Boron One verbessert Wirtschaftlichkeit des Piskanja-Borprojekts in Serbien
Aktualisierte PEA für das Piskanja-Projekt in Serbien zeigt höhere Rendite und höheren Nettobarwert – bei kürzerer Minenlaufzeit.
Der kanadische Explorationsunternehmer Boron One Holdings (TSXV: BONE) hat für sein Piskanja-Boron-Projekt in Serbien eine aktualisierte vorläufige wirtschaftliche Bewertung (Preliminary Economic Assessment, PEA) vorgelegt. Die am Mittwoch veröffentlichte Studie prognostiziert eine höhere interne Rendite, einen höheren Jahresumsatz und einen höheren Nettobarwert nach Steuern. Damit bestätigt das Unternehmen die grundsätzliche Wirtschaftlichkeit des Vorhabens, auch wenn sich einzelne Kennzahlen verschlechtern.
Konkret rechnet die neue PEA mit einer internen Renditequote nach Steuern von 89 Prozent, nach 79 Prozent in der Studie aus dem Jahr 2022. Bei einer Diskontierung von 10 Prozent steigt der Nettobarwert (Net Present Value, NPV) um etwa 6 Prozent auf 558,8 Millionen US-Dollar, nach 524,9 Millionen US-Dollar zuvor. Der durchschnittliche jährliche Bruttoumsatz legt auf 140,4 Millionen US-Dollar zu, verglichen mit 126 Millionen US-Dollar in der alten Rechnung.
Die anfänglichen Kapitalkosten bleiben mit 79,9 Millionen US-Dollar unverändert. Die Amortisation wird innerhalb eines Jahres nach Beginn der kommerziellen Produktion erwartet. Allerdings sinkt die vorgeschlagene Lebensdauer der Mine von 16 auf 13 Jahre, während das durchschnittliche jährliche Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen (EBITDA) auf 87,7 Millionen US-Dollar von 91,3 Millionen US-Dollar fällt.
Die Details
Die aktualisierte Bewertung berücksichtigt zusätzliche metallurgische und Aufbereitungstests, ein dreidimensionales Ressourcenmodell, das verschiedene Borattypen unterscheidet, überarbeitete Minendesigns, geotechnische Tests, aktualisierte Marktstudien und Umweltarbeiten. Die Schätzungen für Kapital- und Betriebskosten liegen laut Unternehmen in einem Genauigkeitsbereich von plus oder minus 35 Prozent. Die All-in-Sustaining-Kosten beziffert Boron One auf 231,44 US-Dollar pro Tonne Produkt; das nachhaltige Kapital über die Lebensdauer der Mine wird auf 38,1 Millionen US-Dollar prognostiziert.
Der überarbeitete Plan ändert auch die Mischung der erwarteten Produkte. Die durchschnittliche jährliche kommerzielle Produktion wird auf 157.600 Tonnen Colemanit und 83.800 Tonnen Ulexit – zwei Boratmineralien – sowie 25.000 Tonnen Borsäure projiziert. Die Studie von 2022 hatte dagegen eine jährliche Produktion von etwa 258.300 Tonnen Verkaufsgrade Colemanit und 25.000 Tonnen Borsäure prognostiziert. Als Preise legt die neue Studie 650 US-Dollar pro Tonne für Verkaufsgrade Colemanit- und Ulexit-Konzentrate sowie 1.000 US-Dollar pro Tonne für technisch saure Borsäure zugrunde.
Die gemessenen und angegebenen Ressourcen in Piskanja belaufen sich laut einer Schätzung vom 12. Oktober auf insgesamt 7,1 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 32,4 Prozent Boroxid, was 2,3 Millionen enthaltenen Tonnen der Verbindung entspricht. Eine Schätzung aus dem Jahr 2022 hatte gemessene und angegebene Ressourcen von 6,9 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 34,4 Prozent Boroxid für 2,36 Millionen enthaltene Tonnen ausgewiesen. Das Projekt liegt im Süden Serbiens, etwa 160 Kilometer südlich von Belgrad auf dem Landweg. Die Borat-Mineralisierung ist in sedimentären Gesteinen eingelagert und umfasst die Mineralien Colemanit, Ulexit und Howlit.
Boron One treibt technische Studien voran und bemüht sich um die zur Entwicklung des Projekts erforderlichen Genehmigungen. Eine verbindliche Abnahmevereinbarung, die im Mai unterzeichnet wurde, deckt jährlich mindestens 25.000 Tonnen Borprodukte für drei Jahre ab dem Beginn der operativen Produktion ab, mit der Option, die Käufe auf 50.000 Tonnen zu erhöhen. Das Engagement des nicht genannten Käufers steht unter dem Vorbehalt der erforderlichen Genehmigungen und eines erfolgreichen Qualifikationstests der Anlage.
Boron gilt in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich und in der Europäischen Union als kritisches Mineral, in Kanada jedoch nicht. Seine Verbindungen werden in Düngemitteln, Spezialglas, Keramik, Fiberglasdämmung sowie als Elektrolytadditive in einigen Batterien für Elektrofahrzeuge eingesetzt. Nach Angaben des US Geological Survey sind die Türkei und die USA die größten Borproduzenten der Welt. Die Türkei verfügt über geschätzte 950 Millionen Tonnen Reserven, ausgedrückt als Gehalt an Boroxid, was der größte Bestand aller meldenden Länder ist. Weitere bedeutende Produzenten sind Bolivien, Chile, China und Peru.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 06.07.2026 berichtete aktien.news, dass Mundoro Capital den Abschluss eines Diamantbohrprogramms auf dem Ziel Skorusa East in Serbien bekannt gegeben hat. Das Programm umfasste insgesamt 1.288,1 Meter und liegt innerhalb des Projekts Central Timok im magmatischen Komplex Timok, einer für Kupfer- und Goldvorkommen bekannten Region.
Am 25.07.2026 folgte der Bericht, dass Mundoro Capital seine Kupferexploration in Serbien mit finanzieller Unterstützung des Bergbaugiganten BHP vorantreibt. Im Fokus steht der bislang ungetestete Kern eines Kupfer-Gold-Porphyr-Systems im Gebiet Central Timok, das eine Fläche von 418 Quadratkilometern umfasst und nahe der Stadt Majdanpek liegt.
Auch abseits Serbiens berichtete aktien.news über neue Wirtschaftlichkeitsrechnungen: Am 06.10.2026 meldete Surge Battery Metals für sein Lithiumprojekt Nevada North eine neue wirtschaftliche Studie, die höhere Renditen und niedrigere Ausgaben ausweist. Bereits am 14.05.2026 hatte Euro Manganese die Ergebnisse einer PEA für sein Chvaletice-Projekt in der Tschechischen Republik veröffentlicht, die einen internen Zinsfuß nach Steuern von 13,8 Prozent und einen Kapitalwert nach Steuern von 492 Millionen US-Dollar auswies.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Meldung vor allem als Fortschrittsbericht eines kleinen Explorationswerts einzuordnen. Boron One ist an der kanadischen TSX Venture notiert und damit ein Nebenwert mit entsprechend begrenzter Liquidität. Die Aktie schloss zuletzt mit C3¢ in Toronto, was dem Unternehmen einen Marktwert von etwa 9 Millionen C$ (6,3 Millionen US-Dollar) verleiht. Im vergangenen Jahr handelte das Papier zwischen C2,5¢ und C9,5¢.
Positiv fallen die gestiegene interne Rendite, der höhere Nettobarwert und der höhere Bruttoumsatz auf. Dem stehen eine kürzere Minenlaufzeit von 13 Jahren und ein niedrigeres durchschnittliches EBITDA gegenüber. Anleger sollten beachten, dass die Bewertung vorläufig bleibt und die Ressourcen keine nachgewiesene wirtschaftliche Tragfähigkeit haben. Die wirtschaftliche Bewertung schließt zudem nicht quantifizierte Ressourcen aus. Es handelt sich ausdrücklich nicht um eine Machbarkeitsstudie.
Ausblick
Boron One erklärte, angesichts dieser und anderer Faktoren seien zukünftige Aktivitäten gerechtfertigt, um die Projektentwicklung weiter voranzutreiben. Ein künftiges Arbeitsprogramm werde erörtert, um die notwendigen Schritte hin zu einer Machbarkeitsstudie und dem eventualen Bau einer Untertage-Mine zu definieren. Konkrete Termine nennt das Unternehmen in der Mitteilung nicht.
Kurz erklärt
- PEA (Preliminary Economic Assessment): eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung eines Bergbauprojekts, die vor einer Machbarkeitsstudie erstellt wird.
- Nettobarwert (NPV): der auf den heutigen Zeitpunkt abgezinste Wert aller künftigen Zahlungsströme eines Projekts.
- EBITDA: das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Werte.
- All-in-Sustaining-Kosten: die Gesamtkosten pro produzierter Einheit, die den laufenden Betrieb und die Erhaltungsinvestitionen einschließen.