Hedgefonds-Positionen in Tech-Aktien erreichen laut Goldman Sachs Rekordhochs
Hedgefonds halten ihre größten Technologiepositionen seit über fünf Jahren – Wetten auf IT-Werte auf Rekordniveau seit 2016.
Hedgefonds haben ihre Engagements in Technologieaktien auf ein Rekordniveau ausgebaut. Laut Goldman Sachs befinden sich die Wetten auf globale Informationstechnologiewerte auf Rekordhochs, die bis ins Jahr 2016 zurückreichen – dem Zeitpunkt, ab dem Goldman Sachs Prime Brokerage mit der Aufzeichnung dieser Transaktionen begann. Die Portfolios der Hedgefonds halten im Verhältnis zum MSCI World Index damit ihre größten Technologiepositionen seit über fünf Jahren.
Technologiewerte wurden dabei in nahezu jeder bedeutenden Region gekauft. Einzige Ausnahme bildete Europa. Angeführt wurden die Käufe – gemessen in US-Dollar – von Nordamerika und den asiatischen Schwellenländern, die besonders starke Zuflüsse verzeichneten.
Halbleiter und Software im Fokus der Käufer
Die Spekulanten setzten dabei gezielt auf bestimmte Segmente innerhalb des Technologiesektors. Sowohl Hersteller aus dem Halbleitersektor als auch Softwareunternehmen standen auf den Einkaufslisten der Hedgefonds. Auf der Verkäuferseite hingegen trennten sich die Fonds von Anbietern von Kommunikationsausrüstung sowie von IT-Dienstleistern.
Neben dem Aufbau neuer Long-Positionen – also Wetten auf steigende Kurse – kauften Hedgefonds auch Aktien zurück, um frühere Short-Positionen zu glätten. Bei Short-Positionen handelt es sich um Wetten auf fallende Kurse, die durch den Rückkauf der entsprechenden Aktien aufgelöst werden. Dieses sogenannte Short-Covering deutet darauf hin, dass viele Fonds ihre pessimistischen Einschätzungen gegenüber dem Technologiesektor revidiert haben.
Breite Umschichtung in den Technologiesektor
Die Entwicklung spiegelt eine breite Umschichtung institutioneller Anleger in den Technologiesektor wider. Für deutsche Privatanleger ist diese Bewegung besonders relevant, da globale Hedgefonds als Frühindikator für größere Markttrends gelten. Wenn große institutionelle Akteure ihre Positionen in einem Sektor auf Rekordniveaus ausbauen, kann dies sowohl als Bestätigung eines laufenden Trends als auch als Warnsignal für eine mögliche Überhitzung interpretiert werden.
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Zur AktienanalyseDer MSCI World Index, an dem die Positionsgröße gemessen wird, ist ein breit gefasster globaler Aktienindex, der die Wertentwicklung von Unternehmen aus 23 Industrieländern abbildet. Eine übergewichtete Technologieposition gegenüber diesem Index bedeutet, dass Hedgefonds deutlich stärker auf IT-Werte setzen, als es der Marktdurchschnitt vorgibt.
Die Daten stammen aus dem Goldman Sachs Prime Brokerage, das die Transaktionen institutioneller Kunden erfasst und auswertet. Dieser Bereich der Investmentbank bietet Hedgefonds Dienstleistungen wie Wertpapierleihe, Clearing und Finanzierung an und hat damit einen einzigartigen Einblick in die tatsächlichen Positionierungen der Branche. Berichtet wurde die Entwicklung von Reuters-Journalistin Nell Mackenzie.
