SpaceX-Aktie steigt 50 % – doch die Optionsmärkte warnen
SpaceX legt erneut stark zu, doch die implizite Volatilität zeigt: Dieses Mal könnte die Rally langsamer verlaufen.
SpaceX ist zurück im Rampenlicht der Finanzmärkte. Am Montag legte die Aktie des Raketenbauers um 8 % auf 171 Dollar zu – und markierte damit einen Anstieg von fast 50 % gegenüber den jüngsten Tiefstständen. Damit hat das Papier nicht nur seinen Emissionspreis von 135 Dollar zurückerobert, sondern auch CEO Elon Musk erneut in den Kreis der Billionäre katapultiert. Gleichzeitig erreichte der Nasdaq 100 Index neue Allzeithochs – ein günstiges Umfeld für Wachstumswerte wie SpaceX.
Die Stimmung am Markt erinnert stark an die Euphorie rund um das Börsendebüt im Juni 2026. Doch wer genauer hinschaut, erkennt einen entscheidenden Unterschied: Die Marktstruktur hat sich fundamental verändert – und das hat direkte Konsequenzen für Trader und Anleger, die auf weitere Kursgewinne setzen.
Die Details
Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas bekräftigte am Montag ein Kursziel von 300 Dollar für SpaceX. Zusätzlichen Rückenwind lieferte ein operativer Meilenstein: Am vergangenen Donnerstag beförderte die Falcon-9-Rakete vier Astronauten in weniger als acht Stunden zur Internationalen Raumstation – ein neuer Rekord.
Das Optionsvolumen am Montag spiegelte das aufgeheizte Interesse wider. Insgesamt wechselten 1,7 Millionen Kontrakte im Gesamtwert von 900 Millionen Dollar den Besitzer – das Doppelte des 30-Tage-Durchschnitts. Davon entfielen 1 Million Kontrakte auf Call-Optionen mit einem Gesamtwert von mehr als 640 Millionen Dollar. Solche Volumina signalisieren, dass viele Marktteilnehmer auf weitere Kursgewinne spekulieren.
Doch der entscheidende Unterschied zum Börsendebüt liegt in der impliziten Volatilität. Beim IPO im Juni benötigte SpaceX weniger als drei volle Handelstage, um von 171 Dollar auf ein Intraday-Hoch von über 225 Dollar zu steigen – damals lag die implizite Volatilität bei über 110. Heute notiert sie bei 55, nachdem sie am Donnerstag sogar ein Allzeittief von unter 50 erreicht hatte. Das ist mehr als eine Halbierung gegenüber dem Debüt-Niveau.
Diese niedrigere Volatilität hat konkrete Auswirkungen auf die Preisgestaltung von Optionen. Laut den Optionspreisen zum Handelsschluss am Montag beziffern Market-Maker die Wahrscheinlichkeit, dass SpaceX bis Juli zu irgendeinem Zeitpunkt die Marke von 225 Dollar erreicht, auf weniger als 50 %. Für kurzfristigere Verfallstermine sieht es etwas besser aus: Eine Wahrscheinlichkeit von 54 % wird dafür angegeben, dass die Aktie bis Ende des laufenden Monats die Marke von 185 Dollar berühren wird.
Bemerkenswert ist zudem, dass Market-Maker Put-Optionen eine ebenso hohe oder sogar höhere implizite Volatilität zuweisen wie Call-Optionen – Daten von Barchart belegen dies. Das bedeutet: Abwärtsbewegungen werden von den Märkten als ebenso wahrscheinlich eingestuft wie ein weiterer Kursanstieg. Bei Einzelaktien kann dieser sogenannte Volatilitäts-Skew in beide Richtungen gehen, während er bei Indizes wie dem S&P 500 typischerweise zugunsten der Puts ausfällt.
Hintergrund: Was bisher geschah
Die aktuelle Rally ist das Ergebnis einer turbulenten Kursgeschichte seit dem Börsengang. Bereits am 19. Juni 2026 berichtete aktien.news, dass SpaceX nach dem Debüt mit einer Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar in den ersten beiden Handelstagen um knapp 20 % zulegte und die Marktkapitalisierung auf rund 2,5 Billionen Dollar kletterte. Damit reihte sich SpaceX in eine exklusive Gruppe ein – weltweit sind nur fünf Unternehmen ähnlich viel wert: Amazon, Microsoft, Apple, Alphabet und Nvidia.
Doch auf die Euphorie folgte der Absturz. Am 18. Juli 2026 meldete aktien.news, dass die SpaceX-Aktie erstmals seit dem Börsengang unter ihren Emissionspreis von 135 Dollar fiel und im Mittagshandel auf 132,15 Dollar absackte – ein deutliches Signal für nachlassende Begeisterung. Zur Schlussglocke erholte sich das Papier zwar auf 135,27 Dollar, doch das Vertrauen war erschüttert.
Bereits am 30. Juni 2026 hatte aktien.news über eine erste Erholungsbewegung berichtet: Nach einem Rückgang von 35 % vom Post-IPO-Hoch stiegen Optionshändler verstärkt in Call-Optionen ein. Die Aktie legte damals an einem Montag um 7 % zu. Als Auslöser galten Spekulationen über eine mögliche Übernahme eines Mobilfunkanbieters sowie ein Deal zwischen Rocket Lab und Iridium Communications, der die Begeisterung für Satellitenkommunikation neu entfachte.
Am 5. August 2026 sorgte dann ein ungewöhnliches Muster im Optionshandel für Aufsehen: Mehr als 450.000 offene Positionen auf einen Call-Optionsschein mit einem Basispreis von 330 Dollar – mindestens siebenmal so viele wie beim nächstbeliebtesten Kontrakt – ließen Analysten aufhorchen. Bemerkenswert war, dass diese weit aus dem Geld liegenden Calls umso beliebter wurden, je tiefer der SpaceX-Kurs fiel.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger, die SpaceX-Aktien oder -Optionen im Blick haben, liefert die aktuelle Marktstruktur wichtige Hinweise. Die deutlich gesunkene implizite Volatilität bedeutet, dass Optionen heute günstiger zu erwerben sind als beim Börsengang – gleichzeitig aber auch, dass der Markt keine explosiven Kursbewegungen wie im Juni erwartet.
Wer auf kurzfristige Kursgewinne über Call-Optionen setzt, muss bedenken: Bei einer impliziten Volatilität von 55 statt 110 ist die Wahrscheinlichkeit einer schnellen Verdopplung des Optionswertes deutlich geringer. Die Marktpreise signalisieren zudem, dass Abwärtsrisiken ähnlich hoch eingeschätzt werden wie Aufwärtspotenzial – eine symmetrische Risikoverteilung, die bei Einzelaktien nicht selbstverständlich ist.
Hinzu kommt, dass SpaceX nach sieben Handelswochen innerhalb einer engen Preisspanne von 10 % gehandelt wurde. Diese Phase der Konsolidierung hat die Volatilität gedrückt. Sofern die Aktie die Geschwindigkeit der Bewegungen der letzten zwei Handelstage nicht beibehält, sollten Trader laut dem Quellbericht mit einer längeren Durststrecke rechnen, wenn sie auf neue Allzeithochs setzen.
Ausblick
Das von Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas bekräftigte Kursziel von 300 Dollar bleibt der prominenteste Orientierungspunkt für bullische Anleger. Die Optionsmärkte sehen die Wahrscheinlichkeit, dass SpaceX bis Ende des laufenden Monats die Marke von 185 Dollar berührt, bei 54 %. Für einen Anstieg auf 225 Dollar bis Juli liegt die implizit berechnete Wahrscheinlichkeit laut Optionspreisen unter 50 %.
Kurz erklärt
- Implizite Volatilität: Ein aus Optionspreisen abgeleitetes Maß dafür, welche Kursschwankungen der Markt für einen Basiswert in der Zukunft erwartet.
- Call-Option: Ein Finanzinstrument, das dem Käufer das Recht gibt, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen.
- Volatilitäts-Skew: Das Phänomen, dass Optionen mit unterschiedlichen Basispreisen oder Laufzeiten verschiedene implizite Volatilitäten aufweisen können.