Wall Street sieht Broadcom als großen Gewinner des Anthropic-IPO
Analysten stufen Broadcom nach dem Anthropic-IPO-Filing hoch und sehen erhebliches Aufwärtspotenzial für die Aktie des Chipkonzerns.
Broadcom (AVGO) zeichnet sich als großer Gewinner aus dem geplanten Börsengang (IPO) von Anthropic ab. Mehrere Wall-Street-Analysten empfehlen die Aktie des Halbleiterunternehmens derzeit als attraktiven Kauf für Portfolios. Auslöser ist das am Montag eingereichte S-1-Filing von Anthropic, in dem das KI-Unternehmen mitteilt, an der Nasdaq unter dem Ticker-Symbol „ANT" notiert werden zu wollen.
Die Nachricht positioniert die Wall Street vor einem weiteren Blockbuster-IPO. Als Reaktion stufte D. A. Davidson Broadcom von „Neutral" auf „Buy" hoch und hob das Kursziel von 350 auf 400 Dollar an. Das impliziert gegenüber dem Schlusskurs am Montag ein Potenzial von nahezu 22 Prozent. Die AVGO-Aktie legte im Vorhandel um mehr als 3 Prozent zu.
Analysten sehen reziproke Geschäftsbeziehung als Treiber
„Unsere Einschätzung des Anthropic-[IPO-Filings] lässt uns glauben, dass der IPO durchgeführt wird, Anthropic Kapital beschafft und OpenAI im nächsten Jahr bei seinem eigenen IPO weiteres Kapital aufbringen wird, wodurch Broadcom seine Erwartungen für die kommenden Jahre erfüllen kann", schrieb Analyst Gil Luria am Dienstag in einer Notiz an Kunden. „Zum aktuellen Multiplikator von 16x auf den Gewinn pro Aktie (EPS) für 2027 handelt AVGO so, als wären die Chancen auf eine Realisierung nahe null, was ein erhebliches Aufwärtspotenzial bietet, falls beide Geschäfte tatsächlich zustande kommen."
Broadcom ist ein wichtiger Partner beim Ausbau der Infrastruktur von Anthropic. Der Chip-Hersteller gab am Montag bekannt, dass Bank of America, Blackstone, Citi und Morgan Stanley ein Special Purpose Vehicle (SPV) gegründet haben, das die Finanzierung von 63 Milliarden Dollar an Broadcom-KI-Chips für Anthropic übernehmen wird. Anthropic hatte zudem bereits früher in diesem Monat offenbart, dass es Kredite in Höhe von bis zu 42 Milliarden Dollar von Broadcom aufnehmen wird, um seine KI-Infrastruktur auszubauen. Anthropic könnte im Gegenzug 2027 zu einem der größten Kunden des Designgeschäfts des Chip-Herstellers werden.
In einer Flut von Analysen wiesen Wall-Street-Analysten auf diese reziproke Geschäftsbeziehung als eine wichtige Quelle für das Aufwärtspotenzial von Broadcom hin, insbesondere wenn Anthropic öffentlich gehandelt wird.
„Wir hatten damit gerechnet, dass Anthropic im Geschäftsjahr 2027 weitere 5 Gigawatt Kapazität an TPU8i bereitstellt und im FY28 zusätzliche 10 GW hinzufügt, wodurch es zum größten XPU-[Verarbeitungseinheiten]-Kunden von Broadcom im FY27 wird", sagte Raymond-James-Analyst Simon Leopold in einer Notiz. Das IPO-Filing „bietet überzeugende Unterstützung für die Größe und Langlebigkeit dieser Chance". Er merkte außerdem an: „Das potenzielle Finanzierungsengagement von Broadcom in Höhe von 42 Milliarden Dollar, das möglicherweise an einen Finanzpartner übertragen werden kann, unterstreicht eine weniger bewertete finanzielle Exponiertheit."
Größere Geschäfte im XPU-Bereich dürften sich voraussichtlich in beträchtlichen Gewinnen für die Broadcom-Aktie niederschlagen, fügte Sebastien Naji, Analyst bei William Blair, hinzu. „Angesichts der XPU-Kunden-Roadmap von Broadcom und des wahrscheinlichen Aufwärtspotenzials gegenüber den Erwartungen sehen wir eine attraktive Risiko-/Ertrags-Relation für die Aktie."
Auch Chris Caso von Wolfe Research betonte, dass das milliardenschwere Finanzabkommen zwischen Broadcom und Anthropic gut für das künftige Wachstum „die gesamte Lieferkette hinauf und hinunter" spricht – eine Tatsache, die mehrere Chip-Aktien, einschließlich Broadcom, stützen sollte. „Die Finanzierung, die die [2027er]-AVGO-Käufe von Anthropic abdeckt, steht nun bereit, was es sehr wahrscheinlich macht, dass diese Käufe wie geplant erfolgen", schrieb Caso. „Allgemein gesprochen macht die Tatsache, dass diese Käufe trotz ihrer großen Größe finanzierbar erscheinen, es wahrscheinlicher, dass die bullishen Prognosen für [2027 und 2028] erfüllt werden – die gesamte Lieferkette hinauf und hinunter."
Breite Analystenunterstützung, aber schwache Kursentwicklung
Die Wall Street ist insgesamt optimistisch bezüglich Broadcom. Von den 51 Analysten, die die Aktie verfolgen, haben 48 ein Kauf- oder Stark-Kauf-Rating, wie Daten von LSEG zeigen. Die Aktien sind jedoch seit Jahresbeginn um fast 5 Prozent gefallen und damit unter dem allgemeinen Markt zurückgeblieben.
Für deutsche Anleger ist die Entwicklung ein anschauliches Beispiel dafür, wie stark die Nachfrage nach KI-Infrastruktur die Geschicke der Halbleiterzulieferer prägt. Broadcom profitiert dabei gleich doppelt: als Chip-Lieferant und als Finanzier des Ausbaus. Ob sich die optimistischen Prognosen der Analysten materialisieren, hängt maßgeblich davon ab, ob die geplanten Käufe wie erwartet umgesetzt werden.