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Vanguard Tech ETF als bessere Alternative zum SOXX-Halbleiter-ETF

Microns Kursrückgang belastet den iShares Semiconductor ETF. Der Vanguard Information Technology ETF bietet mehr Diversifikation bei niedrigeren Kosten.

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Vanguard Tech ETF als bessere Alternative zum SOXX-Halbleiter-ETF

Der iShares Semiconductor ETF (SOXX) hat in diesem Jahr eine beeindruckende Performance gezeigt: Seit Jahresbeginn legte er um 73,1 Prozent zu. Doch das Allzeithoch vom 22. Juni liegt bereits mehr als 20 Prozent zurück. Der Hauptgrund für den jüngsten Ausverkauf: Speicherchip-Aktien wie Micron Technology geraten unter Druck.

Micron Technology ist mit einer Gewichtung von 7,6 Prozent eine der größten Positionen im iShares Semiconductor ETF. Der Aktienkurs von Micron war im vergangenen Jahr um 629 Prozent gestiegen – getrieben von einem Gewinnwachstum von 483 Prozent. Doch inzwischen hat die Aktie rund 30 Prozent von ihrem Höchststand verloren, was den gesamten ETF belastet.

Der Boom bei Speicherchips und seine Grenzen

Der Anstieg der Speicherchip-Aktien war eng mit dem KI-Boom verknüpft. Hochleistungs-KI-Rechencluster benötigen neben Logikchips wie GPUs und CPUs auch leistungsstarke Speicherchips wie High-Bandwidth Memory (HBM), eine Form von Dynamic Random-Access Memory (DRAM). Diese Nachfrage verlieh Micron und anderen Speicherherstellern erhebliche Preismacht.

Micron-CEO Sanjay Mehrotra erklärte dazu: „KI-Systeme werden von GPU-, ASIC- und CPU-Designs einer zunehmend breiten Palette von Anbietern angetrieben. Sie alle teilen jedoch ein wichtiges Merkmal – die Leistung von KI-Systemen ist architektonisch von der Leistung und Kapazität des Speicher-Subsystems abhängig. Dies hat die Rolle des Speichers in der KI-Welt zu einem strategischen Gut aufgewertet."

Neben Micron sind auch die Halbleiterausrüster Applied Materials, KLA Corp., Lam Research und ASML stark im iShares Semiconductor ETF vertreten. Diese vier Unternehmen machen zusammen 17,3 Prozent des ETF aus und haben sich im vergangenen Jahr alle mehr als verdoppelt. Die hohe Konzentration in zuletzt stark gestiegenen Aktien erweist sich nun als Risiko: Schnelle Kursanstiege einzelner Titel können das Gleichgewicht des ETF verschieben und Ausverkäufe beschleunigen.

Vanguard Tech ETF: Breiter aufgestellt, günstiger im Preis

Als Alternative empfiehlt sich der Vanguard Information Technology ETF (VGT). Er bildet den breiteren Technologiesektor ab und weist eine deutlich niedrigere Kostenquote von nur 0,09 Prozent auf – verglichen mit 0,34 Prozent beim iShares Semiconductor ETF. Für langfristig orientierte Anleger macht dieser Unterschied über die Jahre einen erheblichen Betrag aus.

Halbleiter, Halbleitermaterialien und Halbleiterausrüstung machen mittlerweile 46,4 Prozent des Vanguard Tech ETF aus. Damit bietet er ein substanzielles Engagement im Halbleiterbereich, ergänzt jedoch durch wichtige Technologiegiganten wie Apple und Microsoft, die im iShares Semiconductor ETF nicht enthalten sind. Diese Schwergewichte helfen, die Gewichtungen der Komponenten auszubalancieren.

Ein konkretes Beispiel verdeutlicht die Verzerrungen im SOXX: Intel hält dort derzeit eine Gewichtung von 5,4 Prozent – und liegt damit vor Taiwan Semiconductor mit 4,4 Prozent. Dabei beträgt die Marktkapitalisierung von Intel rund 477,7 Milliarden US-Dollar, während Taiwan Semiconductor auf 2,07 Billionen US-Dollar kommt. Solche Ungleichgewichte entstehen, wenn Kursanstiege die Indexgewichtungen verzerren.

Ausblick: Wer profitiert langfristig vom KI-Trend?

Wenn der aktuelle Engpass bei Speicherchips behoben ist und sich Angebot und Nachfrage wieder angleichen, dürften die Margen für Speicherchip-Unternehmen wie Micron unter Druck geraten. Der Wert könnte sich dann zu Unternehmen verschieben, die KI-Tools entwickeln und einsetzen – also weg von der reinen Infrastruktur und hin zu Softwareanbietern und Plattformunternehmen.

Auch beim Micron-Engagement zeigt sich der Vanguard Tech ETF als ausgewogener: Micron macht dort 5 Prozent des ETF aus, verglichen mit 4,3 Prozent im Nasdaq-100 und nur 1,4 Prozent im S&P 500. Anleger erhalten also ein erhöhtes Halbleiter-Exposure, ohne sich ausschließlich auf einen reinen Branchenfonds zu verlassen.

Für Anleger, die ein maximales Engagement im Halbleiterbereich suchen, bleibt der iShares Semiconductor ETF eine Option. Wer jedoch eine ausgewogenere Wachstumsaktien-Alternative mit niedrigeren Gebühren und breiterer Diversifikation bevorzugt, findet im Vanguard Information Technology ETF die bessere Wahl.

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