HSBC stuft Cisco auf „Buy" hoch – KI-Infrastruktur als Wachstumstreiber
Massiver Auftragsanstieg bei KI-Infrastruktur überzeugt HSBC: Kursziel für Cisco springt von 77 auf 137 US-Dollar.
HSBC hat Cisco Systems auf „Buy" hochgestuft und das Kursziel von 77 US-Dollar auf 137 US-Dollar nahezu verdoppelt. Auslöser ist ein stärker als erwartet ausgefallener Nachfragezyklus im Bereich KI-Infrastruktur, der das Wachstumsprofil des Netzwerkgiganten nach Einschätzung der Bank grundlegend verändert hat. Analyst Stephen Bersey teilte Anlegern mit, dass die Ergebnisse des dritten Geschäftsquartals einen strukturellen Wandel bei Cisco bestätigt hätten.
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Die Aufträge für KI-Infrastruktur erreichten im abgelaufenen Quartal 1,9 Milliarden US-Dollar – verglichen mit lediglich 600 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der kumulierte Gesamtwert seit Jahresbeginn stieg damit auf 5,3 Milliarden US-Dollar. Auch beim Gesamtumsatz überzeugte Cisco: Dieser legte im Jahresvergleich um 12 Prozent auf 15,84 Milliarden US-Dollar zu und übertraf damit den Marktkonsens um rund 2 Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Non-GAAP) von 1,06 US-Dollar übertraf die Analystenerwartungen um 2,5 Prozent.
Cisco hebt eigene Ziele deutlich an
Das Cisco-Management reagierte auf die starke Nachfrage mit einer signifikanten Anhebung seiner Prognosen. Das Ziel für KI-Infrastrukturaufträge im Geschäftsjahr 2026 wurde von 5 Milliarden auf rund 9 Milliarden US-Dollar erhöht – eine Steigerung, die eine erhebliche Beschleunigung im vierten Quartal impliziert. Gleichzeitig wurde die Prognose für den KI-Umsatz im Gesamtjahr von 3 Milliarden auf rund 4 Milliarden US-Dollar nach oben korrigiert.
Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Management einen KI-Umsatz von mindestens 6 Milliarden US-Dollar. Das entspräche einem Wachstum von rund 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr und würde zum Gesamtumsatzwachstum des Unternehmens von etwa 9 Prozent beitragen. Diese Perspektiven veranlassten HSBC, die Schätzung für die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des bereinigten Gewinns je Aktie für die Geschäftsjahre 2026 bis 2029 von 9,8 Prozent auf 13,6 Prozent anzuheben.
Silicon One und Acacia als technologische Treiber
Als zentrale Treiber der KI-Outperformance identifizierte HSBC die Silicon-One-Chips sowie die Acacia-Optik von Cisco. Beide Technologien konnten laut der Bank mehrere Design-Wins bei sogenannten Hyperscalern – also großen Cloud-Anbietern wie Amazon, Microsoft oder Google – verbuchen. Diese Erfolge unterstreichen Ciscos wachsende Bedeutung als Zulieferer für die KI-Infrastruktur der größten Technologiekonzerne der Welt.
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Zur AktienanalyseHSBC identifizierte drei strukturelle Wachstumstreiber, die Ciscos neue Positionierung stützen:
- Den KI-Ausbau bei Hyperscalern
- Upgrades von KI-Netzwerken in Unternehmen
- Die Modernisierung von Campus-Netzwerken aufgrund steigender Traffic- und Sicherheitsanforderungen
Die Bank ist nun der Ansicht, dass „der KI-Umsatz eine größere finanzielle Auswirkung hat als erwartet". Um den Wandel von Cisco von einem „wachstumsschwachen Netzwerkunternehmen hin zu einer strukturellen KI-Infrastruktur-These" zu reflektieren, wendet HSBC nun ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis von 29 an. Diese Neubewertung erklärt maßgeblich den Sprung beim Kursziel und signalisiert, dass die Bank Cisco künftig eher mit Wachstumsunternehmen als mit reifen Technologiekonzernen vergleicht.
