Goldman Sachs erhöht STOXX 600 Kursziel wegen robuster Gewinne
Die Wall-Street-Bank sieht rund 5,4% Aufwärtspotenzial für den europäischen Leitindex und begründet dies mit solidem Gewinnwachstum und KI-Optimismus.
Goldman Sachs hat sein 12-Monats-Kursziel für den europäischen Leitindex STOXX 600 angehoben. Das neue Ziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 5,4% gegenüber dem letzten Schlussstand des Index von 626 Punkten. Die Anhebung erfolgte laut einer Notiz des Brokerhauses vom Freitag und spiegelt die zuletzt starke Entwicklung des europäischen Aktienmarktes wider.
Der STOXX 600 bewegte sich zuletzt nahe seiner Rekordhochs und verzeichnete im Mai ein Plus von 2,5%. Allerdings belasteten die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten die Marktstimmung und begrenzten weiteres Aufwärtspotenzial. Goldman Sachs hob neben dem 12-Monats-Ziel auch seine Drei- und Sechs-Monats-Ziele für den Index auf 640 beziehungsweise 645 Punkte an.
Solides Wachstum und KI-Optimismus als Treiber
Als Hauptgründe für die positive Einschätzung nennt Goldman Sachs mehrere Faktoren. „Ein solides nominales Wachstum, positive Revisionen im Energiesektor und widerstandsfähige Margen im restlichen Markt haben die Aufwärtsbewegung untermauert", so die Bank. Zusätzlich habe der Optimismus im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) die Rally gestützt.
Die Rally verlief dabei auf breiter Front: KI-bezogene Aktien und der Energiesektor trugen maßgeblich zur Aufwärtsbewegung bei, während konsumnahe Sektoren hinterherhinkten. Goldman Sachs betont, dass Europa im Gegensatz zum US-Markt nicht unter Konzentrationsproblemen leide, da die Kursgewinne breiter verteilt seien.
Bewertungen im Vergleich zum S&P 500 attraktiv
Trotz der positiven Aussichten sieht Goldman Sachs auch Bremsfaktoren. Inflationsdruck und die Erwartung, dass die Zinssätze länger auf einem erhöhten Niveau bleiben werden, deckeln die Bewertungen, die andernfalls höher ausfallen könnten. Dies ist ein bekanntes Dilemma für europäische Aktien in einem Umfeld anhaltend restriktiver Geldpolitik.
Im Bewertungsvergleich schneidet Europa dennoch gut ab: Das geschätzte Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des STOXX 600 für die nächsten 12 Monate liegt bei 17,55 – deutlich günstiger als das des US-amerikanischen S&P 500, der bei einem KGV von 27,94 notiert. Für deutsche Privatanleger, die eine internationale Diversifizierung anstreben, ist dies ein relevanter Faktor.
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Zur AktienanalyseGewinnwachstum erwartet, aber Dynamik schwächt sich ab
Goldman Sachs prognostiziert für den STOXX 600 ein Wachstum des Gewinns pro Aktie von 10% im Jahr 2026 und 5% im Jahr 2027. Die Abschwächung der Dynamik begründet die Bank damit, dass höhere Energiekosten die Margen zunehmend belasten dürften.
Zur Anlegerpositonierung hält Goldman Sachs fest, dass internationale Investoren Europa weiterhin zur Wertsteigerung und Diversifizierung nutzen. Inländische Investoren hingegen bleiben aufgrund des schwachen Wirtschaftswachstums und allgemeiner Unsicherheit vorsichtig. „Gleichzeitig erscheinen die Sorgen über das Aktienangebot übertrieben, da der Markt bereit ist, mehr aufzunehmen", so Goldman Sachs abschließend.
