbindende Seltenerd-Oxid-Mineralressource außerhalb Chinas, die sowohl leichte als auch schwere Seltenerden enthält.

Auf pro-forma-arithmetischer Basis würde Caldeira die gemessenen und angegebenen Gesamtreserven an Seltenerd-Oxiden von Lynas um etwa 79% erhöhen und die berichteten Erzreserven um etwa 26%, so das Unternehmen. Die berichteten Ressourcen von Meteoric enthalten Schätzungen zufolge 802.000 Tonnen NdPr-Oxide und 41.000 Tonnen DyTb-Oxide.

Lynas gab an, dass es die Produktion des Projekts in seine nachgelagerten Verarbeitungsanlagen in Malaysia integrieren könnte. Zusätzlich prüft das Unternehmen die Möglichkeit, in Brasilien eine nachgelagerte Verarbeitung zu entwickeln.

Investitionsbedarf und Finanzierung

Für die Erschließung von Caldeira rechnet Lynas mit Investitionsausgaben von mehr als 500 Millionen US-Dollar. Die zugrunde liegende Machbarkeitsstudie veranschlagt die initialen Investitionsausgaben auf rund 498 Millionen US-Dollar.

Die Struktur des reinen Aktientauschs bewahrt nach Unternehmensangaben die bestehende Bilanz und Liquidität für Caldeira sowie andere Wachstumsinitiativen. Zusätzlich stellt Lynas dem Partner eine interimistische Finanzierungslinie von bis zu A$110 Millionen bereit. Darin enthalten ist eine erste Tranche von A$35 Millionen, die die Entwicklung von Caldeira, die Transaktionskosten und das Working Capital während des Verfahrens finanzieren soll.

Eine Aktionärsversammlung wird voraussichtlich im Januar 2027 stattfinden. Die Umsetzung strebt Lynas für März 2027 an – vorbehaltlich der erforderlichen Genehmigungen.

Was der Kursrutsch bedeutet

Der deutliche Kursverlust von 7,1% und das Achtmonatstief zeigen, dass der Markt die Übernahme zunächst skeptisch aufnimmt. Anleger bewerten offenbar die verwässernde Wirkung des Aktientauschs sowie den umfangreichen Investitionsbedarf für die Erschließung von Caldeira als Belastung.

Für deutsche Anleger ist die Transaktion vor allem deshalb relevant, weil sie die Versorgung mit Seltenerden außerhalb Chinas stärken soll. Seltenerdmetalle wie Neodym, Praseodym, Dysprosium und Terbium sind zentrale Rohstoffe für Elektromotoren, Windkraftanlagen und die Elektronikindustrie. Mit der Integration von Caldeira in die bestehenden Verarbeitungsanlagen in Malaysia will Lynas seine Position in der Wertschöpfungskette ausbauen.

Der Deal steht und fällt mit den noch ausstehenden Genehmigungen und der Bewertung durch den unabhängigen Sachverständigen. Bis zur geplanten Umsetzung im März 2027 dürften daher weitere Nachrichten aus dem Verfahren den Aktienkurs von Lynas und Meteoric bewegen.

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