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DAX überspringt erstmals die Marke von 27.000 Punkten

Der Leitindex klettert am Vormittag auf ein Rekordhoch von 27.001 Zählern, getragen von starken Konzernbilanzen und nachlassenden KI-Sorgen.

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DAX überspringt erstmals die Marke von 27.000 Punkten

Der DAX hat erstmals die Marke von 27.000 Punkten überschritten. Am Vormittag markierte der deutsche Leitindex mit 27.001 Zählern ein neues Rekordhoch, zur Mittagszeit notierte er dann leicht unter diesem Höchststand. Die Anleger griffen verstärkt zu, weil die Sorgen an den Märkten kleiner geworden sind.

Zwei Entwicklungen stützen die Kurse derzeit besonders. Zum einen wächst die Hoffnung auf Frieden zwischen den USA und dem Iran, was die Ölpreise fallen lässt. Zum anderen sind die Ängste vor einem jähen Ende der KI-Euphorie deutlich gesunken.

Der Erdrutschsieg der Demokraten hatte die KI-Sorgen befeuert

Auslöser der jüngsten Nervosität waren die US-Kongresswahlen, bei denen die Demokraten einen Erdrutschsieg errungen haben. Die Demokraten stehen für eine deutlich strengere Regulierung der Künstlichen Intelligenz als US-Präsident Donald Trump. Eine solche Regulierung könnte vor allem den Bau neuer Rechenzentren bremsen, die für den Betrieb von KI-Modellen benötigt werden.

Genau diese Rechenzentren stehen ohnehin in der Kritik, weil sie enorme Mengen an Wasser und Strom verbrauchen. Anleger fürchteten daher, dass politische Auflagen das Wachstumstempo der gesamten KI-Branche drosseln könnten. Diese Furcht hat zuletzt spürbar nachgelassen.

Thomas Altmann von QC Partners beschreibt den Stimmungswandel so: "Mit den zunehmenden Schwankungen und Volatilitäten im KI-Bereich sind viele Anleger zurück auf den DAX gekommen bei der Suche nach Substanzwerten. Das sehen wir daran, dass mittlerweile die Wertentwicklung des DAX gleichstark ist wie die des Nasdaq 100, nur eben mit deutlich geringeren Schwankungen."

Siemens übertrifft mit Rekordjahr die Erwartungen der Analysten

Rückenwind kommt auch von der laufenden Bilanzsaison, die sich für den deutschen Markt bislang positiv entwickelt. Deutsche Konzerne legen überwiegend gute Zahlen vor. Im Mittelpunkt steht Siemens, das ein Rekord-Geschäftsjahr meldet und die Prognosen der Analysten übertrifft. Der Auftragseingang des Industriekonzerns kletterte auf über 100 Milliarden Euro, die Siemens-Aktien legten bis zu 5 Prozent zu.

Siemens profitiert dabei gleich doppelt vom KI-Hype: Das Unternehmen ist am Bau von Rechenzentren beteiligt und liefert Technik für die entsprechende Infrastruktur. Auch Allianz und Merck überzeugten im DAX mit positiven Zahlen. Zuvor hatten bereits Siemens Energy, Eon und RWE gute Ergebnisse vorgelegt und damit die Zuversicht der Anleger gestärkt.

Der Investitionsboom in den USA stützt die exportorientierten Konzerne

Für Edgar Walk von Metzler Asset Management spielt die Entwicklung in Deutschland selbst eine untergeordnete Rolle. "Ich glaube, für die deutschen Unternehmen, die sehr stark exportorientiert sind, ist viel wichtiger, was in der Welt passiert als in Deutschland", sagt er. Walk verweist auf eine überraschend resiliente Weltwirtschaft und einen der größten Investitionsbooms der Wirtschaftsgeschichte in den USA.

Von diesem Boom profitieren nach Einschätzung des Experten auch andere Regionen: "Der KI-Investitionsboom und die USA importieren sehr viel, um die Rechenzentren zu bauen. Davon profitiert Asien, davon profitiert auch Europa." Für exportstarke deutsche Unternehmen ist der US-Investitionsboom damit eine wichtige Stütze.

Die Rekordjagd erhöht für Anleger das Risiko hoher Bewertungen

Der DAX hat sich in seiner Wertentwicklung dem US-Technologieindex Nasdaq 100 angenähert, schwankt dabei aber deutlich weniger. Für Anleger, die auf Substanzwerte setzen, ist das ein Argument. Wer in deutsche Aktien investiert, sollte dennoch die Risiken im Blick behalten: Die Bewertung vieler Titel ist nach der Rekordjagd hoch, und die Stimmung an den Märkten hängt stark von der weiteren Entwicklung der KI-Investitionen sowie von der geopolitischen Lage ab.

Ob der Index das Niveau über 27.000 Punkten halten kann, dürfte auch davon abhängen, wie die Bilanzsaison weiterläuft und ob sich die Hoffnung auf eine Entspannung zwischen den USA und dem Iran bestätigt. Klar ist: Der deutsche Leitindex hat zuletzt eine bemerkenswerte Stabilität gezeigt.

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