Cartier-Eigentümer Richemont muss 2,7 Milliarden Euro für den Verkauf der E-Commerce-Sparte hinnehmen
Aktivisten sahen Yoox Net-a-Porter als unrentable Ablenkung für Richemont
Der Schweizer Luxuskonzern Richemont hat nach dem Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an seinem unrentablen E-Commerce-Geschäft Yoox Net-a-Porter an den Online-Rivalen Farfetch und einen emiratischen Investor eine nicht zahlungswirksame Abschreibung in Höhe von 2,7 Milliarden Euro vorgenommen.
Yoox Net-a-Porter war für den Konzern, dem Cartier gehört, zu einem teuren Problem geworden, da flinkere Konkurrenten wie Farfetch mit ausgeklügeltem Marketing und neuen Dienstleistungen wankelmütige Modekunden anlockten, während Richemont über technologische Upgrades stolperte.
Einige Investoren hatten Richemont gedrängt, YNAP zu veräußern, darunter auch Aktivisten, die das Unternehmen im letzten Jahr ins Visier genommen hatten. Sie argumentierten, Richemont solle sich auf seine größten Marken Cartier und Van Cleef & Arpels konzentrieren, die den gesamten Gewinn des Konzerns erwirtschaften. Die Aktien von Richemont stiegen nach Bekanntwerden der Nachricht um 3 Prozent, während Farfetch im Morgenhandel in den USA um 25 Prozent zulegte.
Richemont hatte im vergangenen Jahr erklärt, dass es sich in "fortgeschrittenen Gesprächen" befinde, um die Kontrolle über YNAP an Farfetch abzutreten, aber ein Absturz des Aktienkurses von Farfetch schien die endgültigen Bedingungen zu erschweren. Die an der New Yorker Börse notierten Aktien von Farfetch sind im vergangenen Jahr um 80 Prozent gefallen.
Die Aktien von Richemont stiegen im frühen Handel am Mittwoch um etwa 2 Prozent.
Bluebell Capital, einer der Aktivisten bei Richemont, setzt sich für Veränderungen im Vorstand ein und hat drei Anträge zur Abstimmung bei der kommenden Aktionärsversammlung am 7. September eingereicht.
Gemäß den Bedingungen der Transaktion wird YNAP keinen Mehrheitsaktionär haben, und Richemont wird das Unternehmen aus seinen Büchern streichen, obwohl es einen Anteil von 49,3 Prozent behält. Die Aufsichtsbehörden müssen die Übernahme, die im nächsten Jahr abgeschlossen werden soll, noch prüfen.
Farfetch hat sich bereit erklärt, 47,5 Prozent von YNAP zu übernehmen und Richemont zwischen 53 Millionen und 58,5 Millionen Farfetch-Aktien zu zahlen, sowie weitere Aktien im Wert von 250 Millionen Dollar fünf Jahre nach Abschluss der Transaktion. Richemont wird am Ende eine 12- bis 13-prozentige Beteiligung an Farfetch halten.
Alabbar, eine Gruppe, die von dem emiratischen Geschäftsmann Mohamed Alabbar unterstützt wird und seit langem ein Partner von Richemont im Nahen Osten ist, wird ebenfalls 3,2 Prozent an YNAP erwerben.
Richemont und Farfetch haben Kauf- und Verkaufsoptionen, die es Farfetch ermöglichen würden, den Rest von YNAP in den nächsten fünf Jahren zu erwerben oder Richemont an einen anderen Investor zu verkaufen oder die Aktien an die Börse zu bringen.
"Dies ist ein bedeutender Schritt zur Verwirklichung von Richemonts Vision, YNAP zu einer neutralen, branchenweiten Plattform zu machen", so die Gruppe in einer Erklärung, und zeigt einen Weg auf, wie Farfetch die verbleibenden Anteile erwerben könnte".
Es wird erwartet, dass einige der Marken von Richemont ihre E-Commerce-Aktivitäten auf die Technologieplattform von Farfetch umstellen werden.
Jean-Philippe Bertschy, Analyst bei Vontobel, begrüßte das, was er als "ein langes Warten auf einen schmerzhaften Ausstieg aus dem Online-Handel" für Richemont bezeichnete.
"Endlich eine gute Nachricht für Richemont", schrieb er in einer Notiz. "Der Deal beendet die jahrelange Underperformance und die hohen Investitionen in YNAP."
Luca Solca, Analyst bei Bernstein, sagte, dass die Transaktion auch ein "akutes Bedürfnis" für Farfetch befriedigen würde, indem sie einen "willkommenen Schub für die Traffic-Generierung über die Richemont e-Concessions" bringen würde.
Das vom portugiesischen Unternehmer Jose Neves gegründete Unternehmen Farfetch hat seit 2018 eine unbeständige Zeit als börsennotiertes Unternehmen hinter sich, wobei die Aktien zuletzt bei weniger als der Hälfte ihres Erstausgabepreises notierten.
Obwohl Neves mit einem innovativen Geschäftsmodell Pionierarbeit geleistet hat, das viele anfänglich zurückhaltende Luxusmarken dazu gebracht hat, online zu verkaufen, war Farfetch aufgrund der hohen Kosten für Technologie und Marketing nicht profitabel.
"Die Branche ist online immer noch sehr wenig durchdrungen, und auch wenn sie seit Covid-19 stark zugenommen hat, sind es immer noch nur etwa 22 Prozent der gesamten Luxusbranche", sagte Neves in einem Telefonat mit Reportern. "Sowohl Farfetch als auch YNAP haben ein unglaubliches Wachstum vor sich."