Reddit-Aktie bricht um 9 Prozent ein: KI-Deal mit Google wackelt

Die Reddit-Aktie hat am Dienstag im frühen Handel rund 8,8 Prozent an Wert verloren. Auslöser war ein Bericht des Wall Street Journal, wonach Reddit intern über eine Blockade des Zugangs von Alphabet-Tochter Google zu seinen Inhalten für KI-Trainingszwecke diskutiert. Damit rückt die Verlängerung einer zentralen Datenlizenzvereinbarung in Frage.

Der ursprünglich im Jahr 2024 unterzeichnete Vertrag mit Google wurde mit rund 60 Millionen US-Dollar pro Jahr bewertet. Er galt als Eckpfeiler von Reddits Strategie zur Monetarisierung seiner Daten im KI-Zeitalter – und war einer der Hauptgründe, warum die Aktie in den Monaten zuvor kräftig zugelegt hatte.

KI-Lizenzgeschäft als zentraler Wachstumstreiber

Die Fähigkeit Reddits, seine KI-Datenlizenzverträge mit Partnern wie Google und OpenAI neu zu verhandeln und auszuweiten, gilt unter Analysten als wesentlicher Katalysator für künftiges Umsatzwachstum. Ein Scheitern dieser Verhandlungen würde nicht nur die bestehenden Lizenzeinnahmen gefährden, sondern auch die breitere Investmentthese erschüttern: dass Reddits umfangreiches Archiv an nutzergenerierten Inhalten im KI-Zeitalter eine erstklassige Preismacht besitzt.

Reddit hat über Jahre hinweg eine der größten Sammlungen an authentischen, menschlich generierten Diskussionen im Internet aufgebaut. Genau diese Daten sind für KI-Unternehmen, die ihre Sprachmodelle trainieren wollen, besonders wertvoll. Die Lizenzierung dieser Inhalte hatte sich daher zu einem vielbeachteten Geschäftsmodell entwickelt, das Investoren begeisterte.

Insiderverkäufe verschärfen die Stimmung

Erschwerend kam hinzu, dass hochrangige Führungskräfte kurz vor dem Kurseinbruch Aktien in erheblichem Umfang verkauften. CEO Steve Huffman veräußerte am 15. Juli Papiere im Wert von rund 3,56 Millionen US-Dollar. COO Jennifer Wong trennte sich am selben Tag von Aktien im Wert von etwa 7,75 Millionen US-Dollar. Diese Insider-Aktivitäten hatten die Anlegerstimmung bereits in den Tagen vor dem heutigen Kursrückgang belastet.

Insiderverkäufe sind zwar nicht zwingend ein negatives Signal – Führungskräfte verkaufen Aktien aus verschiedenen Gründen – doch in Kombination mit den aufgekommenen Zweifeln am KI-Lizenzgeschäft verstärkten sie die Unsicherheit unter den Investoren spürbar.

Der breitere Markt bot kaum Unterstützung: Der S&P 500 notierte nahezu unverändert, während der Nasdaq leicht nachgab. Für Internetwerte mit hohen Bewertungsmultiplikatoren wie Reddit fehlte damit jeglicher Rückenwind.

Quartalszahlen und Werbegeschäft im Fokus

Die Finanzergebnisse von Reddit für das zweite Quartal 2026 werden nach Börsenschluss am 30. Juli erwartet. Die neu aufgekommene Unsicherheit rund um die KI-Lizenzierung stellt ein zusätzliches Risiko für Anleger dar, die versuchen, die Datenerlöse des Unternehmens im Vorfeld dieses Berichts einzuschätzen.

Einen positiven Gegenpol lieferte die Investmentbank Jefferies: Sie hob zuletzt hervor, dass Reddit im zweiten Quartal weiterhin Marktanteile in der Social-Media-Werbung gewinnen konnte. Das Kerngeschäft mit Anzeigen scheint demnach weiterhin gesund zu sein.

Die Kombination aus einer ernsthaften Bedrohung für Reddits KI-Lizenzeinnahmen, jüngsten Insiderverkäufen aus der Führungsetage und einem vorsichtigen Marktumfeld vor den Quartalszahlen erwies sich als belastend genug, um die Aktie auf den tiefsten Tagesstand seit Wochen zu drücken. Die Papiere erreichten ein Tagestief von 166,87 US-Dollar, bevor sie sich leicht erholten und zuletzt bei rund 169,59 US-Dollar gehandelt wurden.