Ausländer ziehen fast 50 Milliarden Dollar aus asiatischen Aktien ab
Im Oktober haben ausländische Anleger 49,77 Milliarden US-Dollar netto aus sieben asiatischen Aktienmärkten abgezogen – der größte Monatsabfluss seit vier Monaten.
Ausländische Anleger haben im Oktober fast 50 Milliarden US-Dollar aus asiatischen Aktien abgezogen. Nach Daten des Finanzdienstleisters LSEG summierten sich die Nettoabflüsse aus den Aktienmärkten Südkoreas, Taiwans, Indiens, Indonesiens, Thailands, Vietnams und der Philippinen auf 49,77 Milliarden Dollar. Das ist der größte monatliche Abfluss seit vier Monaten und der höchste monatliche Nettoabfluss seit Juni.
Als Auslöser gelten zwei Faktoren: Bedenken hinsichtlich des Cash-Burns bei den Hyperscalern sowie die Angst vor verschärften KI-Regulierungen im Vorfeld der US-Zwischenwahlen. In der Folge verkauften internationale Investoren regionale, tech-bezogene Wertpapiere. Der Bericht der Nachrichtenagentur Reuters datiert vom 11. November.
Der Verkaufsdruck hält an. Bislang in diesem Monat haben Ausländer den sieben Märkten weitere 22,6 Milliarden Dollar entzogen. Die November-Zahlen sind damit bereits beträchtlich, obwohl der Monat noch nicht abgeschlossen ist.
Taiwan und Südkorea tragen den größten Teil der Abflüsse
Den Löwenanteil der Verkäufe machten taiwanesische Aktien aus. Ausländische Anleger verkauften dort im vergangenen Monat netto 30,68 Milliarden Dollar – der höchste Wert seit mindestens Januar 2008. In Südkorea summierte sich der Nettoverkauf auf 14,59 Milliarden Dollar. Beide Märkte gelten als besonders eng mit der Halbleiter- und Technologiebranche verknüpft.
Auch im laufenden Monat setzte sich die Entwicklung fort: In Taiwan beliefen sich die weiteren ausländischen Abflüsse auf 19,76 Milliarden Dollar, in Südkorea auf 8,32 Milliarden Dollar. Damit bleiben die beiden technologielastigen Märkte die Hauptadressen der Kapitalabzüge.
Die Siege der Demokraten schüren Sorgen vor strengeren Auflagen
Die Siege der Demokraten bei den letzten US-Zwischenwahlen, darunter in Staaten, in denen sich der Widerstand gegen neue Rechenzentren verstärkt hat, haben die Sorgen der Anleger weiter angeheizt. Wael Makarem, leitender Finanzmarktstratege bei der Brokerage-Firma Exness, ordnet die Bewegung so ein: „Die Abflüsse spiegeln einen Rückzug von KI-bezogenen Positionen wider, begleitet von zunehmenden Zweifeln an den Ausgaben für KI-Infrastruktur und deren Profitabilität.“ Und weiter: „Im Vorfeld der US-Zwischenwahlen wurden strengere Umweltprüfungen und Regulierungen als Hindernisse für den Bau von Rechenzentren und die Nachfrage nach Chips angesehen.“
Damit richtet sich der Blick der Investoren weniger auf die operative Entwicklung der Unternehmen als auf die politischen Rahmenbedingungen. Wer Rechenzentren baut, braucht Genehmigungen, Flächen und Strom – und genau diese Voraussetzungen stehen in einigen US-Bundesstaaten zur Debatte. Für asiatische Zulieferer von Chips und Hardware ist das ein indirekter, aber spürbarer Belastungsfaktor.
Der MSCI Asia Pacific ex-Japan verlor im Oktober 6,91 Prozent
Ein Teil des Kapitals dürfte in entwickelte Märkte umgeschichtet worden sein. Der MSCI Asia Pacific ex-Japan Index fiel im Oktober um 6,91 Prozent, während der MSCI All Country World Index lediglich um 1,69 Prozent nachgab. Diese Schere erklärt einen Teil der relativen Attraktivität anderer Regionen.
Scarlett Liu, Strategin für Equity-Derivate Asien-Pazifik bei der BNP Paribas, nennt zwei Motive: „Internationale Anleger könnten sich aufgrund der relativen Resilienz des S&P 500 im Vergleich zum MSCI Asia ex-Japan während des Monats angezogen gefühlt haben.“ Hinzu komme: „Zusätzlich haben einige Anleger ihre Allokationen in US-Staatsanleihen erhöht, da die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe (10y UST) Anfang Oktober auf 5,3% stieg.“
Indien verzeichnet den zweiten Abfluss in Folge, im November dreht das Bild
Indische Aktien verbuchten im vergangenen Monat den zweiten monatlichen ausländischen Abfluss in Folge, er betrug 3,6 Milliarden Dollar. Allerdings haben grenzüberschreitende Anleger bislang in diesem Monat einen Nettozufluss von 5,68 Milliarden Dollar in lokale Aktien getätigt – ein Signal für eine mögliche Trendwende.
Rückenwind kommt aus der Analystenschaft. „Wir erhöhen unsere Gewichtung für Indien auf overweight, da wir glauben, dass das Land nun widerstandsfähige Gewinne und vernünftigere Bewertungen bietet“, hieß es in einer Notiz vom Montag von Herald van der Linde, Leiter der Equity-Strategie für Asien-Pazifik bei der HSBC. In den übrigen südostasiatischen Märkten fielen die Bewegungen deutlich kleiner aus: Indonesische Aktien verzeichneten Abflüsse von 938 Millionen Dollar, thailändische von 199 Millionen Dollar. Vietnamesische und philippinische Aktien verbuchten dagegen Zuflüsse in Höhe von 122 Millionen beziehungsweise 109 Millionen Dollar.
Bereits im Februar 2026 hatten KI-Sorgen die Region belastet
Die aktuelle Entwicklung ist kein Einzelfall. Bereits am 10.02.2026 berichtete aktien.news, dass ausländische Investoren in der ersten Februarwoche massiv Kapital aus asiatischen Aktienmärkten abgezogen haben: Allein in der Woche bis zum 6. Februar flossen netto 9,79 Milliarden US-Dollar ab – mehr als das Doppelte der gesamten Abflüsse im Januar mit 3,9 Milliarden Dollar. Besonders betroffen waren damals die technologielastigen Märkte in Südkorea und Taiwan. Auslöser waren ebenfalls Befürchtungen über die massiven Investitionsausgaben im Bereich der künstlichen Intelligenz; der US-Technologieindex Nasdaq Composite verlor in dieser Woche bis zu 4,27 Prozent, Amazon-Aktien brachen um rund 12,11 Prozent ein.
Am 05.02.2026 hatte aktien.news zudem berichtet, dass der MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans ein Prozent verlor, nachdem die Google-Muttergesellschaft Alphabet Investitionsausgaben zwischen 175 und 185 Milliarden Dollar für 2025 angekündigt hatte – deutlich über den Analystenschätzungen. Und am 10.06.2026 meldete aktien.news, dass ausländische Investoren im Juni bislang netto 27,08 Milliarden US-Dollar aus denselben sieben Märkten abgezogen hatten; damit übertrafen die Abflüsse bereits den gesamten Nettoabfluss des Vormonats Mai von 24,08 Milliarden Dollar. Der MSCI Asia Pacific Index hatte zuvor noch ein Rekordhoch von 284,05 Punkten erreicht und verzeichnete im Monatsverlauf ein Minus von 4,34 Prozent. Als weitere Treiber galten damals eskalierende Feindseligkeiten im Nahen Osten sowie ein Rücksetzer bei KI-bezogenen Technologiewerten nach enttäuschenden Ergebnissen des US-Halbleiterherstellers Broadcom.
Für deutsche Anleger verschiebt sich die Gewichtung innerhalb Asiens
Wer über ETFs oder Fonds in asiatische Aktien investiert ist, spürt die Bewegung indirekt: Technologielastige Märkte wie Taiwan und Südkorea verlieren an Gewicht, während Indien und Teile Südostasiens Zuflüsse verzeichnen. Die Daten zeigen eine Rotation innerhalb der Region und – laut BNP-Paribas-Strategin Liu – auch in Richtung US-Staatsanleihen. Für Privatanleger bedeutet das vor allem eines: Die regionale Streuung innerhalb Asiens entwickelt sich derzeit auseinander, und die Abhängigkeit einzelner Märkte von der KI-Investitionsstory ist hoch. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Die nächsten Datenpunkte liefern die November-Zahlen
Konkrete Termine für neue Veröffentlichungen nennt der Bericht nicht. Beobachtbar bleibt jedoch die Entwicklung im laufenden Monat: Die bislang gemeldeten November-Zahlen zeigen weitere Abflüsse aus Taiwan und Südkorea, aber einen Nettozufluss nach Indien. Die HSBC erwartet für Indien widerstandsfähige Gewinne und vernünftigere Bewertungen, wie aus der Notiz vom Montag hervorgeht. Makarem von Exness verweist auf die politischen Rahmenbedingungen als entscheidenden Faktor für die weitere Nachfrage nach Rechenzentren und Chips.
Drei Begriffe helfen beim Verständnis der Kapitalbewegungen
- Cash-Burn: Der laufende Verbrauch von Barmitteln eines Unternehmens, wenn Ausgaben die Einnahmen übersteigen.
- Hyperscaler: Große Cloud- und Rechenzentrumsbetreiber, die in sehr großem Umfang Infrastruktur bereitstellen.
- Nettoabfluss: Der Saldo aus verkauften und gekauften Positionen ausländischer Anleger, der einen Kapitalabzug anzeigt.