ANZEIGE

Wells Fargo senkt S&P-500-Ziel und warnt vor 10 Prozent Kursrisiko

US-Großbank senkt Jahresendziel auf 7.700 Punkte und sieht Anleger so optimistisch wie seit 1969 nicht.

•• 3 Min
Wells Fargo senkt S&P-500-Ziel und warnt vor 10 Prozent Kursrisiko

Die US-Großbank Wells Fargo hat ihr Kursziel für den S&P 500 zum Jahresende 2026 von 7.950 auf 7.700 Punkte gesenkt. Die Analysten unter der Leitung von Ohsung Kwon begründen dies mit einer vorsichtigeren Markteinschätzung und sehen kurzfristig ein Abwärtsrisiko von fünf bis zehn Prozent.

Trotz der Zielsenkung haben die Analysten ihre Prognosen für den Gewinn je Aktie (EPS) angehoben: Für 2027 erwarten sie nun 425 Dollar, für 2028 sogar 460 Dollar. Dennoch sind sie der Ansicht, dass sich die Märkte in den „letzten Phasen des Zyklus“ befinden. Dies spreche für eine Multiplikumskompression und nicht für weitere gewinngetriebene Kurssteigerungen.

Sektorale Neuausrichtung und Rekordallokation

Im Zuge der Neuausrichtung stufte Wells Fargo den Technologiesektor von „Overweight“ auf „Equal Weight“ herab. Gleichzeitig hob der Broker den Gesundheitssektor von „Equal Weight“ auf „Overweight“ an. Dies signalisiert eine vorsichtigere Haltung gegenüber Tech-Werten, die in den vergangenen Jahren maßgeblich zur Rallye beigetragen hatten.

Ein besonders auffälliger Punkt ist die aktuelle Aktienallokation der Anleger. Wells Fargo schätzt, dass diese bei 72 Prozent liegt – dem höchsten Stand seit 1969. Da die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sich der Fünf-Prozent-Marke nähert, berechnet der Broker, dass die faire Aktienallokation eher bei 60 Prozent liegen sollte. Die daraus resultierende Lücke von zwölf Prozentpunkten bezeichnen die Analysten als „die breiteste negative Lücke seit 1969“ – noch breiter als während der Tech-Blase.

Übermäßige Gewinne und Liquiditätswende

Das Team betont zudem, dass amerikanische Unternehmen „übermäßig verdienen“. Das annualisierte EPS-Wachstum über zehn Jahre bis 2027 werde voraussichtlich 14 Prozent erreichen – ein Tempo, das nur vom Bull-Markt der Nachkriegszeit in den 1950er Jahren übertroffen wurde. Die Analysten gehen davon aus, dass der EPS 2027 zyklisch um 42 Prozent erhöht sein wird, dem höchsten Stand seit den 1950er Jahren, und erwarten im Jahr 2027 eine Multiplikumskompression.

Während die Analysten begrenzte Risiken für die Gewinne 2027 sehen, warnen sie, dass der EPS 2028 anfällig für eine Verlangsamung der KI-Investitionen in Kapitalausstattung sein könnte. Der Konsens liegt hier bei 487 Dollar, Wells Fargo prognostiziert jedoch nur 460 Dollar.

Liquiditätsindikator auf Jahrestief

Wells Fargo wies außerdem auf einen sich wendenden Liquiditätszyklus hin. Der Liquiditätsindikator sei auf den niedrigsten Wert seit Jahresbeginn gefallen und dürfte bis November weiter sinken. Analysten weisen darauf hin, dass defensive Aktien in Zeiten nachlassender Liquidität historisch besser abgeschnitten haben. Der Broker bevorzugt daher weiterhin Qualität vor Beta.

Gleichzeitig bleibt der Complacency-Indikator von Wells Fargo hoch. Dies deutet darauf hin, dass Aktien die Volatilität im Vergleich zu anderen Assetklassen unterbewerten. Auch der südkoreanische Won wertet sich auf, was als potenzieller Gegenwind für den Handel mit Speicherchips gelten könnte.

Fed-Sitzung als wichtiger Auslöser

Mit Blick auf die Zukunft hob Wells Fargo die Fed-Sitzung am Mittwoch als wichtigen Auslöser hervor. Die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts sei nach einem stärker als erwartet ausgefallenen CPI-Bericht auf 94 Prozent gestiegen. Die Analysten betonen, dass die wichtigere Frage darin besteht, ob der Fed-Vorsitzende Kevin Warsh den Beginn eines Zinserhöhungszyklus signalisiert oder die Maßnahme als einmalige Anpassung darstellt.

Ein Gipfeltreffen zwischen Präsident Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping am 24. September wurde ebenfalls als potenzieller Auslöser für die Märkte genannt. Die Kombination aus hoher Aktienallokation, nachlassender Liquidität und möglichen Zinsschritten dürfte die Volatilität an den Märkten in den kommenden Wochen erhöhen.

Wells FargoS&P 500KurszielAktienmarktFedZinserhöhungLiquiditätTechnologiesektor

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  4. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor
  5. Nvidia, Datadog und Goldminen glänzen auf IBD-Bestenlisten

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.