BYD wird vom Exporteur zum globalen Automobilkonzern – mit Strategie
BYD baut Fabriken, Forschung und Lieferketten im Ausland auf – nicht nur Autos.
Der chinesische Elektroauto-Hersteller BYD Company (BYDDY) hat in den vergangenen Jahren stillschweigend Elektroautos außerhalb Chinas verkauft und dabei ein Übersee-Geschäft aufgebaut, das in seiner Größe dem Heimatmarkt Konkurrenz macht. Der reine Verkauf von Autos im Ausland ist relativ einfach. Doch den Aufbau eines Automobilunternehmens, das weltweit mithalten kann, ist eine ganz andere Sache – und genau diese Unterscheidung ist für BYD von zentraler Bedeutung.
Der chinesische Autohersteller betrachtet internationale Märkte nicht länger nur als Absatzmärkte für in China hergestellte Fahrzeuge. Stattdessen entstehen Fabriken, Forschungsabteilungen und lokale Lieferketten in wichtigen Märkten weltweit. Gelingt dieser Schritt, wird BYD nicht nur ein chinesisches E-Auto-Unternehmen mit einem großen Exportgeschäft bleiben, sondern könnte sich zu einem echten globalen Automobilkonzern entwickeln.
Die Strategie der lokalisierten Fertigung ist entscheidend
BYD verlagert die Produktion zunehmend näher an seine Kunden. Besonders deutlich wird diese Ambition bei der europäischen Expansion. BYDs erstes europäisches Werk für Personenkraftwagen in Ungarn nähert sich der Produktionsreife. Zudem prüft das Unternehmen einen weiteren europäischen Produktionsstandort. Der europäische Berater von BYD erklärte kürzlich, dass das Unternehmen auf dem Kontinent letztlich drei Fahrzeugmontagewerke und eine Batteriefabrik benötigen werde, um seine Volumenziele zu erreichen und gleichzeitig die europäischen Vorschriften einzuhalten.
Das ist eine weitaus größere Verpflichtung als der einfache Export in China gebauter Fahrzeuge. Strategisch ist die lokale Produktion dennoch sinnvoll: Sie hilft BYD, Zölle zu umgehen, Lieferketten zu verkürzen und Produkte an lokale Märkte anzupassen. Europa ist jedoch nicht das einzige Beispiel. BYD erweitert seinen Fertigungsfußabdruck in verschiedenen Märkten, darunter Südostasien und Lateinamerika, wobei Brasilien zum größten Markt außerhalb Chinas geworden ist. Das Unternehmen bereitet außerdem ein lokal gebautes Plug-in-Hybridfahrzeug vor, das speziell auf Brasiliens Flex-Fuel-Infrastruktur abgestimmt ist. Kurz gesagt: BYD verankert sich in den lokalen Märkten, statt sich auf ein einfaches, exportorientiertes Wachstum zu verlassen.
BYD möchte das gesamte Ökosystem lokalisieren
Es gibt noch einen größeren Hinweis in BYDs europäischer Strategie: Das Unternehmen denkt nicht nur an Personenkraftwagen. BYD kündigte kürzlich Pläne an, nächstes Jahr einen schweren Elektro-Lkw in Europa einzuführen und diesen langfristig lokal zu fertigen. Zudem richtet sich das Angebot an Flottenbetreiber mit einem breiteren Paket, das Finanzierung, Ladeinfrastruktur, Werkstätten und Pannenhilfe umfasst.
Dies ist strategisch wichtig. BYD versucht, ein Ökosystem um seine Fahrzeuge herum aufzubauen, anstatt sie lediglich zu verkaufen. Dies nutzt direkt einen der historischen Vorteile des Unternehmens: die vertikale Integration. BYD verfügt bereits über tiefgreifende Kompetenzen in der Batterieherstellung und Fahrzeugfertigung. Kombiniert das Unternehmen diese Fähigkeiten mit lokaler Produktion, Finanzierung, Lademöglichkeiten und After-Sales-Dienstleistungen, hat es das Potenzial, in bestimmten Märkten eine deutlich schwerer zu verdrängende Position aufzubauen.
Diese Strategie könnte den Aktionärswert steigern
Die globale Expansion klingt aufregend. Für Anleger ist jedoch die wichtigere Frage, was dieser Schritt kostet. Fabriken erfordern Milliarden an Kapital. Vertriebsnetze brauchen Jahre, um aufgebaut zu werden. Neue Marken benötigen Marketing. Lokale Operationen erfordern Mitarbeiter, Lieferanten und Serviceinfrastruktur. Und nicht jedes Werk wird notwendigerweise mit voller Kapazität arbeiten.
Aus diesem Grund sollte BYDs internationale Expansion letztendlich anhand der Rendite auf das eingesetzte Kapital bewertet werden – nicht an der Anzahl der Fabriken oder den Fahrzeuglieferungen. Das Unternehmen hat bereits unter Beweis gestellt, dass es in enormem Maßstab produzieren kann. Nun muss es nachweisen, dass es seinen Fertigungsvorteil weltweit profitabel einsetzen kann – eine weitaus härtere Prüfung. Wenn BYD erfolgreich ist, könnten seine internationalen Fabriken zu einem starken wettbewerbsrechtlichen Schutzwall werden. Falls nicht, könnte das Unternehmen am Ende mit einem weitläufigen globalen Fußabdruck dastehen, der Kapital verschlingt, ohne angemessene Renditen zu generieren.
Was bedeutet das für Investoren?
BYD befindet sich an einem wichtigen Wendepunkt in seiner nächsten Entwicklungsphase. Das Unternehmen verfügt über alle Zutaten, die für den Aufbau eines erfolgreichen globalen Geschäfts erforderlich sind, einschließlich Produkten, Fertigungsexpertise und einer sorgfältig aufgebauten globalen Lieferkette. Für Investoren ist die Frage jedoch nicht, ob BYD im nächsten Jahrzehnt größer werden kann – das wird es fast sicher tun. Die eigentliche Frage lautet, ob es gleichzeitig wachsen und profitabler werden kann.
Letztlich müssen BYDs globale Bestrebungen den langfristigen Aktionärswert steigern und nicht das Wachstum um des Wachstums willen. Genau daran wird sich messen lassen müssen, ob aus dem chinesischen Exporteur ein nachhaltig profitabler globaler Automobilkonzern wird.