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Schwarz Gruppe übernimmt Bosch-Anteile an KI-Firma Aleph Alpha

Lidl-Konzernmutter baut Einfluss aus und sichert sich faktisches Vetorecht bei strategischen Entscheidungen.

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Schwarz Gruppe übernimmt Bosch-Anteile an KI-Firma Aleph Alpha

Die Schwarz Gruppe, Mutterkonzern von Lidl und Kaufland, verstärkt ihre Position beim deutschen KI-Unternehmen Aleph Alpha erheblich. Der Handelsriese übernimmt sämtliche Anteile des bisherigen Co-Investors Bosch Ventures. Damit steigt nicht nur die Kapitalbeteiligung, sondern vor allem die Machtposition im Gesellschafterkreis.

Der Deal steht noch unter Vorbehalt behördlicher Genehmigungen, ein Notartermin fand jedoch bereits statt. Bislang hielt die Schwarz Gruppe über ihr Investmentvehikel knapp 14 Prozent, Bosch war mit rund sechs Prozent beteiligt. Eine Sperrminorität von 25,1 Prozent erreicht der Handelskonzern damit zwar nicht, doch die Übernahme bringt entscheidende Sonderrechte mit sich.

Bei der Series-B-Finanzierungsrunde Ende 2023 erhielten sowohl die Schwarz Gruppe als auch Bosch besondere Vetorechte bei strategischen Entscheidungen. Diese Rechte gehen nun vollständig auf den Lidl-Konzern über. Während auch andere Investoren wie Burda, Hewlett-Packard und SAP Stimmrechte besitzen, waren die von Schwarz und Bosch deutlich weitreichender.

Faktisches Vetorecht bei Schlüsselentscheidungen

Durch die Bündelung beider Stimmrechtspakete entsteht für die Schwarz Gruppe ein faktisches Vetorecht in zentralen Fragen. Verkaufsszenarien, strukturelle Veränderungen oder Kapitalmaßnahmen könnten künftig nicht mehr ohne Zustimmung des Handelskonzerns durchgesetzt werden. Das Unternehmen positioniert sich damit als "langfristiger, verlässlicher Ankerinvestor".

Dies ist bereits die zweite Aufstockung innerhalb eines Jahres. Bereits 2024 übernahm die Schwarz Gruppe Anteile der Wagniskapitalfonds 468 Capital, Lakestar und OSS Capital, wodurch sich ihr Engagement verdoppelte. Ludwig Ensthaler von 468 Capital hatte damals öffentlich Zweifel an der Wettbewerbsfähigkeit von Aleph Alpha geäußert.

Bosch zieht sich zurück – Strategiewechsel passt nicht mehr

Für Bosch passt die neue Ausrichtung von Aleph Alpha nicht mehr zur eigenen Strategie. Während der Elektrogerätekonzern 2023 noch eine "langfristige partnerschaftliche Zusammenarbeit" betonte, fokussiert sich das KI-Start-up mittlerweile stark auf öffentliche Verwaltung, Behörden und Finanzwesen. Ein wichtiger Partner ist beispielsweise die Bundeswehr, die 2024 einen Vierjahresvertrag unterzeichnete.

Bosch Ventures konzentriert sich hingegen auf Technologieunternehmen mit direkter Relevanz für den Konzern. Der Kaufpreis für die Anteile wurde nicht kommuniziert. Der Rückzug eines solch bedeutenden Investors ist dennoch ein weiterer Rückschlag für Aleph Alpha.

Turbulente Monate für das KI-Start-up

Das Heidelberger Unternehmen durchlebt eine schwierige Phase. Im Herbst holte der Aufsichtsrat den ehemaligen Lidl-Manager Reto Spörri als Unterstützung für Gründer Jonas Andrulis in die Geschäftsführung. SAP enthielt sich bei der entsprechenden Abstimmung als einziger Investor der Stimme.

Anfang Januar 2026 trat Andrulis schließlich vollständig zurück, nachdem er zuvor bereits in den Aufsichtsrat gewechselt war. Mit 28 Prozent bleibt er dennoch größter Einzelaktionär. "Es tut weh, die Firma hinter mir zu lassen", sagte der Gründer der "Neuen Zürcher Zeitung".

Kurz nach seinem Abgang entließ Aleph Alpha 50 Mitarbeiter, etwa 16 Prozent der Belegschaft. Aktuell beschäftigt das Unternehmen noch 270 Personen. Einige der Betroffenen bereiten Kündigungsschutzklagen vor. Aleph Alpha berief sich auf betriebsbedingte Kündigungen, während Arbeitsrechtler prüfen, ob Stellen durch neues Personal ersetzt wurden.

Vom Sprachmodell-Entwickler zum Dienstleister

Aleph Alpha startete 2019 mit der Entwicklung eines großen Sprachmodells in direkter Konkurrenz zu OpenAI. Als sich abzeichnete, dass das Unternehmen technologisch nicht mithalten konnte, schwenkte es auf Dienstleistungen und personalisierte KI-Systeme um. Diese strategische Neuausrichtung überzeugt offenbar nicht alle Investoren gleichermaßen.

Für die Schwarz Gruppe hingegen passt die Fokussierung auf Handel und öffentliche Verwaltung perfekt ins Portfolio. Der Konzern kann die KI-Technologie direkt in seinen Geschäftsbereichen einsetzen und sichert sich gleichzeitig eine dominante Position in einem deutschen KI-Unternehmen mit Zugang zu sensiblen Regierungsaufträgen.

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