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Aluminiummarkt: Überschuss 2027 erwartet, Preise unter 3.000 Dollar

CRU rechnet für 2027 mit einem Aluminiumüberschuss von 1,4 Millionen Tonnen, doch andere Analysten erwarten deutlich weniger neues Angebot.

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Aluminiummarkt: Überschuss 2027 erwartet, Preise unter 3.000 Dollar

Aluminium steht am Markt vor einer Kehrtwende. Analysten rechnen für 2027 mit einem deutlichen Angebotsüberschuss, nachdem neue Mengen aus Indonesien und eine Erholung der Lieferungen aus Schmelzereien im Golfgebiet die Versorgungslage entspannen. Die Aussicht auf ein größeres Angebot hat die Preise des für Transport und Verpackung wichtigen Metalls in dieser Woche unter 3.000 Dollar pro Tonne gedrückt – den niedrigsten Stand seit Dezember.

Erst im Juni hatten die Notierungen wegen Handelsstörungen infolge des Iran-Krieges und schwindender Lagerbestände ein Vierjahreshoch erreicht. Nun dreht sich die Stimmung. „Wir erwarten eine erhebliche Erholung des Angebots aus dem Nahen Osten, wobei die Produktion dieses Jahr von 4,8 Millionen Tonnen auf 6,4 Millionen Tonnen steigen wird“, sagte Ross Strachan, Leiter der Rohmaterialien für Aluminium beim Beratungsunternehmen CRU. Der Nahe Osten macht rund 9 Prozent der globalen Primäraluminiumkapazität aus und war durch den Iran-Krieg mit schwerwiegenden Störungen bei den Schiffslieferungen konfrontiert.

CRU rechnet mit 1,4 Millionen Tonnen Überschuss

CRU prognostiziert für das kommende Jahr einen Überschuss von 1,4 Millionen Tonnen, verglichen mit einem Defizit von 711.000 Tonnen in diesem Jahr. Die Welt produzierte 2025 insgesamt 73,8 Millionen Tonnen Primäraluminium. In Indonesien, wo Projekte chinesischer Investoren hochfahren – die wegen einer Kapazitätsdecke im Heimatmarkt nicht expandieren konnten – erwartet CRU, dass sich die Produktion von diesem Jahr auf 3,2 Millionen Tonnen im Jahr 2027 mehr als verdoppelt.

Nicht alle Analysten teilen diese optimistische Sicht. Sie gehen von geringeren Überschüssen aus und warnen, dass zusätzliches Angebot nur schwer zu erzielen sein wird. Uday Patel, Senior Research Manager bei Wood Mackenzie, projiziert für das kommende Jahr einen Überhang von rund 500.000 Tonnen – gegenüber einem Defizit von 900.000 Tonnen in diesem Jahr.

Erholung am Golf nur über Umwege

Die Schmelzereien im Golfgebiet erholen sich zwar, waren jedoch gezwungen, alternative Routen zu nutzen, um ihr Metall auf die Exportmärkte zu bringen. Dabei umgehen sie die Straße von Hormus zu hohen Kosten. „Es könnte zu einer Situation kommen, in der Sie zwar einen Überschuss haben, aber dennoch erhöhte Prämien und potenziell höhere Preise“, sagte Patel.

Für Indonesien rechnet Patel im kommenden Jahr mit etwa einer Million Tonnen zusätzlicher Produktion, weist aber auf „Wachstumsschmerzen“ hin. „Die Schmelzereien werden schneller gebaut als die Infrastruktur“, sagte er. Häfen und Stromversorgung hätten Schwierigkeiten, Schritt zu halten.

Michael Widmer, Commodity-Stratege der Bank of America, verweist auf frühere Markterwartungen: Man habe angenommen, dass Indonesien in diesem Jahr mehr als zwei Millionen Tonnen Aluminium produzieren würde, während die tatsächliche Zahl eher bei 1,2 Millionen Tonnen liegen könnte. „Es kommt, aber langsamer, als die Leute dachten“, sagte Widmer. Für das kommende Jahr schätzt er 2,2 Millionen Tonnen indonesisches Angebot – der Großteil davon im zweiten Halbjahr – und damit einen kleineren Überschuss von 239.000 Tonnen.

Fazit für Anleger

Für deutsche Anleger bleibt die Lage zweigeteilt. Zwar deutet vieles auf eine Entspannung bei den Preisen hin, doch die uneinheitlichen Prognosen machen klar, dass der Markt weiterhin anfällig für Lieferstörungen bleibt. Ein Überschuss bedeutet nicht zwangsläufig niedrigere Kosten für Verarbeiter und Endkunden, wenn logistische Hürden die Prämien in die Höhe treiben.

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