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Morgan Stanley hebt TSMC-Kursziel auf NT$2.088 an

Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) um 5 Prozent auf NT$2.088 angehoben. Grund sind starke Bruttomargen und die beschleunigte Expansion im KI-Geschäft.

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Morgan Stanley hebt TSMC-Kursziel auf NT$2.088 an

Morgan Stanley hat das Kursziel für die Aktien des weltgrößten Auftragschipherstellers Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) von NT$1.988 auf NT$2.088 angehoben. Die Analysten um Charlie Chan bekräftigten zugleich ihre Einstufung als Top-Pick und erhöhten die Gewinnprognosen deutlich.

Bruttomargen übertreffen Erwartungen deutlich

Der zentrale Treiber für die Kurszielanhebung sind die überraschend starken Margen des taiwanischen Chipgiganten. Im vierten Quartal erreichte TSMC eine Bruttomarge von 62,3 Prozent und übertraf damit die Erwartungen klar. Für das erste Quartal 2026 prognostiziert das Unternehmen sogar Margen zwischen 63 und 65 Prozent. Das langfristige Margenziel wurde von 53 auf mindestens 56 Prozent angehoben.

Die verbesserte Profitabilität führt zu Preissetzungsmacht, Produktivitätssteigerungen und einem wachsenden Anteil hochmargiger KI-Chips am Gesamtumsatz. Morgan Stanley hob daraufhin die Gewinnprognose je Aktie für 2026 um 8 Prozent und für 2027 um 7 Prozent an.

Massive Investitionen in KI-Kapazitäten

TSMC plant für das laufende Jahr Investitionsausgaben zwischen 52 und 56 Milliarden US-Dollar – deutlich mehr als zuvor erwartet. Morgan Stanley rechnet nun mit rund 54 Milliarden Dollar 2026 und 59 Milliarden Dollar 2027. Das Geld fließt in den beschleunigten Ausbau von Fertigungsanlagen und teure Produktionsausrüstung für fortschrittliche Chipknoten.

Die Analysten betonen, dass Chip-Kapazitäten und nicht Stromverfügbarkeit der entscheidende Engpass für KI-Entwickler bleiben. TSMC steht in direktem Austausch mit globalen Cloud-Anbietern, die weiterhin optimistisch auf die Renditen ihrer KI-Investitionen blicken.

KI-Wachstum stärker als gedacht

Das Management hob seine Wachstumsprognose für KI-Halbleiter im Zeitraum 2024 bis 2029 von 45 auf 55 bis 59 Prozent jährlich an. Gleichzeitig wurde der Ausblick für das durchschnittliche Umsatzwachstum des Gesamtunternehmens auf 25 Prozent pro Jahr angehoben. TSMC schätzt, dass KI die Produktivität seiner Kunden um 1 bis 2 Prozent steigern könnte, was sich in zusätzlichen Gewinnen von 1 bis 2 Milliarden US-Dollar jährlich niederschlage.

Bewertung bleibt attraktiv

Trotz der starken Kursentwicklung sehen die Morgan Stanley-Analysten die TSMC-Aktie als "äußerst attraktiv" bewertet an. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 15 für 2027 liege die Bewertung unter dem historischen Durchschnitt. Die Analysten erwarten daher weitere Kapitalzuflüsse in die Aktie des Chip-Giganten.

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