Samsung Electronics: Aktien fallen trotz Rekordgewinn im dritten Quartal
Samsung meldet Rekordzahlen, doch die Anleger reagieren enttäuscht: Die Aktie schloss 4,13 Prozent im Minus.
Samsung Electronics hat am Donnerstag seine Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt. Der operative Gewinn lag dabei grob im Einklang mit den Schätzungen der Analysten. Dennoch schlossen die Aktien des südkoreanischen Technologiekonzerns am Donnerstag 4,13 Prozent niedriger, nachdem sie zwischenzeitlich Verluste von bis zu 5 Prozent verzeichnet hatten. Die Kurse erholten sich im Handelsverlauf also nur teilweise.
Der Umsatz belief sich auf 195,25 Billionen Won (rund 124 Milliarden US-Dollar) und lag damit leicht unter den erwarteten 195,79 Billionen Won. Beim operativen Gewinn meldete Samsung 107,44 Billionen Won, während Analysten 107,66 Billionen Won prognostiziert hatten. Die Vergleichswerte stammen aus den LSEG SmartEstimates, die stärker auf Prognosen von Analysten gewichten, die konsistent genauer liegen.
Im Jahresvergleich stieg der Umsatz um 126,88 Prozent, im Quartalsvergleich um 13,85 Prozent. Der operative Gewinn legte gegenüber dem Vorjahr um 783,11 Prozent zu. Damit übertraf Samsung nach eigenen Angaben als erstes globales Technologieunternehmen die Marke von 100 Billionen Won beim vierteljährlichen operativen Gewinn. Zugleich verzeichnete der Konzern das vierte Quartal in Folge einen Rekordumsatz und -gewinn.
Dividenden und Kapitalrückfluss an die Aktionäre
Für das dritte Quartal kündigte Samsung Dividenden in Höhe von 30 Billionen Won an. Das entspricht 4.601 Won pro Stamm- und Vorzugsaktie. Darüber hinaus plant das Unternehmen, den Aktionären in diesem Jahr weitere 55 Billionen bis 75 Billionen Won über Dividenden und Aktienrückkäufe zurückzuführen. Der Vorstand will die Gesamtrenditen für die Aktionäre und die konkreten Umsetzungspläne auf einer Sitzung Ende Januar 2027 finalisieren.
Das Halbleitergeschäft erwies sich erneut als wichtigster Gewinntreiber. Es meldete einen Umsatz von 147,1 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 106,5 Billionen Won. Getragen wurde das Ergebnis von der starken Nachfrage nach KI-bezogenen Speicherchips. Auch das Speichergeschäft selbst erzielte einen rekordverdächtigen vierteljährlichen Umsatz und operativen Gewinn. Als Treiber nennt Samsung einen deutlichen Anstieg der Verkäufe von HBM4 sowie die wachsende Nachfrage nach Server-Solid-State-Drives (SSDs).
Analyst sieht wachsende Abhängigkeit vom Speichergeschäft
Trotz der Rekordzahlen zeigte sich Josh Gilbert, leitender Analyst für die Region APAC bei der Investmentplattform eToro, wenig beeindruckt. „Der Markt war immer noch nicht beeindruckt“, sagte Gilbert. „Anleger waren durch den KI-Handel so verwöhnt, dass ein Rekordergebnis nun als bloßes Minimum betrachtet wird und nicht als Grund zur Feier.“
Gilbert wies darauf hin, dass das Chipgeschäft von Samsung im dritten Quartal fast den gesamten operativen Gewinn ausmachte. Dies unterstreiche die wachsende Abhängigkeit des Konzerns von Speicherchips. „Trotz aller Diskussionen darüber, dass Samsung ein diversifizierter Riese ist, hält man heute, wenn man die Aktien besitzt, eigentlich nur einen Speicherhersteller mit einem angeschlossenen Handy-Geschäft“, sagte er. Das Schicksal des Unternehmens hänge damit stark von den Preisen für Speicherchips ab.
Mit Blick auf die Zukunft erwartet Samsung, dass sich die Investitionen in die KI-Infrastruktur im Jahr 2027 beschleunigen werden. Die steigende Nachfrage dürfte das Angebot an Speicherchips dadurch weiter verknappen. Der Konzern plant außerdem, den Absatz von HBM – einer Art Hochleistungsspeicher, der in KI-Chips zum Einsatz kommt – sowie anderer Speicherprodukte für Server und Datenspeicher zu erhöhen.
Im dritten Quartal hatten Samsung Electronics und fünf Tochterunternehmen gemeinsam eine Investition von einer Milliarde US-Dollar in das von KKR unterstützte Unternehmen Helix Digital Infrastructure angekündigt. Der Anteil von Samsung Electronics liegt bei 500 Millionen US-Dollar, der Rest stammt von den Tochtergesellschaften. Zudem gab der Technologiekonzern eine Partnerschaft mit dem französischen KI-Startup Mistral AI bekannt, um KI-Technologien in seinen Halbleiteraktivitäten einzusetzen – darunter Chipdesign und Fertigung. Samsung führte außerdem die Series-D-Finanzierungsrunde von Mistral an.
Für deutsche Anleger bleibt die Botschaft zwiespältig: Operativ liefert Samsung Rekordwerte, doch der Markt honoriert sie nicht mehr. Die Aktie reagiert damit zunehmend auf die Erwartungen an das KI-Geschäft und die Preisentwicklung bei Speicherchips – und weniger auf die vorgelegten Quartalszahlen selbst.