IWF-Bericht zeigt drei Erkenntnisse für die britische Wirtschaft
Der IWF hebt seine Wachstumsprognose für Großbritannien an, warnt aber vor steigender Inflation und höheren Zinssätzen.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine halbjährlichen Prognosen zur Weltwirtschaft vorgelegt – und der Bericht enthält gleich mehrere relevante Aussagen für das Vereinigte Königreich. Die Einschätzungen des IWF gelten als eine der maßgeblichsten Bewertungen der globalen Konjunktur, auch wenn sie wie alle Prognosen mit Unsicherheit behaftet sind und nicht als unfehlbare Wahrheit behandelt werden sollten. Drei Erkenntnisse stechen für Großbritannien hervor.
1. Großbritannien meistert den Iran-Krieg besser als erwartet
Der Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran hat die Weltwirtschaft erschüttert. Transport und Produktion von Energie im Nahen Osten wurden schwer gestört, die Ölpreise sprangen, die Inflation stieg. Um die Preissteigerungen zu dämpfen, wird erwartet, dass Zentralbanken – darunter die Bank of England – in den kommenden Monaten die Zinssätze anheben.
Trotzdem schlägt sich die globale Wirtschaft laut IWF weitaus besser als erwartet, teilweise getrieben von einem starken Investitionsboom in künstliche Intelligenz (KI). Für das Vereinigte Königreich ist das eine gute Nachricht: Der IWF hob seine Wachstumsprognose für 2026 auf 1,3 Prozent an, nach 1,0 Prozent im Juli. Für 2027 erwartet er jedoch wieder eine Verlangsamung. Eine wachsende Wirtschaft bedeutet, dass Unternehmen mehr investieren und mehr Personal einstellen, während Verbraucher mehr Geld zum Ausgeben haben. Eine schrumpfende Wirtschaft bedeutet das Gegenteil.
2. Großbritannien schneidet besser ab als andere große Volkswirtschaften
Die Verschuldung vieler Staaten bereitet zunehmend Sorgen. Der IWF stellte jedoch fest, dass das Vereinigte Königreich in dieser Frage besser abschneidet als alle anderen großen Volkswirtschaften. Großbritannien steche „im Grunde zusammen mit Indien" hervor, so der IWF, und werde bis 2031 voraussichtlich die niedrigste jährliche Kreditaufnahme der G7-Gruppe aufweisen – zu der Kanada, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan und die USA gehören.
Sir Howard Davies, ehemaliger stellvertretender Gouverneur der Bank of England, führt dies vor allem darauf zurück, dass Großbritannien eine Regierung mit Mehrheit hat, die sich verpflichtet hat, gegenzusteuern – durch Steuererhöhungen, Kürzungen bei öffentlichen Dienstleistungen oder eine Mischung aus beidem. Die USA hätten dagegen wenig zur Reduzierung ihres Defizits gesagt, während Frankreich und Deutschland keine Mehrheitsregierungen hätten. „Also sind wir keine großartigen Schüler, aber wir sehen im Vergleich zu einigen anderen, mit denen wir den Klassenraum teilen, etwas besser aus", sagte Davies.
Den IWF-Prognosen zufolge wird Großbritannien in diesem Jahr zusammen mit Deutschland die zweitschnellst wachsende Volkswirtschaft der G7 sein. Davies mahnt jedoch zur Einordnung: „Wir wachsen immer noch langsam. Es ist fast so, als würde man sagen, dass wir ein langsames Radrennen gewinnen, weil andere Leute etwas schneller rückwärts gehen als wir."
3. Doch die Lage könnte sich verschlechtern
Während der IWF seine Wachstumsprognose für 2026 anhob, senkte er seine Vorhersagen für das darauffolgende Jahr leicht. Zwar hat Großbritannien die wirtschaftlichen Folgen des Iran-Kriegs bislang besser bewältigt als erwartet – doch das dürfte sich im nächsten Jahr ändern. Hohe Energiepreise und gestiegene Zinssätze werden beeinflussen, wie viel Menschen in Geschäften ausgeben und wie bereit Unternehmen sind zu investieren.
Zudem rechnet der IWF damit, dass Haushalte weiterhin unter steigenden Preisen leiden. Er prognostiziert für das Vereinigte Königreich eine durchschnittliche Inflation von 3,3 Prozent in diesem Jahr und hob seine Schätzung für das nächste Jahr auf 2,8 Prozent an – nach zuvor 2,4 Prozent. „Es wird zunehmend inflationären Druck auf das Vereinigte Königreich geben, und die Bank of England muss weitere Zinserhöhungen in Betracht ziehen", sagt Tim Armitage, Investment-Stratege bei Quilter Cheviot. Mindestens eine Zinserhöhung sei in diesem Jahr zu erwarten, weitere im nächsten Jahr.
Für deutsche Anleger ist der Bericht insofern relevant, als er die enge Verflechtung der europäischen Volkswirtschaften mit Großbritannien und den globalen Energiemärkten unterstreicht. Steigende Zinsen und hohe Energiepreise dürften auch die europäische Konjunktur belasten – ein Umfeld, das Anleger bei der Bewertung von Zins- und Energietiteln im Blick behalten sollten.