Equinor erwartet höheren Marketinggewinn dank starker Raffineriemargen
Der norwegische Energiekonzern profitiert von starken europäischen Raffineriemargen und dem LNG-Handel.
Der norwegische Energiekonzern Equinor rechnet im dritten Quartal mit einem Handelsgewinn im Marketingzweig, der die eigene Guidance von 400 Millionen US-Dollar übertreffen wird. Als Treiber nennt das Unternehmen ungewöhnlich starke europäische Raffineriemargen sowie den Handel mit Flüssigerdgas (LNG). Das teilte die norwegische Energiegruppe am Mittwoch mit.
Das Segment Marketing, Midstream und Processing (MMP) soll dabei vor allem von der Optimierung des Eigenhandels und des Drittanbieter-LNG-Handels profitieren. Der durchschnittliche Dated Brent lag während des Quartals bei 97 US-Dollar pro Barrel. Als wichtiges Datum für Anleger hat Equinor die Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal auf den 28. Oktober gelegt.
Norwegen: Ausfälle bei Johan Castberg und Troll A
In Norwegen fiel das Feld Johan Castberg vom 1. bis 12. Juli aus, da das Hauptstromsystem repariert wurde. Auch die Gasexporte von Troll A gingen im September zurück, was auf Kompressorenwartungen und Reparaturen zurückzuführen ist. Ein von einem Drittanbieter betriebenes Feld verzeichnete ebenfalls niedrigere Produktionsmengen und reduzierte die Produktion im Quartal um etwa 10.000 Barrel Öläquivalent pro Tag (boed). Ein Unterlift von rund 20.000 boed dürfte sich auf Umsatz und Kosten auswirken.
Den realisierten Flüssigölpreis in Norwegen schätzt Equinor auf 97 bis 99 US-Dollar pro Barrel. Der vorläufige interne Gasaufschlagpreis lag bei 18,07 US-Dollar pro Million britische Wärmeeinheiten (MMBtu). Dieser entspricht einer Aufteilung von 70 Prozent Day-Ahead-Hub- und 30 Prozent Month-Ahead-Hub-Preisen, wobei die Volumina im September niedriger waren.
Internationale Produktion und Offshore-USA
Die internationale Produktion lag im Vergleich zum zweiten Quartal leicht niedriger (ohne Adura), was auf Portfolioänderungen, Wartungsarbeiten und den natürlichen Rückgang zurückzuführen ist. Ein Unterlift von etwa 45.000 boed wird Umsatz und Kosten voraussichtlich beeinflussen. Der realisierte Flüssigölpreis wird je nach Zeitpunkt der Abnahmen auf 81 bis 85 US-Dollar pro Barrel geschätzt. Die Abschreibungen werden voraussichtlich vor allem steigen, weil die Bacalhau-Produktion hochfährt.
Equinor hat zudem seinen verbleibenden 20-Prozent-Anteil an Peregrino als "zur Veräußerung gehalten" klassifiziert. Die Produktion in der Offshore-Region USA sank um etwa 25.000 boed, was auf Wartungsarbeiten zurückzuführen ist. Der realisierte Flüssigölpreis wird hier auf 72 bis 74 US-Dollar pro Barrel geschätzt, entsprechend den niedrigeren Marktpreisen. Die Betriebskosten stiegen vor allem wegen einer Änderung der Asset-Retirement-Obligation für ein Asset im späten Lebenszyklus um rund 80 Millionen US-Dollar.
Stromsegment, Lackawanna und Steuern
Das bereinigte operative Ergebnis im Stromsegment dürfte mit den Vorquartalen dieses Jahres übereinstimmen, während die Stromerzeugung im Jahresvergleich aufgrund der Hochfahrphase der Produktion steigen wird. Equinor hat vereinbart, einen Anteil am Lackawanna Energy Center zu erwerben. Der Deal ist jedoch noch nicht in den Ergebnissen des dritten Quartals berücksichtigt, da die endgültige Abwicklung aussteht. Diese wird im nächsten Quartal für 940 Millionen US-Dollar erwartet.
Für die Steuerplanung gab Equinor indicative effektive Steuersätze an: 77 bis 78 Prozent für E&P Norwegen, 35 bis 50 Prozent für International, 22 bis 30 Prozent für die USA und 40 bis 60 Prozent für MMP. Der Cashflow im dritten Quartal beinhaltete zwei norwegische Petroleumsteuer-Raten in Höhe von insgesamt 6,1 Milliarden US-Dollar, die aufgrund gestiegener Rohstoffpreise höher ausfielen, sowie 2,8 Milliarden US-Dollar für den Staatsanteil an der Aktienrückkaufaktion. Zudem zahlte Equinor eine Dividende von 0,9 Milliarden US-Dollar und erhielt eine Adura-Dividende von 225 Millionen US-Dollar.
Für das nächste Quartal listete Equinor bedingt Steuer-Raten von rund 93 Milliarden norwegischen Kronen, eine Dividende in Höhe von 0,9 Milliarden US-Dollar sowie eine Adura-Dividende von 150 Millionen US-Dollar auf. Für deutsche Anleger ist besonders relevant, dass der Konzern breit aufgestellt ist: Raffinerien, LNG-Handel und die Öl- und Gasförderung in Norwegen, international sowie in den USA liefern unterschiedliche Ergebnisbeiträge. Die Zahlenvorlage am 28. Oktober dürfte daher wichtige Hinweise zur weiteren Entwicklung des LNG- und Raffineriegeschäfts liefern.