Netflix-Aktie: Warum ich trotz 42 Prozent Kursverlust weiter aufstocke
Die Netflix-Aktie ist im Jahresverlauf um 42 Prozent gefallen. Ein Motley-Fool-Autor sieht darin eine Kaufchance und stockt weiter auf.
Die Netflix-Aktie (NFLX) ist für viele Anleger ein Streitthema – doch ein Autor des US-Finanzportals Motley Fool bleibt klar optimistisch. Er bezeichnet Netflix als eine der ersten Aktien, die er je gekauft habe, und als das erste Geschäftsmodell, das er wirklich verstanden habe. Seine Überzeugung: Die Aktie empfiehlt sich auch im Jahr 2026 als hervorragender Kauf.
Die Verbindung reicht weit zurück. Im Sommer 2006 verbrachte der Autor Wochen mit der Recherche zur Heimvideo-Branche, führte Interviews mit Besitzern von Videoläden und prüfte Filmkollektionen in kleinen Verkaufsstellen. Damalige Download-Dienste wie Vongo und Movielink versprachen viel, ebenso die Video-on-Demand-Option der Kabel-TV-Branche – doch diese Dienste erhielten nie die Unterstützung durch Hollywood und die großen Kataloge, die sie gebraucht hätten. Netflix habe sich dagegen durch den größten Filmkatalog, den bequemsten Lieferservice und unaufhaltsame Innovation ausgezeichnet. Den Namensbestandteil „Net“ trug das Unternehmen bereits, lange bevor die meisten Heim-Internetanschlüsse schnell genug für digitales Streaming waren.
Ein Investment, das sich fast verboten anfühlte
In den frühen Jahren wirkte die Netflix-Aktie üblicherweise teuer, und Traditionalisten argumentierten oft, die neuen Ideen könnten nicht mit jahrzehntealten Studio-Traditionen konkurrieren. Hinzu kam, dass Gewinne und freier Cashflow damals typischerweise negativ waren. Es habe sich fast so angefühlt, als tue man etwas Verbotenes, wenn man an Netflix glaubte und die Aktie hielt. Das hinderte den Autor jedoch nicht daran, früh einzusteigen und zuzukaufen, wenn die Aktie besonders günstig aussah. Die Anteile, die er im Oktober 2014 im Zuge des Qwikster-bedingten Kursverlusts erwarb, sind bis zum 13. Oktober 2026 um 5.800 Prozent gestiegen. Der größte Posten in seinem persönlichen Portfolio ist Netflix – selbst nachdem seine Micron-Aktien über einen Haltezeitraum von 15 Jahren um 7.300 Prozent zugelegt haben.
Nun interessiert Anleger verständlicherweise, warum Netflix auch heute noch ein guter Kauf sein soll. Der Autor verweist darauf, dass sich Wall Street erneut von der Aktie distanziert. Der Kurs ist im letzten Jahr um 42 Prozent gefallen, und die Aktie wird mit einem bescheidenen 22-fachen des vergangenen Gewinns gehandelt. Von einem panikartigen Ausverkauf könne allerdings keine Rede sein: Analysten stehen der Aktie insgesamt positiv gegenüber, was einer Konsens-Empfehlung „Kaufen“ entspricht, mit einem durchschnittlichen 1-Jahres-Preisziel von 92 US-Dollar pro Aktie – rund 30 Prozent über dem aktuellen Niveau. Auch die Bären bleiben fern: Nur 2 Prozent der Netflix-Aktien sind an Short-Seller verliehen. Der steile Kursrückgang und die niedrige Bewertung summieren sich für den Autor dennoch zu einer Kaufchance.
Die „albanische Armee“ gegen den alten Hollywood-Apparat
Zur Einordnung lohnt ein Blick zurück: Time-Warner-Chef Jeff Bewkes verglich die Marktposition von Netflix im Jahr 2010 mit der albanischen Armee, die versuchte, die Welt zu erobern – kurz vor dem drastischen Wechsel von Netflix zum Online-Streaming. Seitdem hat sich Netflix zum größten Medienunternehmen nach Marktkapitalisierung entwickelt. Time Warner wurde übernommen, ausgegliedert, mit Discovery fusioniert und anschließend erneut übernommen, um Skydance (SKYD) zu bilden. Im letzten Geschäftsbericht vor der Skydance-Fusion meldete Warner Bros. Discovery einen Nettogewinn von 149 Millionen US-Dollar bei Umsatzerlösen von 8,7 Milliarden US-Dollar. Für denselben Zeitraum generierte Netflix einen Nettogewinn von 3,4 Milliarden US-Dollar bei Umsatzerlösen von 12,6 Milliarden US-Dollar. Auch im Vergleich zu Walt Disney, Lionsgate, der NBCUniversal-Sparte von Comcast oder den Studioaktivitäten von Sony schneide Netflix gut ab, so der Autor.
Das heutige Netflix sei keineswegs mehr dieselbe Gesellschaft, die 2006 seinen Respekt gewann. Der Geschäftsplan ändere sich ständig, meist zum Positiven. Streaming sei eine großartige Idee gewesen, die Produktion massenhafter Originalinhalte mit hohen Budgets und kreativer Freiheit ein weiterer Meisterzug. Das Management schwor einst, werbefinanzierte Dienste zu meiden, doch der 2022 gestartete werbebasierte Plan dürfte in diesem Jahr rund 3 Milliarden US-Dollar an Umsatz einspielen. Zudem streamt Netflix Sportereignisse live, erweitert sein Portfolio an Videospielen und baut reale Unterhaltungszentren in einigen Einkaufszentren in den USA auf.
Nicht jeder Versuch werde ein Homerun, und wie sich der Geschäftsplan in den nächsten fünf Jahren verändere, wisse auch der Autor nicht genau. Andererseits wüssten das die Führungskräfte von Disney, Skydance oder Sony ebenso wenig. Netflix sei im Kern ein Regelbrecher, stets bereit, bewährte Methoden über den Haufen zu werfen und Neues auszuprobieren. Deshalb stört den Autor der Kursrückgang im Jahr 2026 nicht. Er beabsichtigt nicht, seine Netflix-Anteile zu verkaufen und die langfristigen Gewinne zu realisieren. Stattdessen sieht er ein weiteres breites Kaufwindow – und Netflix steht bei seiner nächsten Investition ganz oben auf der Liste.