Eli Lilly: Retatrutide könnte Zepbound als größter Blockbuster übertreffen
Der Pharmakonzern Eli Lilly treibt mit Retatrutide einen Nachfolger von Zepbound voran, der noch stärkere Abnehmerfolge erzielt.
Eli Lilly hat sich in den vergangenen Jahren als einer der größten Gewinner im Gesundheitssektor etabliert und die breiten Aktienmärkte deutlich hinter sich gelassen. Der zentrale Treiber dieser Entwicklung ist die führende Position des Pharmakonzerns im Markt für Anti-Adipositas-Medikamente. Mit Zepbound stellt Eli Lilly derzeit das meistverkaufte Medikament in diesem Segment und verzeichnet ein außergewöhnliches Umsatzwachstum. Doch die Pipeline des Unternehmens birgt einen Kandidaten, der Zepbound sogar übertreffen könnte.
Zepbound war ein Durchbruch für Eli Lilly. Es wurde zum ersten zugelassenen Medikament zur Gewichtsabnahme, das sowohl die GLP-1- als auch die GIP-Darmhormone nachahmt. Der Hauptwettbewerber Wegovy imitiert dagegen lediglich GLP-1. Dieser duale hormonelle Signalweg hat sich als hochwirksam erwiesen: In direkten Vergleichen führte Zepbound zu einer stärkeren Gewichtsabnahme als Wegovy. Damit hat Eli Lilly bereits einen klaren Vorsprung im umkämpften Abnehm-Markt aufgebaut.
Retatrutide: Der „Triple G"-Ansatz
Mit Retatrutide geht Eli Lilly nun einen Schritt weiter. Diese experimentelle Therapie ahmt die Wirkungen von gleich drei Darmhormonen nach: GLP-1, GIP und Glucagon. Das Unternehmen bezeichnet den Wirkstoff selbst als „Triple G". Die entscheidende Frage lautet, ob die Nachahmung von drei Hormonen zu einer noch größeren Gewichtsabnahme führt als bei Zepbound. Die bisherigen Daten deuten auf ein klares Ja hin.
Die Ergebnisse der Phase-3-Studie für Retatrutide liegen vor und fallen exzellent aus. Patienten mit Typ-2-Diabetes, die übergewichtig oder fettleibig waren, verloren im Durchschnitt bis zu 20,8 Prozent ihres Körpergewichts über einen Zeitraum von 80 Wochen. Dies ist insofern bedeutsam, als Menschen mit Diabetes typischerweise deutlich schwerer Pfunde verlieren können. Ein direkter Vergleich mit Zepbound ist schwierig, da es sich nicht um direkte Vergleichsstudien handelt und die Retatrutide-Studie länger lief. Dennoch erreichte Zepbound bei einer ähnlichen Patientengruppe lediglich eine Gewichtsabnahme von bis zu 15,7 Prozent.
Noch deutlicher fällt der Unterschied bei übergewichtigen oder fettleibigen Patienten ohne Diabetes aus. Hier erzielte Retatrutide einen durchschnittlichen Gewichtsverlust von bis zu 28,3 Prozent, während Zepbound in einer vergleichbaren Population auf bis zu 20,2 Prozent kam. Darüber hinaus zeigte Retatrutide auch in anderen Indikationen starke Ergebnisse, etwa bei obstruktiver Schlafapnoe, wo die Schwere der Erkrankung in einer Phase-3-Studie um bis zu 60,6 Prozent reduziert wurde. Das Medikament wird derzeit in mehreren weiteren Studien untersucht. Eli Lilly plant, die formale Zulassung im ersten Quartal 2027 zu beantragen.
Ein Überfluss an Chancen
Zahlreiche Unternehmen versuchen, in den lukrativen Gewichtsabnahmemarkt einzusteigen und Eli Lilly herauszufordern. Für den Pharmakonzern bedeutet dies zunächst mehr Wettbewerb und potenziell geringere Preismacht. Dennoch gibt es mindestens zwei Gründe, warum Anleger vorsichtig optimistisch bleiben sollten.
Erstens wächst der Anti-Adipositas-Markt rasant und dürfte dies zumindest für die kommenden fünf Jahre weiterhin tun. Die Schätzungen variieren, doch laut einigen Forschungsarbeiten wird der Markt bis 2036 eine jährliche Wachstumsrate von 27 Prozent aufweisen. Es sollte also ausreichend Platz für mehrere Gewinner geben. Zweitens deutet die Pipeline von Eli Lilly darauf hin, dass das Unternehmen seine Führungsrolle in diesem Bereich für längere Zeit behaupten könnte.
Denn es ist nicht nur Retatrutide. Ein weiterer vielversprechender Kandidat ist Eloralintid, das die Wirkung des Amylin-Hormons nachahmt. Eli Lilly hat kürzlich die Ergebnisse einer Phase-2-Studie zur Kombination aus Eloralintid und Tirzepatid – dem Wirkstoff in Zepbound – bei übergewichtigen oder fettleibigen Patienten mit Typ-2-Diabetes veröffentlicht. Die Kombinationsbehandlung führte in nur 48 Wochen zu einem mittleren Gewichtsverlust von 23,3 Prozent und übertraf damit den mittleren Gewichtsverlust von bis zu 14,8 Prozent für Tirzepatid allein in derselben Studie. Lilly plant, die Phase-3-Studien für diese Kombination im vierten Quartal zu starten.
In einer weiteren klinischen Studie der mittleren Stufe zeigte Eloralintid eine GLP-1-ähnliche Wirksamkeit bei guter Verträglichkeit. Das könnte insbesondere für Patienten attraktiv sein, die aufgrund von Nebenwirkungen auf andere Gewichtsabnahmemedikamente verzichten. Eli Lilly verfügt über weitere Kandidaten in der Pipeline, darunter viele außerhalb des Kerntherapiebereichs, da sich das Unternehmen in den vergangenen Jahren zunehmend diversifiziert hat.
Für Anleger bedeutet dies, dass mittelfristig mit erheblichen Fortschritten in der klinischen Entwicklung und bei regulatorischen Zulassungen zu rechnen ist. In der Zwischenzeit könnte Eli Lilly weiterhin starke finanzielle Ergebnisse erzielen und marktüberdurchschnittliche Renditen liefern. Nach Einschätzung des Autors ist es noch immer Zeit, in die Aktie zu investieren.