Bericht: Nidec-Gründer Nagamori blockierte 2017 Aufklärung des Bilanzskandals
Ein 250-seitiger Untersuchungsbericht sieht Nidec-Gründer Shigenobu Nagamori und acht weitere Ex-Führungskräfte in der zivilrechtlichen Haftung.
Der Gründer von Nidec, Shigenobu Nagamori, sieht sich nach einem umfassenden Untersuchungsbericht schwer belastenden Vorwürfen ausgesetzt. Der Bericht kommt zu dem Ergebnis, dass Nagamori im Jahr 2017 einen internen Vorstoß zur Aufklärung von Buchhaltungsproblemen beendete – Probleme, die sich seither immer weiter auftürmten und den weltweit größten Hersteller von Motorteilen in einen Überlebenskampf stürzten. Das 250-seitige Dokument wurde von einem unabhängigen dreiköpfigen Ausschuss verfasst.
Laut dem Bericht sollen Nagamori und acht weitere ehemalige Führungskräfte zivilrechtlich für ihre Rolle bei dem haftbar gemacht werden, was als Japans größter Buchhaltungsskandal des Jahrzehnts gilt. Die Enthüllungen sind Teil des umfassenden Papiers, das die Verantwortung ausdrücklich auf die frühere Unternehmensspitze zuschneidet.
An der Börse ist der Vertrauensverlust längst messbar. Die Nidec-Aktien sind auf den niedrigsten Stand seit fast einem Jahrzehnt gefallen, weil das Ausmaß des Skandals und die Unfähigkeit des Konzerns, sein Benehmen zu korrigieren, in den vergangenen Wochen immer deutlicher geworden sind. Die Marktkapitalisierung liegt nun bei knapp 2,1 Billionen Yen.
Die Details
Konkret unterdrückte Nagamori dem Bericht zufolge die Anfrage eines Nidec-Executives, eine Untersuchung mit externen Anwälten und Wirtschaftsprüfern einzuleiten. Geprüft werden sollten potenziell problematische Vermögenswerte im Umfang von 22 Milliarden Yen (139 Millionen US-Dollar). Nagamori soll sogar vorgeschlagen haben, den Vorstand nur dann zu informieren, wenn sich diese Zahl halbieren ließe.
„Herr Nagamori wird dafür befunden, seine Pflichten vernachlässigt zu haben . . . indem er es versäumte, den Vorstand und den Aufsichtsrat über Verdachtsmomente einer Buchhaltungsmanipulation zu informieren“, heißt es in dem Bericht. Nagamori reagierte zunächst nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme.
Der am Dienstag veröffentlichte Bericht geht noch weiter und schiebt die Verantwortung für Nagamoris Ansatz in der Buchhaltung direkt ihm zu. Danach legte der Konzern zuerst ein Gewinnniveau fest und bestimmte erst im Anschluss rückwärts, welches Niveau an Vermögenswertabschreibungen akzeptabel wäre.
Nagamoris Sturz vollzog sich schnell. Er trat im Februar als Ehrenvorsitzender zurück, ist aber weiterhin der zweitgrößte Aktionär des Unternehmens. Einst war er von der japanischen Wirtschaftselite verehrt worden; Nidec veröffentlichte sogar ein biografisches Comicbuch mit dem Titel „Der Mann heißer als die Sonne“, das den Gründer als Corporate-Superhelden darstellte. Eine Reihe interner Berichte hat ihn jedoch seither als extrem fordernden Chef gezeichnet, der eine Kultur übermäßigen Drucks nutzte, um Ergebnisse zu erzielen – und der für viele Probleme von Nidec verantwortlich gemacht wird.
Zu den unmittelbaren Folgen für die Bilanz zählt, dass der Wirtschaftsprüfer PwC Japan im vergangenen Monat die Bestätigung der Nidec-Konten verweigerte, und das trotz der Buchung neuer Abschreibungen von 632 Milliarden Yen. Das Unternehmen befindet sich nun in einem Wettlauf gegen die Zeit, die Tokyo Stock Exchange davon zu überzeugen, dass es seine internen Kontrollen ausreichend verbessert hat. Andernfalls riskiert Nidec, von der Börse genommen zu werden.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 20.04.2026 berichtete aktien.news, dass die Aktien von Nidec (TYO: 6594) am Montag deutlich zugelegt hatten, nachdem der japanische Elektromotorenhersteller den Abschlussbericht einer externen Untersuchung zu unzulässigen Bilanzierungspraktiken veröffentlicht hatte. Die Papiere stiegen zeitweise um bis zu 7,8 Prozent auf 2.445,0 Yen, bevor sie einen Teil der Gewinne wieder abgaben und zuletzt bei 2.407,0 Yen notierten. Anleger reagierten damals erleichtert auf die Klarheit, die der Bericht über das Ausmaß des Bilanzskandals schuf; das Unternehmen hatte angekündigt, seine Verbesserungspläne im Einklang mit den Ergebnissen des Berichts zu überarbeiten.
Am 28.09.2026 meldete aktien.news dann, dass die Aktien des japanischen Motorenherstellers am Montag um bis zu 18 Prozent auf 2.405,0 Yen eingebrochen waren. Auslöser des massiven Kursverlusts war ein Bericht des Wirtschaftsmagazins „Diamond Online“, wonach das Unternehmen eine Wertberichtigung in Höhe von einer Billion Yen (rund 6,3 Milliarden US-Dollar) vornehmen muss. Diese Abschreibung, die für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr verbucht werden sollte, hätte laut Marktbeobachtern sämtliche Gewinne der vergangenen zehn Jahre zunichtemachen können. Wie „Diamond Online“ und die „Financial Times“ berichteten, entfielen 600 Milliarden Yen der Abschreibungen auf eine strengere Neubewertung von Vermögenswerten.
Was das für Anleger bedeutet
Für Aktionäre steht derzeit weniger die Bewertung als die Frage der Börsennotierung im Vordergrund. Nidec muss die Tokyo Stock Exchange von funktionierenden internen Kontrollen überzeugen, sonst droht ein Delisting. Erschwerend kommt hinzu, dass PwC Japan die Konten nicht bestätigt hat – ein Vorgang, der das Vertrauen institutioneller Investoren zusätzlich belastet.
Druck kommt auch von der Aktionärsseite. In der vergangenen Woche gab Oasis Management, einer der aggressivsten Aktivinvestoren in Japan, bekannt, dass es zum größten Aktionär des Unternehmens geworden ist und Nagamori mit einem Anteil von 9 Prozent überholt hat. Der Fonds drängt darauf, dass Nidec privatisiert wird. Banker sagen jedoch, dass die sich vertiefenden rechtlichen Fragen rund um Nidec einen Verkauf oder eine Privatisierung erschweren könnten, da Käufer ihre eigenen Berechnungen über potenzielle Haftungen anstellen müssten. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Ausblick
Der wichtigste Termin ist kein Datum im Kalender, sondern das Verfahren gegenüber der Tokyo Stock Exchange: Nidec muss dort nachweisen, dass die internen Kontrollen ausreichend verbessert wurden. Parallel läuft die Debatte über eine Privatisierung, die Oasis Management vorantreibt. Ob und wann es dazu kommt, ist offen – Banker verweisen auf die ungeklärten rechtlichen Risiken, die Interessenten vor einer eigenen Bewertung potenzieller Haftungen zunächst klären müssten.
Kurz erklärt
- Wertberichtigung: Eine Abschreibung, mit der ein Unternehmen den Buchwert eines Vermögenswerts an einen niedrigeren tatsächlichen Wert anpasst.
- Zivilrechtliche Haftung: Die Pflicht, für einen verursachten Schaden gegenüber dem Geschädigten einzustehen, etwa durch Schadenersatz.
- Delisting: Die Streichung einer Aktie von der Börse, wodurch der reguläre Handel für Anleger entfällt.