FedEx überholt UPS erstmals bei der Marktkapitalisierung

Zum ersten Mal seit dem Börsengang von UPS im Jahr 1999 ist FedEx das wertvollere Unternehmen. Am vergangenen Montag überstieg die Marktkapitalisierung von FedEx die seines Konkurrenten – wenn auch zunächst nur knapp um rund 44 Millionen Dollar bei einem Gesamtwert von 84,9 Milliarden Dollar. UPS sicherte sich zwar am Dienstag kurzzeitig die Spitzenposition zurück, doch zum Börsenschluss am Freitag lag FedEx erneut vorn.

Die Zahlen hinter dieser Verschiebung sind bemerkenswert. FedEx-Aktien haben in den vergangenen zwei Jahren um knapp 40 Prozent zugelegt, während UPS-Papiere im gleichen Zeitraum um etwa denselben Betrag gefallen sind. Die Wall Street belohnt damit jenen Konzern, der seine Kosten am konsequentesten gesenkt und sein Netzwerk am effizientesten gestrafft hat.

Schrumpfen als Strategie

Beiden Unternehmen haben nach dem Pandemie-Boom massiv Kapazitäten abgebaut. Während der Corona-Jahre hatten FedEx und UPS ihre Netzwerke stark ausgeweitet, um der explodierenden Paketflut Herr zu werden. Nun werden tausende Stellen gestrichen und Betriebsstrukturen verschlankt, um die Profitabilität zu steigern.

Bei UPS kommt ein zusätzlicher Belastungsfaktor hinzu. Seit dem Jahr 2023 gilt ein neuer Tarifvertrag mit der mächtigen Gewerkschaft Teamsters, der erhebliche Lohnerhöhungen für die Beschäftigten festschreibt. Die damit verbundenen Mehrkosten haben die Marge des Konzerns unter Druck gesetzt und die Aktie belastet.

Für deutsche Anleger ist der Machtwechsel im US-Paketmarkt ein Signal: An den Kapitalmärkten wird derzeit nicht Wachstum, sondern operative Disziplin und Kostenkontrolle belohnt. Beide Konzerne sind auch hierzulande aktiv und stehen im Wettbewerb mit DHL, der Logistiktochter der Deutschen Post.