Alibaba beschleunigt KI-Investitionen – Analysten bleiben optimistisch

Die Aktien von Alibaba haben im April deutlich zugelegt. Die in Hongkong notierten Papiere stiegen im laufenden Monat um mehr als 14 Prozent – das wäre der beste Monat seit Januar, als die Aktie um über 18 Prozent zulegte. Auch die in den USA gehandelten Alibaba-Aktien steuern auf ihren stärksten Monat seit Januar zu. Treiber dieser Entwicklung ist eine Serie neuer Veröffentlichungen im Bereich künstliche Intelligenz.

„Alibabas Ansatz, eine breite Palette an KI-Modellen anzubieten, ist ein kluger strategischer Schachzug, der das Unternehmen von anderen Akteuren abhebt und auf Effizienz ausgelegt ist", sagte Brian Tycangco, Analyst bei Stansberry Research. Er betonte, dass ein einzelnes, sehr großes Modell mit enormem Funktionsumfang für viele Marktsegmente schlicht zu teuer sei. Für Anwendungsfälle, die keine komplexen Such- und Rechenvorgänge erfordern, seien spezialisierte, schlankere Modelle die bessere Wahl.

KI-Investitionen fast verdoppelt

Die Analysten von Bernstein schätzen, dass sich die KI-Investitionen von Alibaba im März-Quartal gegenüber dem Vorquartal auf rund 20 Milliarden Yuan – umgerechnet etwa 2,93 Milliarden US-Dollar – fast verdoppelt haben. In einem Bericht vom 13. April bekräftigten sie ihr Rating „Overweight" und setzen das Kursziel für die in den USA notierten Alibaba-Aktien bei 186 US-Dollar an. „BABA scheint seine KI-Investitionen zu beschleunigen; wir glauben, dass die verstärkten Investitionen notwendig sind, um im Rennen um die Vorherrschaft im Bereich KI die Führung zu übernehmen und zu behaupten", schrieben die Bernstein-Analysten.

Das Management von Alibaba hat laut Bernstein in Aussicht gestellt, in den nächsten fünf Jahren einen Jahresumsatz von 100 Milliarden US-Dollar mit KI und Cloud zu erzielen. Sollte dieses Ziel erreichbar sein, erschienen die aktuellen Investitionen „mehr als gerechtfertigt", so die Analysten. Weniger begeistert zeigten sie sich von der Marketingkampagne für die KI-App Qwen, im Rahmen derer kostenlosen Milchtee verschenkt wurde. Optimistisch blieben sie jedoch beim Cloud-Geschäft, das von steigenden Gebühren profitieren könnte.

Neue Modelle: Von 3D-Welten bis Videoerstellung

Alibabas neuestes KI-Modell trägt den Namen „Happy Oyster" und wurde am Donnerstag angekündigt. Es kann dreidimensionale Umgebungen erstellen, wie sie etwa in Videospielen verwendet werden. Dabei handelt es sich um ein sogenanntes Weltmodell, das die reale, physische Welt besser nachbilden kann als herkömmliche Chatbot-Modelle. Wenige Tage zuvor bestätigte Alibaba zudem, dass seine Navigationssparte einen vierbeinigen Roboter entwickelt – ein weiterer Schritt in Richtung physische KI.

Besonders viel Aufmerksamkeit erhielt das KI-Videogenerierungsmodell „HappyHorse". Laut Rankings von Artificial Analysis übertrifft es die Fähigkeiten von ByteDances viralem Seedance 2.0 bei der Videogenerierung ohne Audio. „Wir glauben, dass die erfolgreiche Entwicklung und Veröffentlichung des Videomodells HappyHorse-1.0 wahrscheinlich als wichtiger Erfolg für Alibabas Modell-Stack gewertet wird, da die Expertise in der Videogenerierung in China zuvor von ByteDance und Kuaishou dominiert wurde", schrieben die Analysten der Citi in einem Bericht vom 10. April. Sie bewerten die Alibaba-Aktie mit „Buy" und einem Kursziel von 205 US-Dollar.

Die Citi-Analysten sehen in der wachsenden Beliebtheit von HappyHorse auch ein erhebliches Monetarisierungspotenzial: Da Videomodelle wesentlich mehr sogenannte Token erfordern als textbasierte Modelle, könnte dies zu höheren Cloud-Umsätzen führen. Gleichzeitig dürfte der Wettbewerb für Kuaishou und dessen Videomodell „Kling" deutlich zunehmen. Die in Hongkong gehandelten Aktien von Kuaishou hatten zuletzt zu kämpfen – ihr Kurs hatte sich seit einem Hoch im Januar fast halbiert.

Alibaba als überzeugendes KI-Investment in China

Auch die Bank of America zeigt sich bullish: Sie bewertet Alibaba mit „Buy" und einem Kursziel von 172 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von rund 19 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom Donnerstag entspricht. Die Analysten bezeichneten das Unternehmen als „eines der überzeugendsten KI-Investments in China". Die Veröffentlichung von HappyHorse könnte für Alibaba zudem „die KI-Möglichkeiten für Unternehmen erweitern", so die BofA-Analysten in ihrem Bericht vom 10. April.

Im Hintergrund bleibt ByteDance ein starker Konkurrent. Das private Unternehmen wird zunehmend als Allround-Marktführer im Bereich KI in China angesehen – mit dem beliebten Doubao-Chatbot, dem Videogenerierungstool Seedance sowie Cloud-Computing-Diensten. Alibaba setzt mit seiner breiten Modellpalette, dem Vorstoß in die Videogenerierung und der Robotikentwicklung jedoch ein klares Signal: Der Konzern will im KI-Wettbewerb ganz vorne mitspielen.