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Saudi-Pipeline-Stilllegung bedroht Ölversorgung asiatischer Importeure

Asiens größte Rohölimporteure stehen vor Lieferengpässen nach Ausfall der saudischen Ost-West-Pipeline.

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Saudi-Pipeline-Stilllegung bedroht Ölversorgung asiatischer Importeure

Der Ausfall der East-West-Pipeline in Saudi-Arabien droht das ohnehin knappe Rohölangebot für Asiens vier größte Importeure weiter zu verknappen. Besonders Südkorea ist direkt betroffen: Laut der Korea International Trade Association entfielen im Juli 34,1 Prozent der südkoreanischen Rohölimporte auf saudisches Öl.

In Japan liegt dieser Anteil bei 27,3 Prozent, in China bei 14,9 Prozent (Zolldaten) und in Indien bei 10,2 Prozent, wie Daten von Kpler zeigen. Die Abhängigkeit der asiatischen Märkte von saudischem Rohöl ist damit erheblich, auch wenn sie sich nicht direkt in die Anzahl der vom Pipeline-Ausfall betroffenen Barrel übersetzen lässt.

Exportbeschränkungen an der Straße von Hormus haben bereits ein erhebliches Volumen der saudischen Exporte westwärts zum an die Pipeline angebundenen Hafen Yanbu am Roten Meer verschoben. Thomas Luedi, Leiter Energie und natürliche Ressourcen für den Raum Asien-Pazifik bei Bain & Company, erklärte, dass Yanbu inzwischen die große Mehrheit der saudischen Exporte übernommen habe, die zuvor über die Häfen im Golf abgewickelt wurden.

Gefährdetes Angebot und Lagerbestände

Luedi schätzt das insgesamt gefährdete Angebot für Asien auf etwa vier Millionen Barrel pro Tag (bpd). Oriano Lizza, Sales Trader bei CMC Markets, beziffert das Risiko auf 3,5 bis 4,5 Millionen bpd, sobald das gelagerte Rohöl in Yanbu und Ägypten aufgebraucht ist.

Matt Smith, Direktor für Commodity Research bei Kpler, rechnet vor: „Der Ölmärkte würde 120 Millionen Barrel verloren gehen, wenn die Pipeline einen Monat lang geschlossen bleibt und die Lagerbestände am Rotmeer-Hafen Yanbu abgebaut werden.“ Diese Berechnung setze voraus, dass die Pipeline 4,5 Millionen bpd Exporte transportiere und 15 Millionen Barrel in Yanbu gelagert seien.

Allerdings könnten gelagertes Rohöl, alternative Be- und Entladungen im Golf oder eine teilweise Wiederinbetriebnahme der Pipeline die Zahl der letztlich gestörten Barrel erheblich reduzieren. Für Raffinerien könnte der unmittelbarere Effekt eher in höheren Kosten als in einem tatsächlichen Mangel an Rohöl bestehen.

Zeitliche Perspektive und Alternativen

Die Auswirkungen auf den Rohölfluss dürften erst viel später im Jahr spürbar werden. Luedi und Lizza schätzen, dass die Lagerbestände in Yanbu und in Ägypten die Exporte für etwa ein bis zwei Wochen aufrechterhalten könnten. Sobald diese Bestände erschöpft sind und die Pipeline weiterhin geschlossen bleibt, könnten die Beladungen allmählich ausfallen.

Ersatzfrachten aus Amerika oder Westafrika benötigen mehr als einen Monat, um nach Asien zu gelangen. Strategen von Macquarie erwarten jedoch, dass die Auswirkungen der Unterbrechung durch eine größere Flexibilität bei den Einsatzstoffen gedämpft werden. Asiatische Raffinerien hätten ihre Fähigkeiten zur Verarbeitung einer breiteren Palette von Rohölsorten verbessert, was die Flexibilität auf dem Spotmarkt stützen werde.

Unklare Dauer der Störung

Die Dauer der Störung bleibt unklar, da das Königreich keinen Zeitplan für die Wiederherstellung der Pipeline bekannt gegeben hat. Die Associated Press und Reuters berichteten, dass die Reparaturen zwischen drei und sechs Wochen dauern könnten. US-Energieminister Chris Wright sagte vergangene Woche gegenüber CNBC, die vitale saudische East-West-Rohölpipeline werde „sehr bald“ wieder in Betrieb gehen.

Für deutsche Anleger ist die Situation relevant, da ein längerer Ausfall der Pipeline die globalen Rohölpreise stützen und die Raffineriemargen in Asien belasten könnte. Die Entwicklung zeigt zudem die anhaltende Verletzlichkeit der globalen Ölversorgungsketten trotz aller Diversifizierungsbemühungen.

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