Hims & Hers: 49-Dollar-Abnehmpille schockt Pharmabranche – Aktie verliert trotzdem

Hims & Hers Health hat am Donnerstag mit der Ankündigung einer Abnehmpille für nur 49 Dollar pro Monat die Pharmaindustrie aufgeschreckt. Trotz des spektakulären Preisvorteils schloss die Aktie des Telemedizin-Anbieters im Minus. Das Unternehmen plant, eine günstige Version von Novo Nordisks Wegovy anzubieten – einem der begehrtesten Medikamente im boomenden Markt für Abnehmtherapien.

Die Ankündigung löste zunächst einen Kurssprung aus, doch die Euphorie verflog schnell. Als der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk rechtliche Schritte androhte, drehte die Stimmung und mündete in einen regelrechten Ausverkauf der Aktie. Für Investoren von Hims & Hers ist dieses Muster nicht neu: Seit Mitte Oktober hat die Aktie bereits 60 Prozent ihres Wertes verloren.

"Die Reaktion der Wall Street basiert oft auf der Wahrnehmung, und die anfängliche Wahrnehmung ist, dass 49 Dollar viel billiger ist als das, was Patienten anderswo bekommen können", erklärte Rajiv Leventhal, Senior Analyst für digitale Gesundheit bei eMarketer. Der Preisunterschied zu den Originalpräparaten ist in der Tat dramatisch – die monatlichen Kosten für Wegovy liegen deutlich höher.

Compounding als Geschäftsmodell

Hims & Hers setzt auf sogenanntes Compounding – die individuelle Herstellung von Medikamenten in spezialisierten Apotheken. Diese Praxis ist in den USA legal, solange die Originalpräparate nicht ausreichend verfügbar sind. Das Unternehmen hat sich als disruptiver Konkurrent etablierter Pharmahersteller positioniert und war zunächst ein Liebling der Momentum-Investoren.

Der Markt für Abnehmmedikamente gilt als einer der vielversprechendsten Wachstumsbereiche der Pharmaindustrie. Novo Nordisk steht dabei in intensivem Wettbewerb mit dem US-Konzern Eli Lilly, der mit eigenen GLP-1-Präparaten Marktanteile gewinnt. Wegovy hat in diesem Konkurrenzkampf zuletzt an Boden verloren.

Rechtliche Risiken belasten Bewertung

Die Androhung rechtlicher Schritte durch Novo Nordisk wirft einen Schatten auf die Expansionspläne von Hims & Hers. Investoren befürchten, dass das Geschäftsmodell des Compounding-Anbieters durch Patentrechtsstreitigkeiten gefährdet werden könnte. Diese Unsicherheit belastet die Aktie zusätzlich zu den bereits bestehenden Bewertungsproblemen.

Die volatile Kursentwicklung zeigt die Herausforderungen für disruptive Gesundheitsunternehmen. Während das Versprechen günstiger Medikamente für Verbraucher attraktiv erscheint, bleiben regulatorische und rechtliche Hürden ein erhebliches Risiko für Investoren. Der weitere Verlauf des Konflikts mit Novo Nordisk dürfte entscheidend für die künftige Entwicklung der Hims & Hers-Aktie sein.