Platzt Chinas Immobilienblase?

Die immer tiefer werdende Krise im chinesischen Immobiliensektor nimmt weiter an Intensität zu. Country Garden, ein maßgeblicher Immobilienkonzern des Landes, konnte seine Schuldenverpflichtungen am vergangenen Dienstag nicht erfüllen. Besonders bemerkenswert ist dabei die versäumte Zinszahlung von 15 Millionen Dollar für einen Dollar-Bond, für die die Nachfrist am besagten Tag endete.

Es stellt sich heraus, dass dies keine einmalige Angelegenheit für Country Garden ist. Das Unternehmen steht derzeit mit einer enormen Summe von 17 Milliarden Dollar in Anleihen und Krediten bei ausländischen Gläubigern in der Schuld. Es gibt Befürchtungen, dass, sollte es zu einem Zahlungsausfall kommen, dies eine der größten Umschuldungen in der chinesischen Wirtschaftsgeschichte darstellen könnte.

Trotz der Ernsthaftigkeit der Situation scheint dies für China kein Einzelfall zu sein. Branchenquellen berichten, dass Auslandsverbindlichkeiten chinesischer Immobilienentwickler im Umfang von 114,6 Milliarden Dollar bereits als Zahlungsausfall gelten. Berücksichtigt man, dass die gesamte Immobilienbranche des Landes, die ein Viertel der Wirtschaftsleistung Chinas ausmacht, Schulden in Höhe von 175 Milliarden Dollar bei internationalen Kreditgebern hat, malt sich ein düsteres Bild.

Dieses trübe Bild ist nicht neu. Seit 2021 hat der Immobiliensektor Chinas unter einer beispiellosen Krise gelitten. Ursächlich für den Abwärtstrend waren die Maßnahmen der Regierung, den Sektor stärker zu regulieren, insbesondere im Hinblick auf die wachsenden Schulden. Die Auswirkungen sind unübersehbar: vermehrte Bauruinen und ein möglicher Dominoeffekt, der nicht nur die chinesische Wirtschaft, sondern auch die globale Konjunktur gefährden könnte.

Während die Aktien von Country Garden an diesem Tag von der drohenden Schuldenkrise unbeeindruckt blieben, haben sie im letzten Jahr drastische Verluste hinnehmen müssen – sie verloren etwa 75% ihres Wertes. In einem anderen, doch ähnlich beunruhigenden Szenario, stürzten die Aktien von Gemdale, einem anderen chinesischen Immobilienriesen, um zehn Prozent, nachdem der Firmenchef zurückgetreten war. Obwohl Gesundheitsgründe für diesen Rücktritt angeführt wurden, bleibt die Angst um die finanzielle Stabilität von Gemdale bestehen.