Aviva-Aktie unterbewertet: Insider kaufen nach Kursrückgang kräftig zu
Amanda Blanc stockt Aviva-Beteiligung auf, Liontrust-Finanzchef Abrol kauft nach Übernahme von Hawksmoor.
Amanda Blanc, die Chefin des britischen Versicherers Aviva (LSE: AV), hat eine Investition mit einer Rendite von sechs Prozent im Wert von 50.000 Pfund offengelegt. Der Schritt erfolgt, nachdem die Aktien des Unternehmens im schwierigen September von ihrem Neunjahreshoch gefallen waren. Die Transaktionen ihres Ehemanns Ken fanden am Mittwoch zu einem Preis von 688 Pence statt.
Zuvor war die Aktie im Monatsverlauf um sechs Prozent gefallen. Nach den Zwischenergebnissen vom 14. August hatte sie noch ein Hoch von 737 Pence erreicht. Die Blancs haben ihre Beteiligung sogar aufgestockt, obwohl ihr zuletzt offengelegter Anteil an ihren eigenen Aktien bei 1,124 Prozent ihres Gehalts in Höhe von 1,2 Millionen Pfund liegt – deutlich über der vom Unternehmen vorgeschriebenen Marke von 300 Prozent.
Bereits im vergangenen Jahr hatten die Blancs im Höhepunkt der Volatilität am Gilt-Markt für 160.000 Pfund Aktien gekauft, als der Versicherer zu einem Kurs von 623 Pence gehandelt wurde. Der Kursrückgang im vergangenen Monat, der das Ex-Dividenden-Datum für Avivas halbjährliche Ausschüttung von 14 Pence pro Aktie umfasste, spiegelte sich im gesamten Sektor wider: Der FTSE-100-Index sank um zwei Prozent.
Analysten sehen Aviva weiterhin attraktiv bewertet
Der jüngste Anstieg der Renditen hat den Barwert langfristiger Verbindlichkeiten reduziert. Dieser und andere Vorteile wurden jedoch durch erhöhte makroökonomische Unsicherheit und Nervosität im Vorfeld des Budgets Ende dieses Monats ausgeglichen. Auch die Auswirkungen der Inflation auf die Prognose der Schadenskosten sowie der intensive Wettbewerb im Markt für Gruppenrentenversicherungen (Bulk Purchase Annuities) könnten das Sentiment gegenüber Aviva beeinflusst haben.
Im August hatte das Unternehmen in seinen Zwischenergebnissen einen operativen Gewinnanstieg von 24 Prozent auf 1,3 Milliarden Pfund gemeldet. Blanc pries damals die „sehr starke" Performance und erklärte, Aviva liefere weiterhin Ergebnisse für die Aktionäre nach einer Dividendenkürzung von sieben Prozent. Die Zahlen übertrafen die Erwartungen der City dank einer starken Leistung in der britischen Sach- und Haftpflichtversicherung (P&C), gestützt durch den Erwerb von Direct Line und höhere Rückstellungsaufhebungen.
Blanc bekräftigte ihre dreijährigen Finanzziele, die eine jährliche Wachstumsrate von elf Prozent beim Gewinn je Aktie vorsehen. Zudem sagte sie voraus, dass bis 2028 75 Prozent des Gewinns kapitalleicht sein werden. Aviva befinde sich „in einer hervorragenden Position", um starkes Gewinnwachstum in verschiedenen Bereichen aufrechtzuerhalten, darunter Wealth Management sowie die allgemeine Versicherung in Großbritannien und Kanada.
Die Analysten der Berenberg bestätigten diese Einschätzung und hoben ihr Kursziel um 20 Pence auf 820 Pence an. Peel Hunt behielt sein Ziel bei 800 Pence bei und ergänzte, die Aktien seien mit etwas weniger als dem 13-fachen des Gewinns 2026 und einer Dividendenrendite von sechs Prozent attraktiv bewertet.
Berenberg schrieb: „Wir sehen die Skalenvorteile, die diversifizierte Plattform und die Exposition von Aviva gegenüber strukturell wachsenden Endmärkten weiterhin als sehr attraktiv." Die Bank hob den verbreiterten Schutzgraben in der britischen P&C hervor, nachdem Aviva seinen Anteil am 55 Milliarden Pfund großen Markt auf mehr als das Doppelte des nächstgrößeren Spielers Admiral gesteigert hatte. Aviva kontrolliert zudem rund 20 Prozent aller britischen Arbeitsmarkt-Rentenvermögen und hält eine führende Position im britischen Rentenmarkt. Die nächste Ausschüttung von 14 Pence pro Aktie im Gesamtwert von 419 Millionen Pfund ist am 15. Oktober fällig.
Liontrust: Finanzchef unterstützt Hawksmoor-Übernahme
Auch bei Liontrust Asset Management (LSE: LIO) griff ein Insider zu. Der langjährige Finanzvorstand Vinay Abrol kaufte Aktien im Wert von 28.000 Pfund, um die erfolgreiche Integration einer weiteren Akquisition zu unterstützen. Die Transaktionen erfolgten nach der Übernahme der Fondsverwaltung und des Modellportfolio-Services (MPS) von Hawksmoor am Mittwoch.
Die Transaktion im Wert von bis zu zehn Millionen Pfund bringt 1,9 Milliarden Pfund an Vermögen und ein erfahrenes Investmentteam unter der Leitung von Ben Conway ins Boot, der die übernommenen Fonds weiterhin verwalten wird. Anders als bei der Transaktion im März für Martin Gilberts River Global wird die Akquisition vollständig aus bestehenden Ressourcen finanziert, ohne dass neue Aktien ausgegeben werden müssen. Sie soll den Gewinn sofort steigern und die Reichweite von Liontrust im Kanal der Finanzberater erweitern.
Panmure Liberum sagte: „Die operative Plattform, die Liontrust in den vergangenen Jahren aufgebaut hat, bedeutet, dass das übernommene Geschäft mit einer attraktiven Marge integriert werden kann." Der Broker hat ein Kursziel von 460 Pence, verglichen mit dem Niveau vom Freitag von 297 Pence, nachdem die Aktie am Tag der Transaktion um bis zu 18 Prozent gesprungen war. Im Herbst 2021 lagen die Papiere noch über 2.000 Pence.
Abrol, der seit der Gründung des multi-strategischen aktiven Vermögensverwalters im Jahr 1995 dabei ist und 2004 dem Vorstand beitrat, tätigte seine Investition mit einer Rendite von sieben Prozent zu einem Preis von 285 Pence. Liontrust erklärte auf seiner Website, seine Erfahrung bei der Integration von Unternehmen sei „vital für die Umsetzung der Strategie von Liontrust und den langfristigen nachhaltigen Erfolg des Unternehmens".