US-Produzenten unter Druck durch neue Kosteninflation in Lieferketten
Trump-Zölle, Iran-Krieg und KI-Boom treiben die Kosten für US-Hersteller massiv in die Höhe.
Die amerikanische Industrie kämpft mit einer neuen Welle der lieferkettenbedingten Inflation. Donald Trumps Iran-Krieg treibt die Energiekosten in die Höhe, Zölle erhöhen die Importpreise und der KI-Boom setzt die Lieferketten für entscheidende Elektronikkomponenten unter Druck. Hersteller zahlen deutlich mehr für Rohstoffe, Energie und Fracht – einige Input-Kosten verzeichnen zweistellige Steigerungsraten.
Dies zwingt Unternehmen dazu, die Preise zu erhöhen, und droht weiteren Druck auf die Verbraucherinflation auszuüben. „Wir müssen einfach immer mehr Geld für dieselben Dinge ausgeben“, sagte Julie Robbins, CEO von EarthQuaker Devices, einem Hersteller von Gitarren-Pedalen aus Ohio. „Es fühlt sich an, als müssten wir doppelt so hart arbeiten, um die gleichen Ergebnisse zu erzielen.“ Ihr Unternehmen hat die Preise dieses Jahr bereits zweimal angehoben.
Die wachsenden Preisdruck im Fertigungssektor sind das neueste Anzeichen für die Inflation, die die USA erfasst. Getrieben wird sie durch stark gestiegene Kraftstoffpreise, Abgaben auf Importe und den Wettlauf um die Beschaffung von Elektronik für KI-Rechenzentren. Für Trump wird diese Inflationswelle vor den Midterm-Wahlen zunehmend zur politischen Belastung – im Gegensatz zu seiner Behauptung auf dem Republican National Convention in Dallas, er „bringe die Preise weit herunter, weit, weit herunter“.
Anleihemarkt und Fed unter Druck
Das Preiswachstum hat zu einem Kursverfall am Anleihemarkt beigetragen. Die Rendite der US-Treasury-Anleihe mit zehnjähriger Laufzeit stieg diese Woche erstmals seit 2023 auf fünf Prozent. Hohe Inflation hat zudem Wetten an der Wall Street befeuert, dass die Federal Reserve die Zinsen am Mittwoch anheben wird.
Mehr als ein Dutzend Branchen innerhalb des Fertigungssektors berichteten über steigende Rohstoffpreise im August-Umfeld des Institute for Supply Management (ISM). Rückgänge wurden keine gemeldet. Der Gesamtindex der ISM-Preise ist seit Beginn des Jahres 2026 gesprungen und zeigt seit 23 Monaten in Folge steigende Kosten. Produktionsmanager meldeten Preiserhöhungen bei erdölbasierten Produkten sowie bei Stahl und Aluminium.
„Lieferketten zahlen mehr für weniger Lagerbestände“, sagte Zac Rogers, Professor für Supply-Chain-Management an der Colorado State University. „Das Preis-Leistungs-Verhältnis in der Lieferkette wird immer schlechter.“
Zweistellige Steigerungen bei Vorleistungen
Inflationsdaten deuten ebenfalls auf zunehmenden Druck weiter oben in den Lieferketten hin. Während die von Produzenten für Fertigwaren verlangten Preise im August im Jahresvergleich um 6,6 Prozent stiegen, nahmen die Kosten für in der Produktion verwendete Güter ein viel schnelleres Tempo auf. Der Preisindex für zwischengeschaltete verarbeitete Güter sprang im August im Jahresvergleich um 11,5 Prozent, getrieben durch einen Anstieg der Dieselkosten. Der Indikator für unverarbeitete Güter wie Schrottmetall stieg um 12,8 Prozent, zeigen Daten des Bureau of Labor Statistics.
Die Kraftstoffkosten sind seit Ende August weiter stark gestiegen. Die Zapfpreise für Diesel erreichten laut AAA am Montag einen Rekordwert von 6,23 Dollar pro Gallone. Auch die Kosten für den Transport von Gütern sind deutlich gestiegen: Die durchschnittlichen Kosten pro Frachtsendung stiegen im August um 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Einige Hersteller berichten zudem, dass es schwieriger wird, die benötigten Inputs zu finden. Traci Tapani, Co-Präsidentin von Wyoming Machine, einem Metallbearbeitungsunternehmen außerhalb von Minneapolis, sagte, die Gruppe habe „Störungen“ in der Beschaffung von Rohstoffen erlebt. Insbesondere Stahl bereite „spürbare Versorgungsprobleme“.
Von Knappheit zu Kosten
Die meisten Executives unterscheiden die aktuellen Engpässe von den Störungen während der Covid-19-Pandemie, als Waren nicht beschafft werden konnten. Für die Mehrheit der Sektoren sind sie zwar noch verfügbar, aber zu deutlich höheren Preisen. „Wir sind von Knappheit zu Kosten als primärem Anliegen rund um Lieferketten gewechselt“, sagte Kip Eideberg, Senior Vice President beim Verband der Ausrüstungshersteller (Association of Equipment Manufacturers).
Für die Elektronikbranche hat der KI-Boom jedoch die einfache Sicherstellung von Waren zunehmend herausfordernd gemacht. Der rasante Ausbau von Rechenzentren hat eine Fehde der Nachfrage nach spezialisierten Teilen von Speicherchips bis Prozessoren ausgelöst, mit der Lieferanten nur schwer Schritt halten können.
Die Lieferkette der Elektronikbranche „durchläuft eine weitere Krise, die größer und komplizierter ist als während und nach Covid-19“, sagte ein Branchenexperte im Rahmen der ISM-Umfrage im August. „Die Nachfrage ist irgendwie überall gleichzeitig da“, sagte Shawn DuBravac von der Global Electronics Association. „Dies wird ohne Zweifel durch kolossale Investitionen in KI-Infrastruktur getrieben.“
„Je nach Komponente, die man betrachtet, hat man mehrjährige Vorlaufzeiten“, fügte er hinzu. „Der einzige Weg, wie diese Belastung gelöst werden kann, ist Produktionssteigerungen überall in der Lieferkette oder eine Verlangsamung der Nachfrage, hauptsächlich der KI-Infrastruktur-Nachfrage.“
Der Mangel wird global spürbar. In einer GEA-Umfrage letzten Monat berichteten fast zwei Drittel der Elektronikhersteller weltweit über begrenzte Verfügbarkeit von Komponenten oder verlängerte Vorlaufzeiten.
Investitionszurückhaltung trotz Preisanstiegen
Trotz der Preiserhöhungen besteht in vielen Branchen wenig Appetit auf spektakuläre Investitionen in zusätzliche Kapazitäten. Unternehmen sind mit Unsicherheiten bezüglich allem von der Iran-Krise bis zu Zöllen konfrontiert. „Kein Unternehmen wird große Kapitalausgaben tätigen, ohne irgendeine Gewissheit, dass der Markt in einem Jahr derselbe sein wird“, sagte Rogers.
Robbins von EarthQuaker sagte, die „ständigen Veränderungen machen es unmöglich, wirklich einen langfristigen Plan zu entwickeln“. „Als Unternehmer verlässt man sich wirklich darauf, Stabilität und Klarheit darüber zu haben, was vor sich geht, und das passiert gerade nicht“, fügte sie hinzu.