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Starboard Value drängt CarMax zu Kostensenkungen und Digitalstrategie

Der aktivistische Investor hält CarMax-Aktien im Wert von 350 Millionen Dollar und nominiert zwei Board-Mitglieder.

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Starboard Value drängt CarMax zu Kostensenkungen und Digitalstrategie

Der aktivistische Hedgefonds Starboard Value hat eine Beteiligung an CarMax erworben und fordert den größten US-Gebrauchtwagenhändler zu tiefgreifenden Veränderungen auf. Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person hält Starboard nun Aktien im Wert von rund 350 Millionen Dollar. Gleichzeitig wurden zwei Kandidaten für den Verwaltungsrat nominiert: Bill Cobb, CEO des Hausgarantie-Anbieters Frontdoor, sowie Jeffrey Smith, Gründer und CEO von Starboard selbst.

Starboard übermittelte am Dienstag einen Brief an CarMax-CEO Keith Barr, in dem der Fonds seine Erwartungen klar formuliert. Konkret drängt der Investor auf ein verbessertes digitales Nutzererlebnis, gesteigerte Kosteneffizienz sowie eine dynamischere Preisgestaltung. Starboard sieht Einsparpotenzial bei den Verwaltungs- und Betriebskosten von rund 300 Millionen Dollar.

CarMax unter Druck: Aktie verlor 43 Prozent

Die Aktie von CarMax hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 43 Prozent an Wert verloren und schloss zuletzt bei 42,14 Dollar. Damit bewertet der Markt den Konzern mit knapp 6 Milliarden Dollar. Das Unternehmen erwirtschaftet mit mehr als einer Million verkauften Fahrzeugen jährlich einen Umsatz von über 26 Milliarden Dollar über seine Omnichannel-Plattform mit rund 250 Standorten.

CarMax sieht sich seit Jahren einem verschärften Wettbewerb durch den Online-Händler Carvana sowie das traditionelle Autohausunternehmen AutoNation ausgesetzt. Starboard argumentiert, dass das hybride Geschäftsmodell – Online-Verkauf kombiniert mit physischen Standorten, an denen Kunden Fahrzeuge besichtigen und probefahren können – durch gezielte Anpassungen deutlich profitabler werden könnte. Eine dynamischere Preisgestaltung soll dabei helfen, besser auf Marktschwankungen zu reagieren.

Starboard auf Expansionskurs: Zweite neue Position in zwei Tagen

Die CarMax-Investition ist bereits die zweite neue Position, die Starboard innerhalb von zwei Tagen bekannt gab. Bereits am Montag hatte der Fonds eine Beteiligung am Pommes-Frites-Hersteller Lamb Weston gemeldet und dort eine Verdopplung der geplanten Kostensenkungen gefordert. Starboard zählt zu den aktivsten aktivistischen Investoren der Branche und ist bekannt dafür, Druck auf das Management auszuüben, um Aktionärswerte zu steigern.

Im Automobilsektor hat Starboard bereits Erfahrung: 2017 erwarb der Fonds eine Beteiligung von fast zehn Prozent an Cars.com. Zuletzt war Starboard bei RB Global investiert, dem weltweit größten Auktionator für Fahrzeuge und gewerbliche Vermögenswerte. CarMax-CEO Keith Barr, der zuvor als Chef der InterContinental Hotels Group eine digitale Transformation geleitet hatte, steht nun vor der Aufgabe, die Forderungen des einflussreichen Investors zu beantworten.

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