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LME startet ersten Stahlkontrakt aus Zusammenarbeit mit Shanghaier Börse

Der neue HRC-Stahlkontrakt der London Metal Exchange ist das erste Produkt aus der Kooperation mit der Shanghai Futures Exchange.

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LME startet ersten Stahlkontrakt aus Zusammenarbeit mit Shanghaier Börse

SINGAPUR – Der neue Hot-Rolled-Coil-(HRC)-Stahlkontrakt der London Metal Exchange (LME) hat am Dienstag den Handel aufgenommen. Es handelt sich um das erste Produkt aus der Zusammenarbeit mit der Shanghai Futures Exchange (SHFE). Damit macht die SHFE erstmals einen Metallpreis für den Handel an einer anderen Börse verfügbar.

Bis 05:20 Uhr GMT, mehr als vier Stunden nach dem Start, hatten sich laut der Website der LME bereits 243 Lose den Besitzer gewechselt. Der neue Kontrakt könnte die Bestrebungen der LME unterstützen, die gehandelten Volumina zu erhöhen und neue Kunden anzuziehen. Möglich wird dies, weil er gegen einen der liquidesten Future-Kontrakte der Welt abgerechnet wird.

Die Einführung fördert zudem Chinas Agenda, seinen Einfluss auf die globalen Rohstoffmärkte zu stärken. Peking drängt darauf, inländische Börsen zur Innovation und zur Expansion im Ausland zu bewegen, um den Einfluss auf Benchmark-Preise zu vergrößern.

Abrechnung gegen den SHFE-Preis

Der LME Steel HRC Shanghai-Kontrakt wird bar abgerechnet gegen den HRC-Preis der SHFE. Dieser Preis wird vom Schwesterunternehmen der LME, Commodity Pricing and Analysis Limited, vom Yuan in US-Dollar umgerechnet. Der Shanghaier Kontrakt spiegelt den großen chinesischen Inlandsmarkt für Stahl wider und verzeichnete im Jahr 2025 ein Handelsvolumen von 169 Millionen Lots. Das entspricht 1,69 Milliarden metrischen Tonnen.

Zum Vergleich: Der andere China-HRC-Future-Kontrakt der LME, der auf der Einschätzung von Argus Media für HRC-Preise basiert, die aus chinesischen Häfen exportiert werden, verzeichnete im selben Jahr 139.109 Lots. Die Differenz unterstreicht die Bedeutung des heimischen chinesischen Marktes, an dem sich der neue Kontrakt orientiert.

Erfolg hängt von Marktakzeptanz ab

Ob sich der neue Kontrakt durchsetzt, hängt nach Einschätzung von Marktbeobachtern maßgeblich davon ab, wie weitreichend der Markt ihn akzeptiert. „Ich denke nicht, dass das von heute auf morgen geschieht“, sagte Thomas Hiemstra, Leiter Stahl-Derivate bei dem Stahlhändler M7 Metals. „Dies ist etwas, das über die nächsten Monate hinweg beobachtet werden muss.“

Für deutsche Anleger und Marktteilnehmer ist die Entwicklung insofern relevant, als die LME als zentrale Handelsplattform für Industriemetalle gilt und neue Kontrakte häufig als Referenz für Preissicherungsgeschäfte dienen. Ein erfolgreicher Stahlkontrakt mit China-Bezug könnte die Preistransparenz zwischen dem asiatischen und dem westlichen Markt verbessern. Zugleich zeigt die Kooperation, wie stark chinesische Börsen ihren Einfluss auf globale Rohstoff-Benchmarks ausweiten wollen.

Der Start des Kontrakts markiert damit einen weiteren Schritt in der Verzahnung der europäischen und der chinesischen Rohstoffmärkte. Wie schnell sich das Volumen entwickelt, dürfte entscheidend davon abhängen, ob industrielle Nutzer und Finanzinvestoren den Kontrakt als verlässliche Absicherung akzeptieren. Die kommenden Monate gelten in der Branche als Gradmesser für den Erfolg des Projekts.

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