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Bill Ackman: Short-Position gegen Hongkong-Dollar

Milliardär sagt, dass die Bindung keinen Sinn mehr macht und es nur eine Frage der Zeit ist, bis sie bricht

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Bill Ackman: Short-Position gegen Hongkong-Dollar

Bill Ackman, der milliardenschwere Hedgefonds-Manager und Gründer von Pershing Square Capital Management, sagte, dass er eine "große fiktive Short-Position" gegen den Hongkong-Dollar eingegangen sei und dass es "nur eine Frage der Zeit" sei, bis die Bindung der Währung an den US-Dollar aufbreche.

In einem Twitter-Post am Mittwochabend in den USA erklärte Ackman, dass Pershing Square eine "große fiktive Short-Position gegen den Hongkong-Dollar durch den Besitz von Put-Optionen" habe, die sich auszahlen würde, wenn der Wechselkurs der Währung zum US-Dollar durch die Untergrenze seines engen Handelsbandes fällt.

"Die Bindung macht für Hongkong keinen Sinn mehr und es ist nur eine Frage der Zeit, bis sie zerbricht", fügte er hinzu.

Mit seiner öffentlichkeitswirksamen Wette gegen den Hongkong-Dollar reiht sich Ackman in die Reihe prominenter westlicher Fondsmanager ein - darunter George Soros und Kyle Bass -, die die Wechselkursanbindung in Frage gestellt haben, die seit ihrer Einführung vor vier Jahrzehnten ohne Unterbrechung erfolgreich funktioniert hat.

Sowohl Soros als auch Bass waren schließlich gezwungen, ihre Short-Positionen aufzugeben. Eine Aufhebung der Bindung wäre zwar für die globalen Märkte störend, doch Analysten und Investoren halten dies angesichts der umfangreichen Reserven der Hongkonger Währungsbehörde für unwahrscheinlich.

"Ich sehe keine Anzeichen dafür, dass die Kopplung unter Druck gerät", sagte Kelvin Lau, Senior Economist für den Großraum China bei Standard Chartered.

Lau sagte, dass der Wechselkurs der Währung in diesem Jahr wiederholt das schwache Ende der Handelsspanne getestet hat und zahlreiche Interventionen der HKMA erforderlich gemacht hat, "aber das ist Teil des Designs der Bindung und sie funktioniert so, wie sie sollte".

Die Bekanntgabe der Short-Position von Ackman folgt auf eine längere Phase der Schwäche des Hongkong-Dollars, der sich in den letzten sechs Monaten meist am schwachen Ende der US-Dollarbandbreite bei 7,85 HK$ gehalten hat.

Analysten sagten, dass die Abflüsse vor allem auf die Zinsdifferenz zwischen Hongkong und den USA zurückzuführen seien.

Die Zinssätze in Hongkong sind jedoch kürzlich über die in den USA gestiegen, da die Liquidität in der Stadt weiter verknappt wurde, was der Währung der Stadt Auftrieb verlieh. Am Donnerstag notierte der Hongkong-Dollar in Asien bei etwa 7,81 HK$ gegenüber dem Dollar.

"Die HKMA hat ziemlich viel Liquidität abgezogen, und die Zinsen für den Hongkong-Dollar sind stark gestiegen", sagte Ken Cheung, Chefdevisenstratege für Asien bei Mizuho. "Deshalb hat sich die Währung erholt.

Hongkongs Currency Board wird von der HKMA verwaltet, die das Mandat hat, Hongkong-Dollar für US-Dollar aufzukaufen, wenn Abflüsse den Wechselkurs an die schwächere Grenze des Handelsbandes drücken, so dass den Banken weniger Mittel für kurzfristige Kredite zur Verfügung stehen.

Das treibt die Zinsen in die Höhe und macht Hongkong-Dollar-Anlagen attraktiver als ihre Pendants in US-Dollar, was wiederum Zuflüsse fördert, die den Wechselkurs stärken. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Währung zu stark wird.

Paul Chan, Hongkongs Finanzminister, sagte den Teilnehmern eines Finanzforums in diesem Monat: "Wenn du gegen den Hongkong-Dollar wettest, wirst du zwangsläufig verlieren".

"Ihr könnt meinen Rat mit bestimmten Hedgefondsmanagern in den USA abgleichen, die sich immer wieder in Bezug auf den Hongkong-Dollar geirrt haben", fügte er hinzu.

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