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Kalshi verhandelt über Kapitalbeschaffung zu 65 Milliarden Dollar Bewertung

Das Prediction-Market-Startup will mit frischem Kapital eine Plattform für Compute-Futures aufbauen, so eine mit der Sache vertraute Quelle.

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Kalshi verhandelt über Kapitalbeschaffung zu 65 Milliarden Dollar Bewertung

Kalshi führt Gespräche über die Aufnahme frischen Kapitals zu einer Bewertung von 65 Milliarden Dollar, um eine neue Plattform für den Handel mit Compute-Futures aufzubauen. Das berichtete Reuters am Donnerstag unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle. Ein Kommentar von Kalshi war zunächst nicht erhältlich. Die Gespräche erfolgen nur wenige Tage, nachdem das Unternehmen die Finalisierung seiner vorherigen Finanzierungsrunde angekündigt hatte.

Ende letzten Monats hatte Kalshi in einer neuen Finanzierungsrunde 1 Milliarde Dollar eingenommen. Die Runde wurde gemeinsam von Sequoia und Wellington angeführt. Mit dem frischen Geld bemüht sich das Unternehmen, über Event-Verträge hinauszugehen und direkter mit traditionellen Börsen zu konkurrieren.

Die Kapitalbeschaffung im Oktober erfolgte gut fünf Monate, nachdem Kalshi in einer von Coatue angeführten Runde ebenfalls 1 Milliarde Dollar eingesammelt hatte. Damals brachte das dem Unternehmen eine Bewertung von 22 Milliarden Dollar ein. Sollten sich die aktuellen Gespräche zu einer Bewertung von 65 Milliarden Dollar bestätigen, wäre das ein deutlicher Sprung innerhalb weniger Monate.

Der Einstieg in Compute-Futures ist Teil einer breiteren Strategie

Der Vorstoß in Compute-Futures wäre Teil der breiteren Strategie des Prediction-Market-Startups, in neuere Produktbereiche vorzudringen. Dabei sieht sich Kalshi Herausforderern wie der CME Group und der Intercontinental Exchange gegenüber, der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange. Der Wettbewerb um Derivate auf Rechenressourcen hat damit einen weiteren Akteur, der über den klassischen Event-Vertrag hinauswachsen will.

Compute-Futures sollen Preisschwankungen bei Rechenleistung absichern

Compute-Futures sind Finanzkontrakte, die es Händlern ermöglichen, sich gegen zukünftige Preise von Rechenressourcen wie Cloud- und GPU-Kapazitäten abzusichern oder darauf zu spekulieren. Die Derivate helfen Unternehmen dabei, Preisschwankungen zu managen, künftige Rechenleistung zu sichern und Kosten in einem schnell wachsenden Technologiemarkt zu senken. Für Marktteilnehmer entsteht damit ein Instrument, das an die Stelle direkter Lieferverträge oder langfristiger Kapazitätszusagen treten kann.

Die CME Group hatte Anfang des Jahres erklärt, dass sie mit Silicon Data zusammenarbeitet, um noch in diesem Jahr Compute-Futures einzuführen, vorbehaltlich der regulatorischen Prüfung. Auch ICE und Kalshi waren bei solchen Produkten im Rennen, da die Wall Street den Druck für einen Derivatemarkt für Compute-Ressourcen weiter intensiviert.

Die CFTC bremst die Zulassung von GPU-Futures

„Amerika kann den KI-Wettlauf nicht gewinnen, ohne einen robusten Derivatemarkt für Compute“, sagte Michael Selig, Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), in einer Erklärung Anfang des Jahres, während er zur Einholung von Branchenkommentaren zu solchen Produkten aufrief. Die Aussage unterstreicht, wie stark die US-Aufsicht das Thema inzwischen gewichtet.

Allerdings berichteten Medienberichte früher in dieser Woche, dass die Aufsichtsbehörde die Genehmigung von Future-Verträgen verschoben hat, die an den Mietpreis von Grafikprozessoren (GPUs) gekoppelt sind. Hintergrund ist, dass sie Benchmark-Anbieter bezüglich Bedenken hinsichtlich Preismanipulationen in dieser jungen Asset-Klasse konsultieren will. Für Anbieter solcher Kontrakte bedeutet das zunächst eine Verzögerung, nicht zwingend ein Aus.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung vor allem deshalb relevant, weil sie zeigt, wie Prediction-Markets und klassische Derivatebörsen zunehmend in denselben Produktfeldern antreten. Compute-Futures sind bislang ein junges Segment, dessen Regulierung in den USA noch nicht abgeschlossen ist. Ob und wann Kalshi die neue Plattform tatsächlich startet, hängt damit nicht nur von der Finanzierung ab, sondern auch vom Tempo der Aufsicht.

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