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Indiens Zentralbank hält Leitzins bei 5,25% - Handelsdeal mit USA stützt Wachstum

RBI belässt Zinsen unverändert, nachdem Trump Zölle auf indische Exporte deutlich senkt

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Indiens Zentralbank hält Leitzins bei 5,25% - Handelsdeal mit USA stützt Wachstum

Die Reserve Bank of India (RBI) hat am Freitag ihre Leitzinsen bei 5,25% belassen und damit die Erwartungen der Ökonomen erfüllt. Die Entscheidung fällt in eine Phase, in der Handelsabkommen mit den USA und der EU die größte Volkswirtschaft Asiens stärken sollen.

Die indische Zentralbank hatte im vergangenen Jahr die Zinsen um insgesamt 125 Basispunkte gesenkt. Nach Ansicht von Santanu Sengupta, Chefökonom für Indien bei Goldman Sachs, dürften die Zinsen nun für mindestens ein Jahr stabil bleiben. "Es hätte eine geringe Chance auf eine Zinssenkung gegeben, wenn das Handelsabkommen zwischen den USA und Indien nicht zustande gekommen wäre", erklärte er gegenüber CNBC.

US-Präsident Donald Trump hatte Anfang der Woche angekündigt, die Zölle auf indische Exporte von zuvor 50% auf 18% zu senken. Die drastische Reduzierung zerstreut die Sorgen der RBI über externe Belastungen für das Wirtschaftswachstum, die bei der letzten geldpolitischen Sitzung noch ein Thema waren.

Fokus auf Zinsweitergabe und Liquidität

Der Schwerpunkt verlagert sich nun auf die Weitergabe der bisherigen Zinssenkungen an die Kreditnehmer. RBI-Gouverneur Malhotra betonte, die Zentralbank werde "im Liquiditätsmanagement proaktiv bleiben" und ausreichend Liquidität im Bankensystem sicherstellen. Dies sei notwendig, um den produktiven Anforderungen der Wirtschaft gerecht zu werden.

Allerdings dürften die Renditen langfristiger Anleihen nicht sinken, da Banken und Versicherungen ihre Käufe von Staatsanleihen reduzieren, während gleichzeitig das Angebot steigt. Finanzministerin Nirmala Sitharaman kündigte in ihrer Haushaltsrede Kreditaufnahmen von 17,2 Billionen Rupien (187 Milliarden Dollar) für das am 1. April beginnende Geschäftsjahr an - 18% mehr als im Vorjahr.

Robustes Wachstum und niedrige Inflation

Indiens Wirtschaft bleibt auf Wachstumskurs. Laut dem jüngsten Wirtschaftsbericht wird für das im März 2026 endende Geschäftsjahr ein Wachstum von 7,4% erwartet. Im darauffolgenden Jahr soll die Expansion zwischen 6,8% und 7,2% liegen. Damit behält Indien seinen Status als am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt.

Auch bei der Inflation gibt es wenig Grund zur Sorge. Die Verbraucherinflation stieg im Dezember auf 1,33% nach 0,71% im Vormonat. Die RBI prognostiziert für das laufende Geschäftsjahr eine Inflation von 2,1%. Die Aussichten für die Lebensmittelversorgung bleiben kurzfristig gut, und die Kerninflation dürfte im Zielbereich bleiben.

Die RBI erklärte, dass die Aussichten für Binneninflation und Wachstum kurzfristig positiv bleiben. Die Stabilisierung der Handelsbeziehungen mit den USA hat damit einen wichtigen Unsicherheitsfaktor für die indische Geldpolitik beseitigt.

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